芝加哥商業交易所（CME）萬眾矚目的比特幣期貨選擇權合約在今日上線，日前曾傳出風聲，指出該產品已引起了機構投資人的注意；事實上，芝商所首日表現雖然不到一鳴驚人，但也確實不俗，現在市場也已經開始觀望，期待在產品釋出一段時間後，從芝商所公告的數據來分析入場時機。
在世界協調時間（UTC）13 日的下午 3 點，芝商所備受期待的比特幣期貨選擇權合約終於正式開放交易；同動區先前報導，合約將以美元做報價，每份規模以 5 比特幣為一單位，並以幾間大型交易所為基準來對比出即時的比特幣價位。
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雖說，如今已有相當多加密貨幣衍生品交易所，諸如離岸的 BitMEX、BTSE、FTX 等，合規的也還有洲際交易所集團（ICE）底下的 Bakkt、以及曾參與競爭的芝加哥選擇權交易所（Cboe）等，但作為從 2017 年 12 月就在合規環境下推出以現金結算的比特幣期貨的芝商所，不免俗地在加密貨幣衍生品平台市場中佔據主導地位。
根據數據分析公司 Skew 的分析，從去年開始，比特幣期貨選擇權越發表現強勁，直至上週五為止，全球每日的比特幣期貨選擇權交易量已經飆升逾 9,000 萬美元；不過，2019 年將近 95% 的交易量都發生在位於荷蘭的交易所 Deribit，但該交易所在幾天前也表示不堪監管壓力，已決議將業務轉至巴拿馬作業。
不過，目前在比特幣價格上還沒有明顯地反映出芝商所推出比特幣選擇權合約的影響；就過去而言，市場對於衍生品推出的反應多明顯不同，像是當芝商所在 2017 年推出期貨合約後，比特幣一度觸及 20,000 美元的歷史高位，但 Bakkt 在去年 9 月推出期貨合約時，比特幣卻一路暴跌將近 2,000 美元。
據悉，芝商所的發言人表示，該交易所的期貨選擇權合約推出首日就達到 55 份合約的交易量，折合為 275 顆比特幣，約價值 219 萬美元；相較於 Bakkt 在去年 12 月推出以實物交割的選擇權合約，芝商所表現略勝一籌，Bakkt 當時的交易量約為 115 萬美元左右而已。
CME 的全球股票指數和另類投資產品負責人提姆．邁克爾（Tim McCourt）在受訪時表示，自己對於首日的市場交易量感到相當滿意，認為投資人的反應非常好：
「就投資人的市場報價能力、數據使用能力和其他所有技術面而言，這一切都按著計畫進行。」
據動區昨日（13）報導，摩根大通（J.P. Morgan）分析師在芝商所釋出期貨選擇權合約前就發現，市場的預期心理似乎已經開始發酵，多家機構也已展現出高度興趣，而這也導致比特幣交易量在近幾日出現最高達到 15% 的短暫飆升現象。
分析師 Nikolaos Panigirtzoglou 寫道：
「過去幾天異常強勁的交易活動，可能反映出市場對於選擇權合約的高度期待。」
芝商所也公告數據表示，比特幣期貨合約規模相較於去年年底，未平倉量（OI）已成長了超過 69%；至於受監管批准的選擇權合約，是否能擊倒曾以 BitMEX、Deribit 為大宗的離岸衍生品市場，還須待幾日觀察芝商所能否吸引到機構級投資人的大量入場。
Bitcoin futures open interest (OI) started the first four trading days with 5.4K contracts on January 7, up 69% from year-end OI. https://t.co/rkPfdlSyeB pic.twitter.com/Dnm1h4Jrcu
— CME Group (@CMEGroup) January 9, 2020
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