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華爾街神級基金佈局 CME 比特幣期貨,「大獎章基金」會推升比特幣嗎?

近期一份監管文件顯示,美國私募基金公司 Renaissance Technologies(文藝復興科技)的旗艦基金Medallion(大獎章基金)正考慮投資比特幣期貨,該基金已被允許進入芝加哥商品交易所(CME)的現金結算比特幣期貨市場。

 

文件中並未說明 Medallion Funds (以下簡稱大獎章基金)是否已開始購買或計劃在未來購買比特幣期貨合約,而文藝復興公司也沒有對此置評。與此同時,大獎章基金也在文件中表示比特幣期貨這種「相對較新的、投機性很強的資產」蘊含著無數風險。

毫無疑問,這個創辦以來從未虧損,且在經濟危機時也能獲得逆天收益的大獎章基金,代表了傳統資本對加密貨幣市場的認可,也勢必會為CME比特幣期貨市場帶來巨大的流動性。

延伸閱讀:海量資金入場獲准!750 億美元對沖基金「文藝復興」進軍 CME「比特幣」期貨交易

大獎章基金再度封神

上個週末在金融和量化圈,大獎章基金的業績被刷屏。

據華爾街日報,截至4 月14 日,文藝復興科技公司(Renaissance Technologies )旗下的大獎章基金今年累計收益率達39% 。即使是在巴菲特有生之年也沒見過的3月市場「大瀑布」 ,大獎章基金仍然獲得了 9.9% 的收益。當月,標普500 跌12.51% ,道指累跌13.74% ,均創2008 年10 月以來最大單月跌幅。

延伸閱讀:巴菲特最新深度訪談|談比特幣、加密貨幣、武漢肺炎和蘋果公司

據CNBC ,大獎章基金的管理規模在100 億美金左右,折合人民幣約700 億。以百億美金的管理規模估算,今年以來收益約39 億美金,折合人民幣接近300 億;扣除管理費和業績分成後,該基金淨賺約24 億美金,折合人民幣接近170 億。

在經濟衰退,股市震蕩的2020年,華爾街日報認為,文藝復興科技和其創始人吉姆·西蒙斯(Jim Simons )有望在2020 年實現創紀錄的回報。

回溯歷史,大獎章基金最擅長的可能就是在市場危機時刻「鶴立雞群」。來看看,他的歷史戰績:

  • 1994年美聯儲國債風波,收益率70%;
  • 2000年互聯網股票泡沫,收益率98%;
  • 2008年讓許多人傾家蕩產的金融危機,大獎章基金取得98%收益率;
  • 1988年至1999年索羅斯最輝煌的11年中,其總收益率1701%卻遠不及大獎章的2478%;
  • 如果你在1988年投入大獎章基金1美元,到了2018年將擁有20837.84美元,帳面收益率超過2萬倍。

未解的成功之謎

Medallion Funds 的成功似乎無法複製。

你需要有獲得全美數學界皇冠維布倫(Veblen)獎的頂級數學家的創始人,需要組建一個30%擁有自然科學博士學位的頂級大腦團隊,覆蓋數學、理論物理學、量子物理學和統計學等領域,研發出複雜且可以自我學習的算法。需要有 3 萬多台伺服器每天能處理30萬億 Byte 的資訊,尋找市場中潛在的錯誤定價,並從中盈利。

大獎章基金並不會去預測股價的上漲或下跌,而使用一種「統計套利」 策略,通過資產之間的關聯,從錯誤的定價中盈利。大獎章基金一般執行的是「中頻」交易策略,計算機會在同一時間持有數千個投資品,包括股票,外匯,商品和期貨,持有時間從幾毫秒到幾個月。

延伸閱讀:以太坊將吞噬「華爾街」結算層:連 STO 債券平台都登上了「彭博終端機」

這個龐大的交易算法還具有自我學習能力,能夠不斷迭代更新,交易操作複雜無比。以至於公司管理層都無法詳細知道,公司為什麼會賺錢,為什麼會虧錢。

作為私募基金大獎章基金並未公佈很多細節,這也讓很多人質疑他是否是像麥道夫一樣的騙子,或者謊報數據。

文藝復興科技公司旗下,除了大獎章基金這種神話外,也有部分基金有大幅虧損。彭博社獲得的一份投資者文件顯示,截至3月20日,復興投資機構旗下的一支股票基金在3月已經下跌了約18%。

當然,大獎章的支持者們也很容易反駁:大獎章早就把投資人的資金退回了,現在基金運營的資金似乎都是員工自己的錢,沒有騙人的動機。

也許解釋大獎章基金表現遠比公司其他基金優秀的原因之一就是,該基金僅限員工和公司密切關係者持有。給自己做事,當然更用心。當然,僅限員工持有的另一個原因或許是容量限制,這個超高回報的交易策略僅支持目前的資金容量。

這也是為什麼大獎章基金回報率更高,但是卻沒有巴菲特知名度高,因為和巴菲特的策略資金容量並不在一個量級。

比特幣期貨市場注入流動性

佈局比特幣或許並不是大獎章基金創始人西蒙斯的想法,他本人在2010年退休後投身慈善事業,已經不再乾涉公司的具體事務。

但是作為冷戰時期服務於美國國防研究院的情報專員,資深密碼特工,西蒙斯應該很容易理解比特幣的背後邏輯。

實際上,雖然因為合規性,大獎章基金只能選擇 CME 等正規軍交易所,但 CME 和 Bakkt 在比特幣期貨交易市場上一直僅佔據著較小的份額,交易量排名靠前的BitMex、OKEx約是其成交量的十幾倍到幾十倍。

據 skew 數據,其4月17日的成交量只有7700萬美元,而當天幣安的交易量達到了20億美元,約是其26倍。相比之下,Bakkt的交易量就更小了。

2017年,CME 上線比特幣期貨的消息將比特幣一舉推上了迄今的歷史最高點2萬美元。如今,諸如大獎章之類的傳奇基金對比特幣投下贊成票,為市場注入流動性的同時,也為比特幣的未來注入信心。

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