比特幣價格已在 9,000 美元的區間盤整許久，屢屢未能強勢突破 10,000 美元，而數據顯示近期的價格下跌是由於礦工的拋售所引起，分析師則表示減半後礦工離場與拋售比特幣是價格無法再度提升的原因。
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自比特幣第三次減半後，其價格在近一個月的時間裡一直在 9,000 美元中段範圍內盤整，到目前為止出現過多次嘗試突破 10,000 美元關卡，但仍受市場拒絕。這對廣大的礦工來說並不是件好事，比特幣的價值越低，他們將無法負荷挖礦生產成本。
然而，據《NewsBTC》的分析師表示，數據顯示出近期市場拒絕突破 10,000 關卡有很大一部分是礦工所造成的，這些礦工在最近的大量拋售之際將比特幣轉移到交易所中。
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礦工離場
「哈希絲帶（Hash Ribbons）」是比特幣研究員 Charles Edwards 開發的一種工具，透過量化算力相對增長率來呈現比特幣算力的變化趨勢，以及比特幣挖礦生態系統的健康狀況。
由於在熊市和礦工離場時期的負面情緒和價格走勢的影響，購買比特幣的最佳時間通常在礦工離場時期。
分析師表示，減半後的比特幣交易價格遠低於生產成本，這給熊市增加了拋售壓力。當生產每個比特幣的成本低於加密貨幣的市場價格時，礦工可以選擇承擔損失，或者關閉其挖礦設備，直到挖礦困難度調整或價格上漲至更高的利潤水平為止。
用 Hash Ribbons 指標觀測結果顯示，目前礦工們面臨的情形與 3 月 12 日 黑色星期四市場崩潰期間相似，當時比特幣的價格跌至 3,200 美元，這導致許多礦工在接下來的幾天內離場。
當前比特幣價格雖然是黑色星期四的兩倍以上，但仍出現礦工離場現象，這歸因於減半造成的生產成本增加，根據下圖數據，BTC/USD 價格走勢上方的深紅色陰影區域，顯示出該資產目前的交易價格與生產成本的差異是過去兩年以來最大的。
因此分析師表示，如果比特幣價格再繼續下滑，則由於礦工離場並拋售其剩餘的比特幣將會導致價格更進一步下跌。
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需擔心礦工拋售嗎？
數據分析了從礦池流入加密貨幣交易所比特幣，顯示出最近一次比特幣價格暴跌之前發生了大量拋售：
https://twitter.com/ByzGeneral/status/1271761478518018049
分析師認為雖然減半可能最終會對比特幣價格產生預期的正面影響，但它目前需要先淘汰最弱礦工。對於無法獲得廉價能源或是規模不足以實現獲利效率的礦工們來說，減半讓生產成本增加一倍，這可能破壞了維持生存的機會。
此時可能會有兩種情況發生，第一種就如同上述所言，根據衡量比特幣網路健康狀況的 Hash Ribbons，由於利潤率大幅下降，如果比特幣價格再跌得更低，那麼較弱的礦工只能賣出或承受極大的損失。
分析師提出另一個情況是，實際上目前的拋售是源自於一匹最強的礦工，他們試圖透過壓低價格來迫使最弱的礦工出場，雖然會影響其短期的收益，但可以趁機打擊可能在未來幾年與他們競爭的對手。
最後分析師則總結道，無論拋售的原因是什麼，對比特幣市場不一定是看跌的。從網路中去除越弱的礦工，這代表著礦池越健康，這可能讓礦池持續持有比特幣，並為下一次牛市提高價格。
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