動區動趨-最具影響力的區塊鏈新聞媒體
  • Home
    • Home Layout 1
    • Home Layout 2
    • Home Layout 3
  • Browse
    • News
    • Movie
    • Music
    • Technology
    • Howto & Style
    • Entertainment
    • Gaming
  • Features
    • Youtube Video
    • Vimeo Video
    • Dailymotion Video
    • Self-hosted Video
    • User Profile
    • Playlists
    • User-created Playlist
    • Favorite Playlist (Private)
    • Watch Later Playlist (Private)
    • All JNews Features
No Result
View All Result
  • Login
  • Register
UPLOAD
動區動趨-最具影響力的區塊鏈新聞媒體
No Result
View All Result
Currently Playing

ABS獨家專訪》Gitcoin共同創辦人Scott:台灣是現實與Web3治理的重要交匯點

ABS獨家專訪》Gitcoin共同創辦人Scott:台灣是現實與Web3治理的重要交匯點

ABS獨家專訪》Gitcoin共同創辦人Scott:台灣是現實與Web3治理的重要交匯點

搶先看
ABS獨家專訪》Gate.io CEO韓林:無懼銀行進軍加密服務,台北特別有人情味

ABS獨家專訪》Gate.io CEO韓林:無懼銀行進軍加密服務,台北特別有人情味

搶先看

6 Sci-fi Gadgets in Movie We Wish Actually Existed

Movie

The 10 best games to play on your new PlayStation 4

Gaming

Tesla’s Chinese factory just delivered its first cars

News

7 分鐘學會加密貨幣投資機構最愛用期權策略(下):牛市、熊市價差交易

今天動區專欄作者 JZ Invest 將接續上一篇《7 分鐘學會加密貨幣投資機構最愛用期權策略(上):買、賣方的交易機會》,為讀者進行期權(選擇權)策略實戰教學,同時還會講解在各種情境下的策略損益,並分析策略的背後原理。
(前情提要:7 分鐘學會加密貨幣投資機構最愛用期權策略(上):買、賣方的交易機會)
(背景補充:一文看懂何謂「套利」| 加密貨幣無風險期權實例 & 操作教學)

 

今天的內容接續上一篇:「 7 分鐘學會加密貨幣投資機構最愛用期權策略(上):買、賣方的交易機會」。同樣是期權(選擇權)策略實戰教學,且同樣會解釋策略背後原理。

但這篇教學比較特別的地方在於,就算不懂期權的朋友也照樣能夠直接把這個策略搬過去用,期權價差策略在下單時,就會知道在各種情境下,策略損益會是什麼樣子,重點是學習成本非常低。

除此之外,等等的內容也會帶大家走一遍交易策略的分析方式,也就是做交易前必須要有的概念。但在開始介紹策略之前,先帶大家快速了解什麼是期權價差策略!

什麼是期權價差(Options spread)策略?

期權價差策略是買賣同一標的資產的不同期權契約,主要有三種類型:

  • 到期日相同,但行權價不同。
  • 行權價相同,但到期日不同。
  • 到期日和行權價都不同。

不同的期權價差策略有不同的用途,我們今天要討論的策略屬於第一種:到期日相同,但行權價不同,策略效果是降低成本、減少預測錯誤虧損、賺取預測準確時的最大利潤。

用最簡單白話的例子說明今天要分享的價差策略就是:同樣的標的、到期日情況下,同時買、賣不同行權價的期權契約。

至於要買、賣 Call 或者是 Put,以及要買、賣在什麼價位,這個可先參考下表,而更詳細的分析就讓我們繼續往下看。

策略 對市場的看法 常用工具
牛市價差 看漲 Call
熊市價差 看跌 Put

牛市價差(Bull Spread)策略

牛市價差:在相同標的、到期日的契約中,同時買入及賣出不同行權價的買權(Call)或賣權(Put),組成在市場上漲時會賺錢的期權策略。

舉例來說,假設目前 BTC 價格為 $30,000,那麼我可以買入一口 30,000 的 Call,同時賣出一口 32,000 的 Call。如此一來,市場上漲時,30,000 的 Call 會賺錢、32,000 的 Call 會賠錢,但兩者加起來是賺錢的。

