比特幣減半倒數剩下 100 天！回顧過往的三次減半後確實都能夠拉升比特幣價格，即將迎來的第四次也會嗎？分析師表示恐怕還是需要整體貨幣和財政政策配合…
（前情提要：暴跌！比特幣「直逼 41500」超十萬人爆倉，GBTC倒貨是兇手？）
（背景補充：獲利了結？比特幣概念股開盤漲超7%，收盤卻大跌10%）
隨著比特幣現貨 ETF 的順利推出，比特幣的另一個潛在的催化劑就是預估將於今年 4 月中旬到來的第四次減半。根據 Bitcoin Block Half 的最新數據，截稿為止，距離比特幣減半僅剩餘約 100 天。屆時，每個區塊的比特幣獎勵將從現行的 6.25 枚降至 3.125 枚。
回顧過去減半行情
比特幣減半能夠成為牛市敘事的背景來自於稀缺性將提高，因此被市場認為有助於幣價的推升，但根據統計，過往減半後通常不會立刻引發比特幣上漲行情，需數個月到一年半時間發酵：
- 第一次減半：2012 年，距離峰值約 12 個月後 (2013 年 11 月)，幣價上漲 8450％
- 第二次減半：2016 年，距離峰值約 17 個月後 (2017 年 12 月)，幣價上漲 290％
- 第三次減半：2019 年，距離峰值約 18 個月後 (2021 年 11 月)，幣價上漲 560％
每次的比特幣上漲真的都與減半有關嗎？Coinbase 的分析師 David Duong 此前曾撰寫報告，總結了比特幣過去三次減半的背景，指出比特幣減半事件恰巧都與一些重要的歷史貨幣和財政政策同時發生：
- 2012年，聯準會開始為第三輪量化寬鬆（QE3）購買抵押貸款支持證券和長期國債。
- 2016 年下半年，英國脫歐引發了歐盟和英國的財政擔憂，導致 BTC 購買量增加。
- 2020 年，各國中央銀行和政府以前所未有的財政刺激，應對 COVID-19 大流行，這推高了全球流動性。
因此他認為，除了關注 BTC 的供需動態之外，投資者同時也要清楚地了解市場背景，需要洞悉美元走勢、利率和全球流動性的影響。
除了第三次減半之外，這些減半事件支持比特幣價格走勢的證據並不完全明確。
VanEck 分析師：比特幣將在今年底創新高
VanEck 分析師去年 12 月時曾估計，比特幣現貨 ETF 的通過加上減半事件，將激勵比特幣在今年第四季創下歷史新高。
從下圖可以看到，VanEck 將比特幣的第四個週期定義為 2022 – 2025 年，並分成 3 種情況（Low、Ｍoderate、Bullish），在 Bullish （牛市）中，VanEck 估計比特幣將達到 16 萬美元的週期峰值。
但歷史是否真能重演，終究還是需要時間來證明。動區提醒投資者務必做好風險控制。
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