金融資本的部署永遠領先於新技術的成型，部分原因在於金融資本會孕育出新的技術。投機會推動資本增值。有了資本，志同道合的人們就可以朝著同一個願景投入資源。在這方面，鐵路、電力、汽車、計算機、網路和密碼學貨幣都是相同的。過去十多年來，密碼學貨幣網路已經實現了資本化，在 2017 年末已經達到了數兆美元的規模。本文源自於 Chris Burniske 的部落格文章《A Superior Financial System》，由專欄作者 以太坊愛好者編譯、撰寫及整理。
在資本化的過程中，蓬勃發展的密碼學貨幣資本孕育出了一個原生的金融系統，來實現自我引導。雖然也有其他革命性技術會為否認現行金融系統帶來變革，但是這些技術不會從頭創建一個全新的金融系統。相反，這些技術依賴於現行金融系統，將權力交到了我們所熟悉的系統手中。我們可以將區塊鏈視為「民有」的 21 世紀記帳和生產系統，開創了一種新的金融系統來代替舊的金融系統。
新的金融系統面向全球受眾，具有宏觀和微觀抗攻擊性、成本優勢，並提供專門面向 21 世紀和未來的服務。雖然新系統最終會在功能上等同於現有的金融基礎設施，但它不會止步於此。在一個更優越的基礎上當然會建立出更優越的產品。
為了在表述上區分新舊金融系統，我打算用「meatspace + digital（物質世界+ 數位化）」來指代現行系統，「crypto-（密碼學）」 或「cypher-（網路）」來指代新系統。後者是去中心化且開源的，而前者通常是中心化且私有化的。
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全球受眾
不同於那些只面向單一國家用戶的公司，密碼學網路從一開始就面向全球受眾。也不同於那些需要購買或租賃服務器來提供服務的公司，密碼學網路依靠一組遍布全球的獨立服務器在經濟激勵下執行網路任務。雖然密碼學貨幣網路的供應端目前主要依靠機器，但是未來在人力方面的需求也會激增。因此，相關這個領域中將有更多人能獲得人力要素報酬。
如果你發現區塊鏈服務的單位容量在比以往更快的速度擴大，請不要感到驚訝。這種情況已經發生了。比方說比特幣的基礎設施以指數級的速度擴展，再比方說比特幣僅用了 10 年時間就能匹敵擁有數千年歷史的黃金，這些都是很好的例子。
再以 MakerDAO 為例。在其誕生的第一年， MakerDAO 的放貸額（2 億美元）就趕上了 LendingClub 頭 5 年的放貸額（2.5 億美元）。正是全球性和可訪問性讓密碼學貨幣能夠實現病毒式擴散。
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宏觀和微觀抗攻擊性
不管是宏觀還是微觀的角度，抗攻擊性都非常重要。
因為密碼學系統與「meatspace + digital」 系統之間的較量已經開始，並將持續下去。所謂的抗攻擊性，要求密碼學系統完全獨立自主，並且能夠抵擋住「meatspace + digital」 系統的扼殺。
從宏觀角度來看，密碼學金融系統需要具備抵禦一切攻擊的能力。這是一場正在進行的貓鼠遊戲，尤其對於構建在以太坊和其他智能合約區塊鏈上需要進行複雜計算的服務來說。但是，「在足夠多雙眼睛的注視下，一切問題都無所遁形」，而且從長遠角度來看，開源為這些軟體提供了安全保障。
雖然現在駭客攻擊很常見，但是能在早期發現並修復這些漏洞是件好事。大型系統將繼續完善，直到與核反應堆代碼一樣安全為止。與此同時， Radicle 和 Gitcoin 等團隊正在開創具有抗攻擊性的新型融資模式，用來創建安全的開源軟體和數位公共物品。
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說完了軟體安全，再來看硬體安全，人們一直在致力於確保底層硬體的安全性工具足以維護大規模帳本並不斷往裡添加記錄。最主要的是，我們必須防止「雙花」攻擊，以免破壞整個記帳系統的可信度。我記得 ARK Invest 曾經計算過，即使 Google 將全部算力投入比特幣，也只不過佔了所有用來維護比特幣帳本安全性的算力的 0.25% 不到。而且這還是在 2015 年。
在微觀層面上，資產的抗攻擊性 —— 不管是什麼資產——對所有者來說無疑都很重要。
