加密貨幣交易所 Bitget 與波士頓諮詢集團（BCG）和 Foresight Ventures 發布聯合報告，探討了加密貨幣交易所的競爭格局，以及交易所在支持 Web3 經濟中的作用。
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本文為廣編稿， 由 Bitget 撰著並提供，不代表動區立場
衍生品交易所 Bitget 與波士頓諮詢集團（BCG）和 Foresight Ventures 發布聯合報告。
Bitget 的第一份深度行業報告「加密貨幣交易所的未來展望」，深入探討了加密貨幣交易所的競爭格局，揭示了加密貨幣交易市場的重大發展趨勢，以及其在支持 Web3 經濟中的作用，並分享了在熊市期間如何佈局加密市場的獨到見解。
此報告從不同的角度，對加密貨幣交易所的發展進行細緻系統的研究，例如：衍生品市場繁榮發展、支持整體交易市場快速增長的動力、監管影響和創新應用等。報告還對最終的競爭格局提出了前瞻性的看法，以及關於加密貨幣交易所增長途徑的建議。
Bitget 董事總經理 Gracy Chen 在評論該報告時說：
「這份報告展示了加密市場的最新發展，並分享了加密交易所未來發展和盈利路徑的獨到見解。儘管目前市場條件如此，我們仍能看到投資者的巨大熱情。
根據報告的調查結果，加密貨幣交易量仍有很大的成長空間，而拉丁美洲和亞太地區則是全球最具成長性的兩塊版圖主要由於這些地區的市場潛力更大，加密貨幣法規也不斷完善。而這與我們的發展戰略相呼應，因為這兩個地區就是我們最主要的發展地區。
同時，我們將繼續通過創造力和創新性來打磨我們產品，推動加密交易和社群投資的普及，以提高世界不同地區的投資者的財務獨立性。」
BCG 常務董事兼資深合夥人 Tjun Tang 表示：
「儘管近期市場出現混亂，我們仍相信市場未來有增長機會。加密貨幣交易所提供連接加密世界的入口、提供流動性和基礎設施，在 Web3 生態系統中發揮著關鍵作用。
隨著競爭加劇，加密貨幣交易所必須適應瞬息萬變的市場形勢，轉變策略以在競爭中獲勝。在本報告中，我們對於Web3未來的應用、高潛力市場，以及加密貨幣交易所競爭格局和未來走向，都提出了相關的觀點。
我們著重分析哪些獨特成長機會，值得虛擬貨幣交易所進一步探索和發展：加強核心產品並拓展其規模、擴展相關產品和服務、開發為傳統產業中引進 Web3 解決方案，以獲得佔據領先行業地位。」
有關報告的更多資訊，請參閱下方摘要或在此處查看完整的報告。
摘要
整個加密行業的強勁增長和全球採用率的提高
- 儘管近期加密市場出現混亂，但我們相信加密經濟將繼續發展
- 2021 年全球中心化加密交易量為 54 兆美元。現貨交易量為 20.6 兆美元，是 2016 年交易量的 2,000 多倍。從歷史上看，現貨交易量與整體加密貨幣市值和波動性密切相關。
- 加密貨幣仍處於採用曲線的起點：
》價值方面：個人財富持有加密資產的比例目前只有0.3%，而股票持有比例為 25%。
》數量方面：目前加密行業發展階段類似於 1998 年互聯網。雖然很難預測，但如果加密經濟趨勢繼續去， 到2030年加密用戶總數可能達到10億。
影響加密貨幣交易所增長的三大趨勢
1. 隨著機構參與度的提高，市場變得更加成熟
- 截至 2022 年第一季的過去兩年內，全球季度現貨交易量增長了 7 倍，達到 3.2 兆美元，而同期加密衍生品交易量增長了 12 倍，達到 6.3 兆美元。
- 機構投資者，主要是自營交易公司，之所以被衍生品交易吸引，主要是因為可以靈活地應用更多交易策略、更高的資本效率、更好的風險管理以及稅收效率。
2. Web3 應用程式的快速發展導致山寨幣交易量的增加
- Web3 應用程式利用區塊鏈技術，增加了加密在現實應用程式中的效用。相關數量從 2017 年的 800 個增加到今天的 10,000 個。
- 加密交易所為市場提供流動性，是啟用 Web3 生態系統的關鍵。在某些情況下，中心化交易所還可以通過交易所託管錢包，為市場提供加密託管基礎設施。
- 為了說明 Web3 的出現，2020 年至 2021 年間超過 70% 的現貨交易量增長由非 BTC 和 ETH 的交易推動。
3. 新興市場在採用加密貨幣方面處於領先地位促使 2021 年交易量顯著增加
- 2021 年，新興市場和亞太先進國家佔全球現貨交易量的 1/3，佔全球衍生品交易量的 40% 左右。
- 中東和非洲、拉美和亞太地區的現貨交易量佔比從 2021 年 1 月的 26% 升到 2021 年 12 月的 32%。這些地區的衍生品交易量佔比從 39% 上升到 42%
- 一些新興市場的加密貨幣滲透率已經高於發達國家；例如，奈及利亞（Nigeria）的加密貨幣滲透率超過40%，甚至高於該國的傳統銀行滲透率。
- 拉丁美洲和亞太地區是全球參與者擴張的兩個最具吸引力的地區，因為它們具有更高的市場潛力以及相對更先進和具體的加密貨幣法規。
- 新興國家加密貨幣的應用不限於作為投資資產：它可以應用為加密支持的匯款和支付，成為傳統金融基礎設施的更便宜的替代品。
- 由去中心化自治組織（DAOs）協調的未來工作模式，也將開創新的協作用例。
加密衍生品的增長前景
- 我們預計加密貨幣衍生品將實現更高的增長，得益於未來更先進的金融市場、和成熟的衍生品監管環境。 預計整體加密衍生品與現貨比率將與傳統股票市場相關比率更接近。
- 更多加密衍生品的產品創新，將有利於期貨和期權的發展，而不是永久掉期。
- 機構投資者的參與提高了對沖和風險管理的需求。
- 考慮到最近的市場事件和波動性，與現貨相比，我們可以預期衍生品的監管可能會更嚴格。
加密交易所的最終發展格局
- 加密貨幣交易所目前的市場主要集中於前五名加密貨幣交易所 2021 年這些交易所的現貨交易量的佔比為 70% 左右，衍生品交易量的佔比為 90% 左右。
- 與傳統金融市場格局的歷史演變相似，監管將在塑造競爭的最終狀態和防止壟斷方面發揮重要作用。我們觀察到監管機構的態度愈發積極主動，尤其是在最近的市場事件之後。
- 以傳統金融為參考標準，我們估計前五名交易所將繼續整合市場，並在全球現貨交易中佔據 65-75% 的份額。
- 同樣，由於更嚴格的監管環境以及面對當地合規參與者的競爭，我們預計新興市場中，前五名交易所的衍生品交易份額將整合至 80-90%，而在發達經濟體中的此份額約為 70%-80%。
加密交易所增長手冊
- 在中短期內，加密貨幣交易所應專注於加強產品供應，滿足適應核心客戶的需求，並擴展到新興市場。
- 中長期來看，加密貨幣交易所應探索如何結合不同的增長策略：
》擴展到 NFTs 和 DeFi 等相鄰領域。
》利用交易所代幣來引導生態系統發展和用戶增長。
》探究參考傳統金融用例，尤其是在金融基礎設施相對不成熟，且加密支持的基礎設施有可能超越傳統金融的新興市場。
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