新冠肺炎疫情肆虐，不但影響到的傳統金融，連帶加密金融也受到影響。知情人士爆料，曾掌管約 1.8 億至 3 億台幣資金的英國加密貨幣基金（Crypto Fund） Cambrial Capital 因為比特幣 3 月 12 日的暴跌，追加大量保證金，虧損部位將近 50%，而該基金也決定停止營運。
受到新冠肺炎疫情影響，全球的經濟都在停擺。經濟合作與發展組織（OECD）就發出警告，全球經濟發展可能會出現 2009 年以來的遲緩發展。
OECD 預測今年的全球經濟只能增長 2.4%，相較於去年十一月預測時的 2.9%，減少了 0.4%。該組織還指出，要是疫情持續下去，全球的經濟就會停擺，增長率可能下滑到 1.5%（如下圖）。
然而，新冠肺炎不僅只是影響到傳統經濟，連加密產業也大受打擊。就有知情人士表示，加密基金 Cambrial Capital 正在結束營運。
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– 圖片來源：OECD –
結束營業？Cambrial Capital：無可奉告
Cambiral Capital 是於 2018 年開始營運，由英國金融行為監管局（FCA）監管，管理的資產大約介於 600 萬美元至 1,000 萬美元（約為 1.8 億至 3 億台幣）。而知情人士向《CoinDesk》透露，加密基金 Cambrial Capital 正悄悄的關閉公司業務。
面對這項爆料，Cambiral Capital 的共同創辦人暨首席投資長大衛・佛萊奇（David Fauchier）的態度是不願多做回應。他表示：
「鑑於公司規定，我們不會公開談論公司的產品。如果要做出回應，我們需要透過傘型監管（regulatory umbrella）¹ 統一發布，所以我們現在有點忙。」
[註*1]：傘形監管是指金融控股公司的各個子公司根據業務不同接受不同行業監管機構的監管。聯邦儲備理事會為金融控股公司傘狀監管者，負責評估和監控混業經營的金融控股公司的整體資本充足性、風險管理的內控措施，以及集團風險對子公司的影響。
兩位知情人士透露，Cambiral Capital 是因為新冠肺炎這個黑天鵝的影響，需要追加大量保證金的衝擊，才會關閉公司業務。
據悉，3 月 12 日當天，比特幣單日下跌 38%，更在隔天價格一度跌到 3,800 美元的水平，這讓許多開槓桿的機構投資人爆倉，Cambiral Capital 很有可能就是這一波的受害人。
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加密貨幣基金退市潮？
事實上，即使知情人士的爆料屬實，Cambiral Capital 並不是第一個收掉的加密基金。早在 3 月 20 日時，外媒《The Block》就報導了 Adaptive Capital 因為 3 月 12 日、13 日比特幣暴跌而宣布停止營運。
該公司在給投資人的信中寫道：
「Adaptive 已經決定關閉業務，必將剩餘資金退還給投資人。我們認為，加密市場的波動太不穩定，風險大於收益，不適合繼續營運下去。」
該公司將虧損原因歸咎於加密市場的「基礎建設不足」。在價格暴跌期間，流動性大受影響，他們無法拋售資產。據悉，該公司的虧損超過 50%。
「在拋售期間，許多我們平常在使用的可信賴的交易所、平台都停止運作，這嚴重限制了我們對於市場的應變能力。」
除了Cambiral Capital 和 Adaptive Capital 外，有加密高盛銀行之稱的 Galaxy Digital 的首席投資長 Joshua Lim 也驚傳離職，而 Joshua Lim 對於自己的離職僅推說是「個人職涯規劃」，並不願意透露具體原因。
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事實上，組合型基金（Fund of funds）是指那些將投資者的資金匯聚，並投資到其他各種策略的基金上，就像 Cambrial 的投資組合包括套利、做市、OTC、技術分析等「二級市場」操作的主要玩家。
雖然加密組合型基金看似有分散風險，實則這些投資組合都是「高風險」投資，因此一旦像這種大規模的劇烈波動，就可以引發投資組合的系統性風險。
先前動區即報導，全球權威研究機構 CB Insights 於其 2020 區塊鏈報導特別指出，即便區塊鏈的能見度以及國家政策的支持逐年提升，但作為區塊鏈市場結構第一層的「一級市場」（股權融資、ICO、IEO 眾籌募資市場），在過去一年卻反向驟降 30%。
在此背景之下，代表二級市場主力的加密貨幣資金若同時開始出現退市潮，是否預示著整個加密貨幣投資市場的結構性風險呢？目前為止，新冠肺炎（COVID-19）對全球經濟的衝擊還只是在非常初期階段，當未來疫情逐漸走向高峰，而加密貨幣市場是否真會延續現有趨勢一路向下進而遭遇結構性全面風險，仍有待後續觀察。
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