在我們所生活的資本主義世界中，保障被創造出的資產的安全性至關重要。只有當人們確信自己所創造出的資產受到保護（或者在他們願意的時候能夠跟其他人共享）時，他們才會有強大的動力。關鍵是創造者要能將價值控制在自己手中。
這就是為什麼低成本的公鑰密碼學被廣泛應用於保護資產安全性和創建數位資產。其他人幾乎不可能遠程奪取你的資產。密碼學貨幣生態圈正在把資產保護技術和微觀抗攻擊性寫到網路的文化中。
有了宏觀和微觀抗攻擊性，密碼學系統無需依靠軍事力量來保護。得益於其經濟機制和本質，密碼學系統在設計上能夠抵禦一切攻擊。類似於《自治者（Sovereign Individual）》中的觀點，無需通過軍事力量來抵禦攻擊並保障運行的密碼學網路正是確保這些經濟體能以較低成本運轉的關鍵。
密碼學網路需要維護的東西較少，因為它們的運行和保護成本比較低。當「meatspace + digital」系統試圖封鎖所有通往密碼貨幣經濟體的道路（例如，對比特幣交易徵稅）時，密碼學網路的抗攻擊性就迎來了終極考驗。這時，密碼學網路很可能巋然不動，保持內生發展。
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想知道密碼學貨幣的單位經濟效益的優越性體現在哪兒嗎？我們可以舉個例子深入探討一下。現在，我們可以在以太坊上運行一個具有投資公司、企業或民主治理功能的組織，每個月只需花費 16 美元。以太坊本身不提供這種功能，需要有一個團隊構建專門化軟體並存儲在以太坊的帳本上，這個軟體可以通過提交到以太坊上的交易來調用並執行操作。
Aragon 就構建了這樣一個軟體。一旦軟體邏輯通過交易發送到以太坊的帳本上，就會處於休眠狀態並等待被調用。雖然這個軟體確實需要偶爾維護一下，並產生維護成本，但是以太坊上「處於休眠狀態的活躍軟體」除了被調用之外不會產生任何運營成本。調用軟體的時候，用戶需要自己承擔運營成本，具體視提交到以太坊的交易的計算複雜性而定。換言之，消費者被收取的是商品成本（commodity cost），幾乎沒有多交一分一毫的服務費。
以太坊上的服務運營者有一點優勢是他們的成本很低。你可以這麼理解，以太坊上的所有應用都共同承擔硬體的資本支出和運營支出，因此大幅減輕了單個服務的成本負擔。這就好比微觀層面上的軟體即服務，也是共同承擔基礎設施即服務的成本的。服務提供商在如何實現自我資本化來賺取收益方面會變得越來越有創造力。總之，如果這類服務提供系統成功的話，對消費者來說也是一大勝利。
再來談談比特幣。雖然有人抱怨比特幣的運行成本很高（以太坊也是）、不夠環保，但是大多數人的認識都是片面的。比特幣提供的服務不僅在功能上等同甚至優於黃金，而且在成本上低得多。開採黃金破壞了地球上的自然風光，更別提運輸、託管和記帳現實操作等所產生的成本了。比特幣則簡單得多，而且其運行可以完全依靠可再生能源，對大氣層的影響幾不可見。
與以太坊類似，比特幣的用戶也在為訪問比特幣的記帳系統付費。在比特幣的費用市場中，有一組全球範圍內的記帳者在競爭壓力下保持較低的利潤和費用。我預計，一旦比特幣不再增發，不再具有社會風險，成為了廣泛應用的交易網路，礦工的利潤可能跟電力公司差不多。換言之，比特幣網路是全球通用設施，其利潤是全球的競爭所決定的。與此同時，比特幣用戶幾乎不用承擔任何託管成本和其他「持有成本」。其他公鏈網路也是如此。
低成本服務總是一再能獲得廣泛的市場。如果你是低成本至上主義者，那麼你也該相信密碼學貨幣網路的前景。
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功能對等
現在，通過構建在以太坊上的服務，你可以訪問年利率高達 8% （以美元計）的有息存款帳戶，借入/出各種資產，創建原生的密碼學貸款，將資產存入指數型資產管理平台，從資產管理平台處獲得收益，交易所有密碼學資產，購買保險等。這些都可以通過精心設計的介面來完成。這些還只是僅次於比特幣網路的以太坊上提供的服務的冰山一角。
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以太坊上免許可型金融服務的湧現和迭代速度非常驚人。毫無疑問，DeFi 社群就如同北極星一般。過去六年來，我已經看到華爾街、矽谷乃至全球各地的人才都湧入了密碼學貨幣產業。就其廣度和深度來看，這個產業並不會止步於 DeFi。
