本文對十年來崩盤消失的 token 進行了可視化分析，從失敗的 ICO 到人們對市場興趣的減弱。本文源自 Ian Wright 的文章《A Visual Analysis Of 10 Years Of Dead Crypto Coins》，由 Block Beats 編譯、整理、撰稿。
（前情提要：CZ預測：加密貨幣寒冬「恐持續 18 個月」！但看好 2025 年牛市）
（背景補充：是你嗎？Fed統計：年輕男性、亞洲人、高收入族群，最愛投資加密貨幣！）
加密貨幣的歷史可以追溯到 20 世紀 80 年代的金融繁榮時期，當時的金融文化在《顛倒乾坤》和《華爾街》等電影的映襯下得到升華，1983 年，密碼學家先驅 David Chaum 發表了研究成果，為電子支付、區塊鏈和加密貨幣奠定了基礎。
在當時這些都是超時代的想法，多年來加密貨幣很少在自由市場「自由主義政策」圈子之外被討論，但在 2009 年出現了拐點 ——Satoshi Nakotomo 中本聰於 2009 年開發了比特幣，2010 年前後的加密市場迎來爆炸式增長。
如今市場上存在數以萬計的加密貨幣，對於無論是投資者還是監管機構來說都是一個充滿挑戰的市場。許多人認為流通中的 token 種類太多，而將其比作約 25 年前的「網際網路泡沫」。
為了分析加密市場，我們對十年來崩盤消失的 token 進行了視覺化分析，從失敗的 ICO 到人們對市場興趣的減弱。
我們參考了 Coinopsy 的 2400 多種消失 token 的資料，彙編了每種 token 當前狀態的資料，分析了每種 token 在過去 10 年中的表現，並記錄了 token 被淘汰的時間和原因。
在整理完這些資料後，我們將其與 CoinMarketCap 每年的歷史快照進行了比較，從而為我們提供了曾經在市場上流通的所有 token 的準確資料。
資料總覽
在 2017 年，有 704 個現已消失的 token 開始發行流通，比 2016 年的 224 個多。
2018 年是加密行業最危險的一年，有 751 種 token 消失。
2014 年是 token 死亡率最高的一年，793 種 token 中的 76.5% 已不再流通，551 種消失。
2014 的加密崩盤
當回顧加密 token 價格史時，2013 年可以被視為加密第一次大繁榮時代。在無人機到智慧手錶等新興技術主導的技術背景下，比特幣的價格從 150 美元飆升至 1000 美元，並在 2013 年 11 月達到 1127 美元的高點。在比特幣暴漲前，加密市場上只有 14 種 token，截至 2022 年，只有比特幣和萊特幣留在前 10 名。
比特幣價格的飆升導致了一波競爭 token 爭奪市場利益的浪潮。資料顯示，2013 年有 84 種 token 進入市場，2014 年有 607 種，都是為了利用比特幣在 2014 年初的崩盤中獲利，當時比特幣交易大多與暗網黑市絲綢之路有關。
然而，2014 年新興加密貨幣的擠兌並未持續。資料顯示，2014 年建立的 token 中有 91% 最終因交易量低或被放棄而消失（當然也有例外，比如狗狗幣），許多嘗試壟斷早期加密市場的機會主義者都以失敗告終。
加密貨幣價格第二次激增
2017 年成為加密歷史上的「夏之戀」，所有人都熱愛加密，新興的區塊鏈技術首次吸引到全球商業領袖的注意，導致投資激增。2017 年 7 月，高盛技術分析師 Sheba Jafari 預測，到今年年底，比特幣將達 3600 美元。
這一年出現了許多利潤豐厚的 ICO，其中最著名的是 Filecoin，它積累了 2.57 億美元。然而，一切並不像看上去的那樣，當年有 704 種現已消失的 token 進入加密市場流通，是過去十年中數量最多的一年。ICO 諮詢公司 Stasis Group 2018 年的一份報告中稱，2017 年 80% 的 ICO 被認定為騙局，共積累了 119 億美元資產。
我們的研究表明，2018 年死亡的 751 枚硬幣中，有 30% 是欺詐性質的，也是過去十年中最高的一年。最著名的 ICO 騙局是越南 token PinCoin 和 iFan。當地記者揭露了該類公司詐騙多達 3.2 萬名投資者，金額高達 6.6 億美元，胡誌明市警方當時也對此進行了調查。
2014 年的 token 資料
但其實人們很容易忘記一件事，加密貨幣仍處於起步階段。股市的歷史卻已經有數百年了，第一筆比特幣交易是在 2010 年在佛羅裡達州的一家披薩店進行的，市場尚未真正站穩腳跟，經濟學家們對加密行業的未來也存在較大分歧。