假設目前 BTC 價格為 $30,000 時,牛市價差策略結算價與損益情境模擬圖

那這個策略組合的目的是什麼?單純買 30,000 的 Call 也會賺錢呀,而且還賺的比較多。

這就是期權策略特有的優點:可藉由不同的期權策略組合來「調整風險與報酬」。

延伸閱讀:期權QA|難學風險又高?破解選擇權「三大迷思」,掌握策略抓準機會、提高獲利

單純買 30,000 的 Call 所需要支付的權利金(成本)較高,此時賣出 32,000 的 Call 就能收取一些權利金,貼補一開始支付的成本。雖然上漲時牛市價差策略賺的比單純買 Call 少,但是平盤或是下跌時虧的錢也會比較少。

相信大家到這邊可以看出牛市價差策略的優點,總結而言有以下 4 點:

  • 減少一開始需要支出的成本
  • 市況不如預期時,虧損較少
  • 如果預測到期日點位能力強的話,能賺到最大效益
  • 策略組合起來所需的保證金減少,資產利用率增加

有優點當然也有缺點,缺點就是剛剛提到的策略獲利爆發力被限制住。

知道什麼事是牛市價差後,具體而言要怎麼操作呢?

手把手實際建立牛市價差策略

再幫大家複習一遍,牛市價差策略會在市場上漲時賺錢,所以我們使用買權(又稱看漲期權,Call),而價差顧名思義就是有不同的價格,所以就是買行權價低的 Call、同時賣行權價高的 Call。

以下為實際建立牛市價差策略的 3 個步驟,這邊以交易介面親民、且期權商品為 USD 本位的 BIT 交易所作為示範。

  1. 交易帳號前置準備:註冊 BIT 交易所、通過 KYC、轉入 USDT 並且使用閃兌功能換成 USD。(前置作業教學文:新手教學 | 選擇權入門常見名詞、註冊到第一筆交易、實操經驗分享)
  2. 交易標的契約選擇:進入 USD 本位期權交易介面、選定標的及結算日,找出價平以及價外 Call 契約。這邊我選擇的是價平 28,000、價外 29,000 的 Call。
  3. 送出訂單完成策略:買入(Buy/Long)價平 28,000,並在訂單成交後馬上賣出(Sell/Short)價外 29,000 的 Call。策略建立完成,就這麼簡單!

以上三個步驟就完成建立牛市價差(Bull Spread)策略了!唯一要考慮的點是成本跟期望報酬的部分,以下幫各位分析此策略的盈虧情境。

  • 成本:Long Call $387 – Short Call $141 = $246,所以一開始保證金至少需準備 246 USD 以上。
  • 情境一:結算價落於 $28,246 以下策略會虧損,最多虧損金額為 246 USD(價格低於 28,000)。
  • 情境二:結算價落於 $28,246 以上策略會獲利,最多獲利金額為 754 USD(價格高於 29,000)。

由以上分析可以得出,此策略的風報比為 1:3,所以只要勝率高於 25%(1 / (1+3)) 期望值就會大於零。

換言之,只要有把握在相同的比例下,使用這個策略 4 次裡面,有大於 1 次會有最多獲利,長期而言這個策略就是會賺錢的。

講完牛市價差策略之後,接下來的熊市價差策略概念上大同小異,所以馬上來看看吧!

熊市價差(Bear Spread)策略

在相同標的、到期日的契約中,同時買入及賣出不同行權價的買權(Call)或賣權(Put),組成在市場下跌時會賺錢的期權策略。

其實概念上來說熊市價差跟牛市價差完全一樣,差別在於一個看漲一個看跌、一個用 Call 一個用 Put,所以兩者結算價情境損益圖左右相反、完全對稱。

假設目前 BTC 價格為 $30,000 時,熊市價差策略結算價與損益情境模擬圖

如果剛剛介紹牛市價差策略有看懂的話,我們就直接進入熊市價差策略的手把手教學吧!

手把手實際建立熊市價差策略

以下同樣使用 BIT 交易所作為示範。

  1. 交易帳號前置準備:註冊 BIT 交易所、通過 KYC、轉入 USDT 並且使用閃兌功能換成 USD。(期權交易必懂的名詞解釋:手把手教學|選擇權交易初學者必看!<3>帶你從 0 到完成第一筆選擇權交易)
  2. 交易標的契約選擇:進入 USD 本位期權交易介面、選定標的及結算日,找出價平以及價外 Put 契約。這邊我選擇的是價平 27,000、價外 26,000 的 Put。
  3. 送出訂單完成策略:買入(Buy/Long)價平 27,000 的 Put,並在訂單成交後馬上賣出(Sell/Short)價外 26,000 的 Put。策略建立完成,還是這麼簡單!

