比特幣眾所矚目的第四次挖礦獎勵減半，預計將於 2024 年 4 月份左右啟動。下文將探討每次減半前通常什麼時候是底部？最高點可能會到哪裡？
（前情提要：比特幣減半的69%定律：市場已觸底，將啟動新一波漲幅）
（背景補充：BitMex創辦人：中美能源戰將「推升比特幣價值」但礦工就苦了）
比特幣第四次減半發生後，將讓現有的區塊獎勵進一步砍半至 3.125 枚 BTC。據幣安提供的減半倒時數據，預計將發生在 2024 年 4 月初（時間依照挖礦生成速度浮動，此為初估時間）。
比特幣起漲點到了嗎？
市場投資者普遍預期，在新比特幣的供應量減少一半的背景下，將促使 BTC 價格上漲。
而據加密貨幣領域最大資本之一的 Pantera Capital 在去年底發布的報告：典型的底部出現時間約落在減半前 15 個月；並且平均而在減半後 15 個月見頂，整個過程約需花 2.6 年才能看到全面影響。
Pantera 資本表示如果歷史重演，比特幣的價格應會在 2022 年 12 月底見底，並且會看到幣價持續反彈到 2024 年第二季初，然後在實際減半發生後出現更強勁上漲。至少以目前的幣價走勢來看，確實今年初開始有一波強勁的反彈。
比特幣庫存流量比模型（S2F）預測
Pantera 資本進一步使用匿名分析師 PlanB 聞名的庫存流量比 (S2F) 模型表示：
- 2016 年第二次減半，對價格的漲幅影響是第一次的 32%，BTC 價格最高來到 19,497 美元。
- 2020 年的第三次減半對價格的漲幅影響是第二次的 23%，BTC 價格最高來到 19,497 美元。
- 最後它預測，第四次減半將發生在 2024 年 4 月 20 日。由於大多數比特幣現在都在流通中，新供應量的降幅幾乎正好是其一半。如果依據歷史走勢，那麼在減半到來之前比特幣將漲到 3.6 萬美元，之後最高漲到 14.9 萬美元。
小心謹慎
不過要特別注意的是，該模型已經在 2022 年出現預測大幅失準，PlanB 也因此飽受批評（他曾預測 BTC 會在 2021 年底達到 10 萬美元大關），甚至遭到以太坊共同創辦人 Vitalik Buterin（ V 神）在去年 6 月嘲諷，稱該模型帶給投資者的錯覺是有害的。
Stock-to-flow 現在看起來不太妙。
我知道幸災樂禍很不禮貌，但我認為這種金融模型給大家一種錯誤性的確定感，確信數字會持續往上的論點是有害的，所有對該模型受到的嘲笑是他們應得的。
請記得誰在過去曾支持 S2F，而誰在 S2F 精準預測趨勢時仍對它不屑一顧。
加上目前美國聯準會緊縮貨幣政策依舊、嚴重通膨情況仍未完全緩解，是否會拖累比特幣成長，值得我們持續關注。
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