以太坊合併首步「Bellatrix 升級」在 6 日啟動，正式合併預計將在 13-15 日發生。加密貨幣分析公司 Chainalysis 在 7 日發布報告認為，在以太坊完成合併之後，以太坊價格可望與其他加密貨幣脫鉤，因為質押收益可望推動機構對以太坊的大力採用。
（前情提要：以太坊合併首步「Bellatrix 升級」已通過！合併倒計時，預計9/15左右發生）
（背景補充：以太坊合併》為何有 9/6、9/13-15 兩段？分別有什麼影響？我該注意的重點？）
加密貨幣分析公司 Chainalysis 在 7 日發布報告預測，在以太坊合併之後，以太坊價格可望與其他加密貨幣脫鉤，因為以太坊的質押獎勵機制，將為機構投資者引入類似債券、大宗商品等工具的投資收益率，同時也變得更加環保。
Chainalysis 在報告中提及，以太坊質押預計每年將為質押者提供 10% 至 15% 的收益率，考量到公債收益率相比之下要低得多，因此對機構投資者而言，以太坊成為誘人的債券替代品。
Chainalysis 指出：
在合併之後，以太坊價格可能與其他加密貨幣脫鉤，因為它的質押獎勵將使其類似於債券或具有利差溢價的大宗商品等工具。
根據 Chainalysis 數據，機構以太坊質押者的數量（質押 100 萬美元以上），已從 2021 年 1 月的不到 200 人，穩步成長至今年 8 月的約 1100 人，如果此數字在合併之後以更快速度增長，將證實機構投資者 「確實將以太坊質押視為良好收益策略」的假設。
質押將讓以太坊更具吸引力
Chainalysis 報告認為，在合併之後，以太坊將吸引更多的散戶和機構交易者，質押將成為更具吸引力的投資工具。目前處於質押狀態的以太坊，被鎖定在一個智能合約中，直到合併後 6 – 12 個月後進行上海升級後才啟用質押提款。
延伸閱讀：以太坊官網「ETH合併的 8 大常見誤解」: Gas不會降低、質押提款需等上海升級..
正因如此，質押的以太坊市場目前缺乏流動性，導致一些質押服務提供商提供代表質押以太坊價值的合成資產，但 Chainalysis 指出，這些合成資產的缺點是，並不總能維持 1：1 掛鉤，直到上海升級後，使用者將可隨意提取質押的以太坊，這會為質押者帶來更多流動性，並使質押總體上更具吸引力。
另一個合併後被強調的優點是，根據以太坊基金會此前估計，以太坊在從工作量證明（ PoW）機制全面過渡至權益證明（ PoS）機制後，能源消耗至少將可減少高達 99.95%。
Chainalysis 表示：
轉向 PoS 將使以太坊更加環保，這可能會讓那些做出可持續性承諾的投資者對此資產更加滿意，這尤其適用於機構投資者。
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