以上三個步驟就完成建立熊市價差(Bear Spread)策略了!唯一要考慮的點是成本跟期望報酬的部分,以下幫各位分析此策略的盈虧情境。

  • 成本:Long Put $534 – Short Put $192 = $342,所以一開始保證金至少需準備 342 USD 以上。
  • 情境一:結算價落於 $26,658 以上策略會虧損,最多虧損金額為 342 USD(價格高於 27,000)。
  • 情境二:結算價落於 $26,658 以下策略會獲利,最多獲利金額為 658 USD(價格低於 26,000)。

由以上分析可以得出,此策略的風報比約為 1:1.92,所以只要勝率高於 34%(1 / (1+1.92)) 期望值就會大於零。

所以說,只要有把握在相同的比例下,使用這個策略 3 次裡面,有大於 1 次會有最多獲利,長期而言這個策略就是會賺錢的。

以上就是簡單介紹進階期權策略:牛市價差、熊市價差的全面解析。

結論

三個簡單步驟就能完成的期權價差策略,用來配合期貨合約策略或是單純避險都適合。

這次期權價差策略的分析方式,正好帶出大家做交易必須要有的概念,那就是:

  1. 策略建立前要先算好成本、可能發生的情境、以及什麼情況下我們會賺或賠
  2. 了解上述每個重點後,再衡量策略的風報比和我們對市場的預期有多少把握(勝率)
  3. 最後決定是否執行這個策略

—

最後,如果你想藉由投資改善生活品質,或想要學習更多投資交易技巧,歡迎追蹤 JZ Invest 的 Facebook,我會帶大家用機構的角度分析市場行情以及機會、盡力地給大家釣竿去釣魚。

覺得文章對您有幫助的話,歡迎幫我分享出去,讓更多人可以一起來學習、交流!

(本文由作者 JZ Invest 授權,屬作者之觀點不代表動區立場。)

📍相關報導📍

交易思路|機構級加密貨幣完整投資流程、金融交易工具分享 — 以 Toncoin 為例

科普|雙幣理財如何透過選擇權運作?教你跳過機構放大報酬

投資科普|交易員常說的 Delta, Gamma, Vega, Theta 是什麼?機構私藏的選擇權概念

選擇權入門<4>交易策略應用實例:原來機構與散戶的差距在這?

No Result
View All Result

近期文章

  • 精選文章搶先看!動區登入Access質押訂閱服務,解鎖寶貴資訊快人一步
  • ABS獨家專訪》Gitcoin共同創辦人Scott:台灣是現實與Web3治理的重要交匯點
  • ABS獨家專訪》Gate.io CEO韓林:無懼銀行進軍加密服務,台北特別有人情味
  • 快訊!BTC 現在已來到 58996.2
  • 快訊!BTC 現在已來到 58815.03
Next Post
交易所|Bitget推出台灣用戶專屬福利、啟動3,000萬台幣空投活動

交易所|Bitget推出台灣用戶專屬福利、啟動3,000萬台幣空投活動

Copyright (c) 2019 by Jegtheme.
  • About
  • Buy JNews
  • Request A Demo
  • Contact

Welcome Back!

Login to your account below

Forgotten Password? Sign Up

Create New Account!

Fill the forms below to register

All fields are required. Log In

Retrieve your password

Please enter your username or email address to reset your password.

Log In

Add New Playlist

- Select Visibility -

    No Result
    View All Result
    • Account
    • BlockTempo Beginner – 動區新手村
    • Change Password
    • Forgot Password?
    • Home 1
    • Home 2
    • Home 3
    • Jin-homepage
    • Latest
    • Login
    • Profile
    • Register
    • Reset Password
    • Trending
    • Users
    • Users List Item
    • 不只加密貨幣,談談那些你不知道的區塊鏈應用|動區新手村
    • 所有文章
    • 關於 BlockTempo

    © 2025 JNews - Premium WordPress news & magazine theme by Jegtheme.