隨著加密貨幣市場總市值逼近 3 兆美元大關，NFT 市場卻迎來了寒冬，市值達到了一年來的最低點，抄底的時機到了嗎？透過分析項目的基本面和鏈上籌碼，可以回答這個問題。
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在比特幣屢創新高、加密貨幣總市值達到了驚人的 2.7 兆美元之際，NFT 市場卻似乎仍未從寒冬中走出，市值和交易量持續顯著下滑。
NFT 市值較一年前縮水 50%
根據 NFT Go 的數據，NFT 市場的總市值和交易量相比一年前均有所減少。目前的市值僅為 286 萬枚 ETH，下降幅度高達到了 50.77%，達到了一年來的最低點。
特別是被視為第一藍籌 NFT 的 BAYC（Bored Ape Yacht Club）地板價本週更是一度跌破了 13 枚 ETH，創下了自 2021 年 8 月以來的新低。這種市場表現無疑讓許多投資者開始思考，NFT 市場是否已經觸底？現在是否是一個入場的好時機？
針對市場是否已經觸底，下文動區整理加密分析師 JZ Invest 的見解，從 NFT 項目的基本面出發，評估該項目是否適合「抄底」，並結合鏈上的籌碼分布情況，探討投資者應何時入場？
基本面分析
評估 NFT 項目是否適合抄底，需要衡量項目的背景、資金來源與營利方式，投資者可以自問以下幾點問題：
- 是否有大型 Web2 公司支持，如：Memeland、RTFKT
- 是否獲得頂尖 VC 投資，如 Yugalabs 獲得由 a16z 領投的 4.5 億美元投資
- 是否已從一級市場公售獲得大量收益，且目前仍持續運營，這可以從公售價格、發行數量算出
- 是否有可延續的獲利模式，像是二級市場版稅、其他賦能、推出其他系列等
- 社群文化與活躍度是否足夠
此外，也必須留意 NFT 的監管風險。
鏈上籌碼分析
在評估認為可以抄底後，接下來投資者應何時入場，則可以借助 Nansen 和 Opensea Pro 這兩個工具，從鏈上數據找出籌碼的線索。總結來說，我們要做的是效法聰明錢包的買入邏輯，Nansen 有助於幫助我們篩選出合適的聰明錢包，而 Opensea Pro 提供了錢包的詳細交易紀錄。
以 BAYC 為例，在 Nansen 的 NFT God Mode 頁面搜尋後，會看到如下圖表，黃色圓點表示聰明錢包，可以發現近期 BAYC 跌破 15 枚 ETH 後，有 6 個聰明錢包買入。值得留意的是，盡可能地踢除掉刷積分的錢包，這可以從買入頻率與數量做判斷，過多的就要排除。
接下來若付費升級 Nansen 後，就可以複製該聰明錢包的地址，貼上 Opensea Pro 查看其詳細交易紀錄，理清該錢包的買入邏輯，以下以 JZ 文章的截圖說明聰明錢包可能的交易策略。
下圖為 nakari.eth 交易 BAYC 的紀錄，可以判斷他的策略是持續買進，並賺取小額的波段價差。
下圖則是先前反殺跟單機器人的 hanwe.eth，可以判斷他的策略是持續買入，於 blend 借出放貸，並同時進行波段交易。
透過這些分析，投資者可以舉一反三，找出適合自己的策略（切記勿直接模仿，巨鯨資金量體龐大在交易上有著先天優勢）。
此外，也可以發現巨鯨抄底的進場點往往不是基於一個具體的價格點，而是一個價格範圍。在此價格範圍內進行買入操作，雖然無法保證短期內的價格上漲，但從長遠來看，大幅下跌的風險相對較低，即便短期內價格有所回調，也在可接受的範圍之內。
同樣重要的是考慮潛在的上漲空間。可以借鑑過去NFT地板價的歷史高點，結合項目的長期潛力，來預估在牛市回歸時的潛在上漲幅度。只有當預期的盈虧比達到一個吸引人的水平時，這樣的投資策略才值得考慮。
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