隨著近期許多 DeFi 項目接二連三的崩落，自六月以來不停增長的 DeFi 熱潮似乎有所消退，交易規模雖有所消減，但從總鎖倉量（TVL）來看，二級市場資金並未退場，而 UniSwap 將有機會以王者之姿帶動市場行情。
（前情提要：YFI 再次突破 3 萬美元！高價關鍵：DeFi市場有信心、與總鎖倉量正循環拉抬）
2019 年初消退的 IEO 熱潮讓投資人開始尋找下個風口，追求穩定複利，中心化交易所雖有近 20% 的年利率，但交易所屢屢被駭降低了投資人的信心程度。
此時，去中心化金融（DeFi）的放貸的高年收益率 (APY) 吸引了投資人眼光，資金開始湧入，DeFi 一詞就紮實的成了加密圈中最熱門的詞。
2019 年 DeFi 項目成長仍屬緩慢；2020 上半年比特幣減半，微幅帶動市場行情；直到六月去中心化借貸平台 Compound 發行治理代幣 COMP，開啟流動性挖礦熱潮，層出不窮的 DeFi 項目迅速推出， Yield Farming 的魔力將 DeFi 交易量推向巔峰，讓今年夏天加密貨幣市場相當的熱絡。
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（2019-2020 總所倉量變化，source:DeBank）
根據 DeBank 數據，DeFi 市場從 6 月至 9 月倍數成長，總鎖倉量（TVL）從 10 億美元躍升至 135 億美元，漲幅達 1,250 %。
然而高年收益率（APY）的背後就是隨之而來的各種高風險，從近期 YAM 項目方因為一條程式碼導致的合約漏洞在 24 小時內宣告項目告終、SushiSwap 創辦人套現遭社群撻伐、許多項目方為了維持高收益大量助印代幣，再接連雪崩。
9 月初開始，除了 YFI、YFII 以及 COMP，許多 DeFi 項目代幣價格大幅掉落。從二級市場來看，交易量明顯下降，DeFi 市場規模縮減，但觀察一級市場，DeFi 入場資金未有明顯變動，表示投資人未大量撤出資金。
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Uniswap 總鎖倉量一路攀升
Uniswap 是基於以太坊的代幣去中心化代幣交換協議，跟中心化加密貨幣交易所不同，Uniswap 是一組部署到以太坊網路的合約，所有的交易都在鏈上進行，用戶無需依靠某個中介也無需信任某個第三方。
而 UniSwap 的優勢就在於用戶不需掛單、用戶可以在 UniSwap 上增加流動性並可自己創建交易對，也就是說，用戶能擁有無需許可的代幣交易。
隨著 DeFi 熱潮掀起，UniSwap 也因而超越其他交易所，站上今年夏天交易「成長量」寶座。
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(去中心化交易所交易量比例，source:DeBank)
從加密數據公司 DeBank 數據可以看到，UniSwap 交易量 7 月至 9 月指數型成長。
迄今為止，DEX 市場每月處理約 200 億美元，其中 UniSwap 日交易量多佔 50% 以上，最高日交易量佔比曾高達 73%。
而 UniSwap 在本月宣布發行治理代幣 UNI 之後，總鎖倉量更是一路攀升並於 19 日突破 20 億美元關口，創歷史新高。
發行 UNI 代幣
動區先前報導，UniSwap 月初因分叉項目 SushiSwap 的吸血鬼攻擊（Vampire Attack），險些失去大量流動性，讓原本站在風口的 UniSwap 元氣大傷，隨後決定以發幣來回擊威脅，於 9 月 17 日發行治理代幣 UNI，迅速在幾小時內上架 Coinbase、幣安、火幣等中心化交易所，引發市場狂熱情緒，成功奪回市場份額。
不同於一般空投發幣模式，UniSwap 的空投方案 1.5 億枚代幣的 4.92% 將分配給 49192 個早期 LP （流動性提供者）， 10.06% 將分配給 25 萬早期參與用戶，剩下 0.02% 分配給 220 位 SOCKS 持有者。
而 UniSwap 團隊指出，一開始鑄造的 10 億個 UNI 40% 將會分配給 UniSwap 團隊成員、投資者及顧問，並於接下來四年階段性解鎖，以降低操控協議和 UNI 市場的可能性。
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雖然合約鎖倉量有亮眼的表現，可惜 UNI 的價格表現卻正在經歷掙扎，動區今日最新報導提到，原表現強勁的 UNI 近日價格連連下跌，五天跌幅逾 25％，接下來得看即將與大家見面的 UniSwap V3 是否能扭轉行情。
回歸理性
去中心化金融市場今年夏天爆炸性成長，市場過度膨脹，但也顯示財富效應的脆弱支撐力，而隨著許多小項目接連崩蹋，可看出市場逐漸回歸理性。從 SushiSwap 風波再到 UniSwap 迅速奪回寶座，皆顯現項目紮實的應用設計與明確的產品未來走向將會是在瞬息萬變的 DeFi 市場必要生存條件。
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