眾所周知，比特幣可以實現大規模的價值儲存和轉移，而且沒有時間和地域的限制。通過比特幣，數十億美元的交易只需不到 1 美元的費用。各公司已經構建了多種服務，將比特幣引入「meatspace + digital」經濟。由於比特幣歷史最久且規模最大，比特幣相比其他密碼學網路與現實世界的融合程度最深，因而成為了流動性和資本引導機制的主要來源。以太坊則緊隨其後。
通過將資本管道和完善的記帳系統相結合，再加上快速迭代發展的金融服務，密碼學貨幣正在實現與「meatspace + digital」 系統相同的功能。有一些人會說，密碼學貨幣系統在功能上依然落後，不過是遊戲之作，上不了檯面。這麼想就大錯特錯了，我們不能將某一階段的實例與長期趨勢混淆。已經有先例證明了，遊戲之作未必成不了氣候。
21 世紀服務
比特幣的關鍵價值主張之一是發行量絕對固定，這也是一大創新之處，因為比特幣網路能夠實現這一主張。一直以來，我們都認為很難做到這一點，因為中心化機構會一時心血來潮改變（股票、法幣等資產的）供應量；或者一組去中心化供應商會在無形的手的引導下增加特定商品的流量和存量。
我們可以認為，固定發行量主張讓比特幣的價值擺脫了時間限制；數位原生可遷移性和可訪問性讓比特幣的價值擺脫了空間限制。有了比特幣，人類就可以擁有幾乎不受任何限制的財富，而且可以在任何有網路覆蓋的地方訪問自己的財富。正是這些簡單又強大的特性使得比特幣的價格可以不受時空限制。這正是第三千禧年一代所需要的服務（想想 Elon 的火星殖民計劃，比特幣沒準還能登陸火星呢）。
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與此同時，以太坊上還有很多金融服務是「meatspace + digital」系統所沒有的。首先，顯而易見卻又容易被忽略的一點是，以太坊上的所有資產類型（股票、債券、密碼學資產、房地產、虛擬土地等）都是用同一種語言開發的，因此每種資產之間都可以實現無摩擦交易。
這與「meatspace + digital」經濟體之間形成了鮮明對比。在「meatspace + digital」經濟體中，每種資產類別都有各自的交易所、託管機構和市場，因此跨市場價值轉移需要付出資金和時間成本。在「meatspace + digital」系統中，個體用戶將股票從一個託管機構轉移到另一個託管機構需要等待幾天乃至幾週時間，但是在以太坊上只需要 10 分鐘不到。
由於以太坊上的資產均使用同一種語言開發，一些人將以太坊稱為未來的全球清算層。為了實現全球清算，在 meatspace + digital 經濟體中，各國的金融系統會隨著時間的推移拼湊到一起，好似弗蘭肯斯坦拼湊出的科學怪人一般；以太坊卻只憑一條區塊鏈就成功做到了。
或許以太坊的創新性更引人注目，以太坊社群每個月都會推出新型服務。正是這種可組合性加快了創新進程。閃電貸、恆定函數做市商和提供存款利率的資產管理平台都是以太坊上的新興服務，「meatspace + digital」系統中沒有同樣的服務。
結論
雖然比特幣和以太坊都是去中心化且開源的，而且都是區塊鏈技術，但是它們為大家提供的金融服務不同。比特幣提供的服務較少，但都舉足輕重，例如，儲值、會計和現實世界的價值轉移。目前，比特幣是密碼學貨幣產業與「meastpace + digital」 之間歷時最久且最受矚目的資金接口。與此同時，以太坊也在密碼學貨幣領域內為鏈上經濟體提供動力。雖然比特幣和以太坊是密碼學貨幣領域的領頭羊，但是隨著時間的流逝，將有更多項目誕生，甚至後來居上。
不管個體網路發生什麼，金融服務背後會湧現出一批差異較小的社會經濟機構，這些機構均以相同的金融基礎設施為基礎，來實現全球可訪問性、抗攻擊性、成本優勢、功能對等以及創新服務。同理，消費者也會使用這些網路及其機構所提供的服務。
如果你可以看出密碼貨幣經濟體的發展軌跡，你就能看出密碼貨幣經濟體和「meatspace + digital」經濟體之間即將打響一場爭奪經濟份額的持久戰。全球 80 億人口的時間和注意力就那麼多，可以爭奪的資金也就那麼多。
凡是了解這兩種金融系統的人都會承認區塊鏈的優越性。否則，為什麼每一家大型金融機構、諮詢公司和科技巨頭都有自己的區塊鏈研究和實現部門？過渡是需要時間的，不過人才資源和採用率只會向一個方向傾斜。
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