FTX 交易所於上（5）月推出巴西總統大選的預測合約：波索納洛 2022（Bolsonaro 2022）。該合約為預測現任極右派總統波索納洛（Jair Bolsonaro）是否連任（連任會以 1 美元交割）。當時合約最高價格為 0.539 美元，意味著波索納洛的勝選率約為 53%。但現今該合約價格為 0.473 美元，相當連任機率下降了 12%，中間發生什麼事？
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防疫不力導致民調下滑是一大主因。據 COVID-19 全球疫情地圖資料，人口總數 2.11 億人的巴西，已經有超過 1,700 萬的確診案例，死亡人數超過 48.7 萬。事實上，從去年年底開始，巴西政府對疫情控制開始失控，今年三月，確診案例一度飆破 10 萬人。
據《路透社》報導，有 54% 的民眾認為現任總統波索納洛的危機處理是糟糕的。而這項數據也反應在了 FTX 的 Bolsonaro 2022 合約價格（0.473 美元）。該合約會在 2022 年底交割，屆時若是波索納洛連任成功，合約將會以 1 美元交割，反之為 0 美元。
巴西總統選制較為特別，採「兩輪選舉制」。明年 10 月 2 日舉行第一輪，如果有參選人超過 50% 選票，那將直接當選，如果沒有參選人獲得 50% 以上選票，次輪將由首輪第一高票、第二高票參選人對決。
不戴口罩的獨裁總統 VS. 貪污前總統
照理來說，自去年在巴西最大城聖保羅出現確診後，貴為總統的波索納洛理應帶頭抗疫，但波索納洛認為，比起疫情，更重要的是「經濟發展」，不能因為病毒就停止商業活動。他不配合防疫、不鼓勵打疫苗，反對戴口罩等反科學言論也讓很多支持者信以為真，甚至多次譴責自行封城的州政府。諷刺的是，認為新冠肺炎是小感冒的波索納洛去年七月也確診。
除了忽視疫情以外，波索納洛近來的「反民主威權」也是民調下滑的原因之一。
面對排山倒海的壓力，波索納洛近來不斷用法律手段剷除異己。據《The Intercept》報導指出，一些總統的批評者，包括記者、政治人物、意見領袖、YouTuber 等已遭到「國安法」調查。YouTuber 那托（Felipe Neto）就是其中之一。
他指責波索納洛對疫情的災難性處理是「種族滅絕」。而現在他面臨「對未成年造成不良影響」的調查，雖然最終法院駁回了這項指控，但類似事件已經變成國安法打擊異己的日常。
而波索納洛最主要對手是：前總統魯拉（Luiz Inácio Lula da Silva）。
現年 75 歲的魯拉曾在 2003 年至 2010 年擔任總統，也就是在這個時期，巴西經濟快速增長。他上任後推動財政改革，並將半導體產業、製造、軟體、資本財產業列為未來十年的重點產業。在 2010 年時，巴西的 GDP 成長率為 7.5%。
要知道，這時大多數的國家還處在金融海嘯的餘震之中。3,000 萬以上的人民獲得工作機會，晉升成中產階級，全國支持度達 87%，所以魯拉又有「最受歡迎總統」之稱。
不過，最受歡迎的總統卻因為巴西石油公司貪污案，並遭判刑九年半。法官認為魯拉收受石油公司的 340 萬雷亞爾（約 3,400 萬台幣）。最後魯拉因為二審有罪，被褫奪公權，遭奪去 2018 年總統候選人的資格。但今年三月，最高法院判定魯拉無罪，而這也代表魯拉重獲參選總統的資格。
雖然魯拉至今未宣布參選，但有民調顯示，如果魯拉今天宣布參選，可以擊敗波索納洛。另外，為了阻止波索納洛連任，中間派的前總統卡多索也放下成見，結合左派和中間派勢力，共同對抗波索納洛。
疫情控制和經濟成長將決定選舉走向
雖然波索納洛心心念念經濟發展，但實際上，巴西卻深受疫情影響。巴西在 2019 年是全球第九大經濟體，但去年跌至第十二大，取而代之的南韓。
不過巴西的經濟復甦速度比世界貨幣基金組織（IMF）預計中的還要快。IMF 去年預估巴西的 GDP 成長為 -8%，但去年巴西的 GDP 為 -4.1%，但 Q4 GDP 成長率較 Q3 成長了 3.2%，而今年 IMF 則預估巴西 GDP 將成長 3.7%。
本月 1 日，巴西央行公布 GDP 成長數據，Q1 的 GDP 成長 1.2%，優於預期，服務業和投資反彈，巴西經濟回到 2019 年底（疫情前）的水準。這已經是巴西 GDP 連續三季正成長，花旗、高盛的經濟學家甚至上調今年巴西 GDP 成長率預測：5.1%、5.5%。
據財經 M 平方數據，巴西目前已施打超過 7,600 萬劑疫苗，「至少施打一劑」的人數比例為 25.04%，施打兩劑的人數比例為 11.07%，若是疫苗覆蓋率持續變高，未來將有利於控制疫情和經濟復甦。
選情不確定，增加合約可玩性
原本在魯拉未改判無罪之前，現任總統波索納洛佔據絕對優勢，但現在魯拉已經可參選總統，再加上中間派前總統卡多索的支持，選情就變得撲簌迷離。
由於離選舉日還有 16 個月至 18 個月，依照 FTX 預測合約的設計，初期每份合約的保證金要求較低，這讓用戶可以利用槓桿和波動性創造較大收益（但風險也較大）。
值得注意的是，離交割日越近，保證金要求就會越高，這是因為離交割日越近（特別是當天），合約價格有可能瞬間上漲到 1 美元或是下跌至 0 美元，為防範突然爆倉，才需要提高保證金要求。
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