加密市場已經向大家證明加密貨幣交易和投資是很容易顛覆傳統金融體系的，但該行業存在的失敗案例也非常普遍。中國資訊通訊研究院（CAICT）的一份報告表明，迄今為止市場上 92% 的區塊鏈專案處於非活躍狀態，平均存活壽命僅為 1.22 年。
早期加密市場的情況對許多有抱負的 token 來說是致命的。根據我們的研究，在 2013 年至 2018 年間，每年推出的 token 中，有一半以上已經不複存在。2014 年，在加密貨幣第一次大繁榮的背景下發行的 token 中，超過四分之三（76.5%）已經消失。
資料轉好，2020 年以來只有 16 種 token 被放棄
根據區塊鏈研究平臺 LongHash 的資料，63.1% 的加密貨幣消失是因為被投資者放棄，導致了價格暴跌崩盤。在一個擁有 12,000 多種 token 的飽和市場中，善意的專案自然無法吸引人們的興趣。Coinopsy 總結了一種 token 可能被拋棄的原因，從過時的區塊鏈設計到開發者的個人情況。
比如，3 個月內交易量低於 1000 美元，或者專案網站停止更新等，都會被視為已死的 token。
資料顯示，加密貨幣在 2013 年第一次價格飆升後，一些 token 消失的概率開始增加。2013 年 61.1% 的 token 和 2014 年 69.5% 的 token 消失了。然而在那之後的資料上看，token 被拋棄消失的比率越來越低，也說明瞭人們對加密貨幣失去興趣的頻率在變小。自 2020 年以來，由於缺乏投資，只有 16 種 token 從市場上除名。儘管如此，人們還是擔心 2022 年加密貨幣價值的大幅下跌將導致未來更多的 token 被拋棄。
2017 年是加密騙局的高峰期
由於加密市場缺乏監管，欺詐計劃和機會主義騙局在加密市場存在至今並且佔了很大比例。除了這些為詐騙而生的 token 外，犯罪分子還可以使用比特幣和以太坊等主流幣來欺騙投資者。
聯邦貿易委員會報告稱，自 2021 年初以來，已有超過 4.6 萬人成為加密貨幣騙局的受害者，總計損失超過 10 億美元。Chainanalysis 的資料顯示，在 2021 年最新的價格飆升後，人們對該市場的興趣再次高漲，導致了一波加密貨幣犯罪熱潮，涉及金額高達 140 億美元。
儘管如此，自 2019 年以來發行的 token 中只有不到 2% 被揭露為詐騙 token。2017 年是加密詐騙的頂峰，當時 17% 的 token 是欺詐性的（1232 種 token 中 210 種被認為是詐騙幣現已消失），欺詐者在 2017 年的 ICO 熱潮期間賺取了 4.9 億美元。
當公司變得足夠大，可以在股市上交易時，它們會發起 IPO，從公眾投資者那裡籌集資金。相比之下，ICO 是一個吸引人們對新推出的加密貨幣購買的主要渠道，投資者購買 token，但他們也可以提供與公司產品相關的更廣泛的利益關係，包括公司本身的股份。
Mastercoin 是首個在 2013 年推出 ICO 的專案，隨著主流對加密貨幣的興趣隨著其價格的上漲而增長，這種做法在 2017 年迎來巔峰。儘管如此，我們的研究表明，當年推出的所有 token 中有 12.6% 由於 ICO 失敗而失效 —— 比過去十年中的任何其他年份都要多。
諮詢公司 GreySpark Partners 的研究發現，2017 年和 2018 年推出的所有 ICO 中有近一半未能籌集到任何資金，而且這種做法容易受到欺詐，最終導致監管加強，對該行業的違規行為進行嚴厲處罰。因此，我們的資料顯示，只有 5 種 token 的 ICO 失敗了。
加密貨幣經歷了第一個動蕩的十年後，接下來會發生什麼？
加密貨幣市場正在以前所未有的速度增長，快速進步的技術正在帶來新的投資機會 —— 最引人注目的是 2021 年的 NFT 熱潮。比特幣仍然佔據市場主導地位，一些投資者預測到 2023 年其價格可能會達到 10 萬美元。然而 2021 年，以太坊的價值增長了 409%。儘管俄羅斯入侵烏克蘭導致全球不穩定，導致全球經濟低迷，但分析師預計到 2030 年，以太坊將為加密行業帶來 49 億美元的價值。
許多專家將加密貨幣的增長與 2000 年代初的「網際網路泡沫」進行了類比，當時的創新導致網際網路公司和投資者激增，尋找下一個亞馬遜或 eBay。相比之下，2013 年和 2017 年加密貨幣投資激增，新貨幣充斥市場，投資者競相從「下一件大事」中獲利。
雖然其中許多 token 因缺乏投資、ICO 失敗或詐騙而消失，市場在監管加密貨幣以保護投資者上也面臨著眾多挑戰。但投資界已經對加密行業重視起來了，加密貨幣在過去十年中已經證明了其顛覆傳統金融市場的能力。
