2018年，Uniswap 僅用 500 行優雅簡潔的程式碼就完成了高效的自動做市商（AMM）交易模型，而一切 DeFi 樂高又組裝於其之上，滋養了繁榮的生態，讓公鏈不再僅僅是一個發行 Token 的工具，而成為了有真實價值支持的基礎設施，間接開啟了 2021 年波瀾壯闊的加密貨幣牛市。
（前情提要：手把手教學｜以太坊 AMM 之王 Uniswap v3 更新：全新的金融做市體驗）
（事件背景：DeFi｜Uniswap正式上線v3、已完成主網部署，升級後有甚麼要注意的？）
如今，Uniswap 自我顛覆，推出了 V3，進行了全面的升級，引發了 DeFi 圈子的全面熱議，讓我們對這個新升級版本一探究竟吧。
01 重大更新
讓流動性提供者賺更多的錢
Uniswap V3 中最大的亮點，用官方的說法是提高了資金效率。其實，直白地說，對於流動性提供者而言，可以用同樣金額的資金，賺取更多的錢，收益更高。
在之前的版本中，往一個池子裡添加流動性的時候，流動性在每一個價格段是均勻分佈的。然而，大部分情況下，用戶實際上只會在固定某個區間的價格段操作。
這種情況在穩定幣兌換中更常見，兌換的價格段特別地短。比如 DAI / USDC 對的價格大部分情況下只在 1.01 之間波動，這導致剩下價格段所提供流動性的資金利用率很低。而流動性提供者僅僅只能賺取這一段流動性的手續費。
我們都知道，這種流動性挖礦俗稱一池，對於價格波動劇烈的加密貨幣，由於無償損失的存在，一池是風險極高的，極有可能虧損。另外，進行貨幣兌換的用戶也會遭遇滑點很大的情況，下單是一個價，拿到手又是另一個價。
而在 Uniswap V3 中，流動性提供者可以自己選擇一個特定的價格區間段提供流動性。比如在 ETH/DAI 流動性池中分配 100 美元給 4,000 價格段，再分配 50 美元給 2,000 價格段。
在這種做市模型下，流動性提供者的資金效率提高了最多 4,000 倍。打個比方，原來為了獲得 5 美元，需要提供 100 美元的流動性，現在只需要 50 美元，那麼剩下 50 美元的資本就可以用來做其他事情，比如質押到其他 DeFi 協議，或者提供其他價格段的流動性等。
同時，資金池中的流動性深度會更好，因此用戶在進行兌換的時候，滑點會更低，這種低滑點甚至會超過中心化交平台，或者穩定幣對的 AMM 做市模型。
02 其他創新
1、多級手續費： Uniswap V3 允許流動性提供者自己在 0.05%、0.30% 和 1.00% 之間選擇手續費。通過這些設置，在無償損失風險更高的交易對上，可以設置更高的手續費，比如 0.30%。
而像在穩定幣這種幾乎沒有價格波動的兌換對中，選擇更低的手續費，比如 0.05%。至於對於像前些時間爆火的動物園系列小幣，則可以設置高達 1.00% 的手續費。
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2、預言機：Uniswap V2 引入了時間加權價格預言機（TWAP），目前 V3 版本對預言機也進行了重大改進。第三方可以調用計算過去約 9 天內任何的 TWAP 價格。
這樣一來，可以更方便和便宜地創建更高級的預言機，包括簡單移動平均線（SMA），指數移動平均線（EMA），離群值過濾等等。同時，相比 V2 ，V3 預言機的更新可以降低 50% 的 Gas 消耗。在外部合約中計算 TWAP 也會變得更加便宜。
延伸閱讀：V神社群提案：Uniswap 應發展 ETH / USD 價格預言機，並以 UNI 作為預言機代幣
3、範圍訂單：在 Uniswap 的老版本中，如果我們想要提供流動性，那麼不得不擁有兩種 Token。而在 V3 中，流動性提供者可以通過提供一種代幣的流動性，來賺取收益，只要目前的價格不在他選擇的範圍內。
如果兌換對價格進入他選擇的價格區間，那麼他提供的這種資產將會被賣成另外一種，同時他還能收取手續費。如果流動性提供者選擇的價格範圍很小，這就有點像撮合模式中的限價單功能——用戶掛單某個價格，直到有人願意以這個價格和他成交。
通過類比限價單，我們可以暢想一下範圍訂單的應用場景：目標價出貨、抄底、首發上市等。
4、倉位即 NFT：由於在 V3 中，每對 LP Token 對應不同的價格區間，因此 LP Token 之間無法互相兌換轉移，也就無法通過 ERC20 的代幣協議實現。LP Token 的倉位便會變成 NFT 的倉位，這可能是升級 V3 後的一個小缺陷。
成為 NFT 後，之前的許多具有可組合性的第三方應用將無法使用。比如質押 LP Token，手續費也不再自動複投到流動性池中。目前，Uniswap 團隊也在這方面努力探索，讓流動性提供者可繼續通過 LP Token 躺賺。
延伸閱讀：誤將代表12.7萬美元的「LP證明NFT」賣了，一買家以1 ETH搶下暴賺30倍
03 小結
可能很少人意識到，Uniswap V3 的創新其實是個很大的變革，它大大提高了資本效率，而資本永遠會尋找收益最高的地方。但是，我們目前所熟知的 DeFi 世界都構建於老版本的 AMM 做市模型之上。
V3 的 Uniswap 一旦被大規模採用，隨之而來的配套設施將會截然不同，許多有遠見的項目方已經逐漸從「古典流動性挖礦」轉移到新版的開發中了。為了保護 V3 的程式碼不像之前那樣，被其他項目隨意抄襲使用，Uniswap 團隊為此申請了 2 年的專利保護期。
雖然這很不開源、很不去中心化、很不區塊鏈，但這也彰顯了團隊對於 V3 能夠獨立建立新生態的信心。Uniswap V3 是否能夠建立起護城河，顛覆現有生態？讓我們且看用戶是否買賬吧。
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