比特幣近期持續走弱，區塊鏈分析公司 Glassnode 本週發布最新週報指出，過去一個月以來，長期持有者已大舉拋售 15 萬顆比特幣。不過好消息是，目前短期和長期持有者現在都持有更多處於盈利狀態的比特幣供應，這通常被視為對價格走勢有利。
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據 Tradingview 數據，比特幣（BTC）在 11 月 10 日創下 6.9 萬美元歷史新高後，開始持續走弱，最近又因為 Omicron 新變種病毒疑慮，在 11 月 28 日下挫至 53,200 美元，最深跌幅較歷史高點已超過 20 %。至截稿前，比特幣報 56,487 美元，近 24 小時跌幅 1.19% 。
區塊鏈分析公司 Glassnode 本週發布最新週報指出，雖然比特幣 11 月一度比歷史最高點低 20% ，但事實上，目前的價格調整其實是今年以來最不嚴重的一次，1 、2、 4 月都曾達到較歷史高點下跌 24.2% 以上的深度回調，而今年最深的下跌是在 5 月至 7 月期間，最深下跌 54%，9 月跌幅也曾達到 37.2%。
5.3 萬美元成關鍵支撐
值得注意的是，Glassnode 發現，短期持有者群體的變現價格（Realised Price）徘徊在 5.3 萬美元左右，因此 5.3 萬美元可能為市場提供支撐，上週比特幣下跌至 5.35 萬美元低點後反彈，表明心理成本基礎支撐水平正在發揮作用，支撐了幣價。
Glassnode 指出，雖然比特幣價格目前正在測試短期持有者的信念，而且價格徘徊在短期持有者的成本基礎附近，但與 9 月的修正相比，市場實際上處於更健康的狀態。
數據顯示，短期持有者處於盈利狀態的總供應比例增加了 60%，從 9 月的佔流通供應量 5.78% 比重，增加至現在的 9.20% ，處於虧損狀態的短期持有者供應比例，則從 9 月的佔流通供應量 12.3% 下降現在的 9.6%。
長期持有者拋售比特幣
長期持有者動態方面，需注意的是，在過去一個月以來，比特幣長期持有者出現合理的連續賣出率，而從持有 1,350 萬顆比特幣的峰值來看，長期持有者已賣出（假設賣出）了 15 萬顆比特幣，相當於自 2021 年 3 月以來屯幣數量的 5.8% 。
但好消息是，從 9 月市場低點以來，比特幣長期持有者處於盈利狀態的比例有所增加，處於盈利狀態佔流通供應量的比重，從 72.3% 上升到 75.8% ，而處於虧損狀態佔流通供應量的比重則從 9.65% 下降至 5.80%。
因此，Glassnode 點出關鍵：
與 9 月的回調相比，無論是短期還是長期持有者，此次盈利與虧損狀態的供應平衡，實際上要健康得多。雖然進一步下跌的風險仍然存在，但投資者因為持有過多的浮虧供應、而被迫在 5.5 萬美金左右拋售，不太可能會是原因。
對價格走勢仍樂觀
Glassnode 總結道，比特幣價格已重新試探了短期持有者的成本基礎、並出現反彈，幣價若能保持在 5.3 萬美元水平，將是支持牛市的關鍵，而與 9 月的修正相比，短期和長期持有者現在都持有更多處於盈利狀態的供應，這通常被視為對價格走勢有利。
不過 Glassnode 也提及，長期持有者已經拋售了 3 月以來屯幣供應量的 5.8% ，基於他們的拋售模式，比特幣價格仍存在一些不確定性。
另外， Glassnode 也指出另一個需關注的因素，也就是選擇權、期貨的未平倉合約量正處於或接近歷史最高點，這引起了人們對 「槓桿爆倉」可能性增加的擔憂，合約資金費率顯示只有輕微的溢價傾向，軋空或軋多都有可能。
Glassnode 數據顯示，目前比特幣期貨未平倉合約量達到已達到 40 萬顆比特幣，存在去槓桿化風險，從過來歷史可見，每當未平倉合約規模達到超過 35 萬顆比特幣後，就會發現軋空或軋多的情況。
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