比特幣（BTC）本月中旬艱難站上 4 萬美元關口後，隨著 Grayscale 的比特幣信託基金（GBTC）即將解鎖，近一週便又累積逾 14.69% 的跌幅，週日（20）更再度被拉回 3.4 萬美元以下。
（前情提要：灰度創辦人問卦 : 比特幣耗能 FUD 有「幕後首腦」？網答 : 難道是Grayscale）
（事件背景：比特幣算力一天暴跌19%！中國挖礦重鎮「四川斷電 BTC 礦場」，5月以來算力流失近50%）
據CoinMarketCap 數據顯示，比特幣 20 日跌破 3.4 萬美元，拉回 33,432.08 美元低點。過去 24 小時內，比特幣跌逾 1.73%；至截稿前，比特幣暫報 35,046.70 美元，市值約 6,569.9 億美元。
比特幣 14 日站回 4 萬美元大關，可惜上方阻力依舊強勁，成交量下滑也凸顯了投資人對於守住 4 萬美元的興趣不大。
據 Material Indicators 分析顯示，20 日當天，賣方消化掉了 36,500 美元以上的買壓，而下一個主要支撐位則維持在 3.1 萬美元附近。
$BTC orderbook update
Timestamp: 2021-06-20 12:02:30.364726
Next update in ~2hJoin us here for more analyses: https://t.co/O8U30KuKRe pic.twitter.com/fVWdzyVicF
— Material Indicators (@MI_Algos) June 20, 2021
死亡交叉被高估了？
近幾日來，市場上主要的關注焦點在比特幣日線圖上出現的「死亡交叉」。死亡交叉即指 50 MA（移動平均線）收在 200 MA 以下，從技術分析和歷史數據的角度來說，暗示了比特幣進一步下跌的可能。
分析師 Rekt Capital 提供的數據顯示，比特幣在 2014、2019 和 2019 年都經歷過死亡交叉，分別重挫逾 71%、65% 和 55%。不過，《Cointelegraph》分析師 Rakesh Upadhyay 也指出，歷史數據亦表明，死亡交叉是一項滯後指標，押注看跌可能利於短期投機，卻不利於長期投資。
延伸閱讀：印鈔機停止？Fed 鷹派訊號 : 估升息提前到2023年；比特幣跌破4萬迫近「死亡交叉」
擁有 11 萬人追蹤的推特分析師 Crypto Ed NL 便指出：
死亡交叉被高估了。它能告訴你的唯一一件事情是，當你開始做空時，你已經晚了一步。大多數的下跌行情都是發生在死亡交叉出現之前。
A death cross is overrated.
The only thing it's telling you, is that you are very late when opening shorts.
Most of the down moves already happen before the cross.— Ed_NL (@Crypto_Ed_NL) June 19, 2021
此外，Blockstream 的執行長貝克（Adam Back）也援引了推特分析師 JACKIS 的說法，抨擊死亡交叉造成的短期投機現象，並建議投資人重複「買入、持有」的操作模式。
(read rest of thread) seems like historically #bitcoin "death-cross" is an inverted indicator, where price typically went up. oops. and "life-cross" dumped. double oops. too much TA and short-term momentum trading. buy, hold, repeat. https://t.co/3Ve1CIjJDq
— Adam Back (@adam3us) June 19, 2021
話雖如此，比特幣在短暫回升 4 萬美元以上後，近一週又累積了超過 14% 的跌幅。據 bybt 數據顯示，20 日短線跌超 800 美元後，僅一小時就有超過 1.5 億美元的期貨部位爆倉。
Grayscale 解鎖
另一方面，有關近期比特幣下跌的原因，被認為可能是受到 Grayscale 旗下 GBTC 即將解鎖影響。
作為目前業界最大的比特幣基金巨頭，Grayscale 旗下 GBTC 的基金規模達到近 240 億美元。據《Cointelegraph》報導，GBTC 預計將在 7 月 19 日迎來迄今最大的一次解鎖日（6 個月解鎖），將釋出逾 1.6 萬枚比特幣，為市場帶來巨大賣壓。
Decentrader 分析師 Tonald Dusk 表示：
從 2021 年 4 月中旬到現在，已經解鎖了約 13.95 萬枚 GBTC。我預計價格將在 7 月中旬再次下跌，因為目前仍有約 14 萬枚 GBTC 還沒解鎖。
鏈上數據
此外，觀察區塊鏈網路的算力變化，似乎也正在重演過去牛市結束時的情景。
據 Blockchain.com 數據顯示，在中國國務院重申嚴令打擊比特幣交易、挖礦後，四川又進一步對全省 26 家礦場強制整頓，造成比特幣全網算力大跌，如今已被壓回 118.72 EH/s 附近。
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《Cointelegraph》報導指出，比特幣在經歷了連續兩次難度向下調整後，預期將在兩週內再度迎來第 3 次難度下調。歷史數據表明，比特幣上一回連續 2 次下調難度，還要回溯到 2018 年年底前步入熊市的階段。
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