方舟投資上月底宣布,已向美國證券交易委員會(SEC)遞交比特幣 ETF 申請,如今有分析師透露其比特幣 ETF 對 21Shares 的保薦人費率為 0.95%,暗示可能與實際基金總費率相匹配。另外也表示未來可能會發生美國比特幣 ETF 發行商間的價格逐底競爭。
(前情提要:女股神將推「比特幣ETF」!方舟投資合作 21SHARES、Coinbase,向 SEC 遞交申請)
(背景補充:女股神逢低加倉!方舟投資買進 105 萬股 GBTC,又加碼 20 萬股 Coinbase)
方舟女股神 Cathie Wood 所掌管的方舟投資(Ark Invest),上(6)月底向美國證券交易委員會(SEC)遞交申請表格,將與 ETP 發行商 21Shares 共同推出比特幣(BTC)交易所交易基金「ARK 21SHARES BITCOIN ETF」。
文件指出,該檔 ETF 由 21Shares 擔任保薦人,Coinbase 擔任託管方,方舟投資則在股票營銷方面提供協助,這款 ETF 預計將於芝加哥選擇權交易所(Cboe)的 BZX 交易所上市,代碼 ARKB。
如今根據英國媒體《金融時報》(Financial Times)的最新報導,一名分析師表示這筆 ETF 將支付 95 個基點的的保薦人費用給 21Shares,供其作為營運費用。
該分析師同時也表示,ETF 的實際基金總費率很可能與保薦人費率相互匹配,暗示其實際費用可能會十分接近 0.95%。
目前為止,包括富達投資(Fidelity Investments)、第一信託公司(First Trust) 和 WisdomTree 等至少 11 家機構皆已在美國申請推出加密貨幣 ETF,不過 SEC 尚未通關任何申請。
值得注意的是,投資研究機構 Zacks 的 ETF 研究主管 Neena Mishra 表示,如果方舟投資的比特幣 ETF 通關,旗下資產規模超過 240 億美元的方舟創新 ETF (Innovation ETF, ARKK )和規模超過 60 億美元的新世代網路 ETF (Next Generation Internet ETF, ARKW )將成為其主要股東。
根據 Arktrack 數據顯示,ARKK 與 ARKW 均持倉 Coinbase 股份,占比分別為 3.55% 和 3.4%。其中 ARKW 也投資了Grayscale 的 GBTC,倉位比例達 4.05%
意即,方舟的比特幣 ETF 若將來能順利推出,ARKK 與 ARKW 的投資者將間接獲得該檔 ETF 的投資敞口,且無需為此付費,這將進一步抬升投資人對這些基金的興趣程度。
品牌、費率為王,預期有削價競爭
美國財務研究與分析中心(CFRA Research)的 ETF / 共同基金研究主管 Todd Rosenbluth 則評論:
鑑於任何獲批准的產品(比特幣 ETF)都會提供與競品相同的敞口,資產管理公司的品牌和收費將比股票或 ETF 的固定收益更重要。
根據 FactSet 的數據, Innovation ETF 在截至 5 月 31 日的年內淨流入資金量為 154 億美元,而同期 Next Generation Internet ETF 則為 38 億美元,對此, Mishra 表示:
由於方舟投資推出的 ETF 已擁有很大的市場,其他機構可能會將費率設定與其相同,甚至削價與其競爭,進而在該領域掀起一場價格逐底戰爭。
接著 Mishra 以加拿大比特幣 ETF 削價競爭情況舉例說明:於今年二月推出的 Purpose Bitcoin ETF 費率為 100 個基點,一天後相繼推出的 Evolve Bitcoin ETF 則削減 25 個基點來到 75 個基點,而隔月推出的 CI Galaxy Bitcoin ETF 則降低更多,來到了 40 個基點。
Mishra 表示,在美國第一個搶先上線的比特幣 ETF 將會獲得主要的資金流量, 但如果 SEC 選擇同時通過多個 ETF,屆時將由費率最便宜者勝出。
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