對於加密貨幣看漲的投資者來說，近期的感受一定不是很好，熊市籠罩了整個市場。但對於某些投資者以及交易所來說，熊市並不一定是完全的壞事，因為合約的性質，投資者可以看空投資，簡單來說，市場越跌投資者越賺。在波動越大的市場，衍生品的獲利也更加可觀。
在熊市時仍荷包滿滿
總部位於非洲塞席爾共和國的加密貨幣交易所BitMEX發布了一份新聞稿，稱本周三每日交易量第二次突破「100萬顆比特幣大關」。該平台當天交易的1030214.62顆比特幣衍生品合約，交易價值約為「66億美元」。由此交易量可以明白，在這一片慘淡的熊市當中，仍有投資者藉由看跌賺取大量利潤。
在熊市當中仍就賺錢的不是只有BitMEX，傳統交易所如CME（芝加哥商業交易所）和CBOE（芝加哥期權交易所）的比特幣期貨交易量自12月推出以來均有穩定上漲。在BitMEX交易量突破100萬顆比特幣的同一天，CME和CBOE兩家的交易累計量第一次達到5.72億美元。
除了這三家大家所熟知的交易所外，LedgerX是一家知名度較低的美國加密貨幣衍生品交易所，專門為大戶投資者和大型機構提供服務。LedgerX也表示其客戶，在7月份於CFTC監管的平台上交易了創紀錄，價值「5000萬美元」的衍生品合約。
衍生品的重要里程碑
對於加密貨幣衍生品交易所來說，熊市往往並不是絕對的慘劇。雖然總交易量通常會下降，但交易所仍可從盤中波動中獲得可觀的利潤。
BitMEX首席執行官Arthur Hayes說：
「第二次達到24小時內100萬顆比特幣的交易量記錄可以說是加密貨幣界的一個重要里程碑，也證明了BitMEX強大的社群正在增長。」
Hayes將這一里程碑部分歸功於該公司最近推出的ETH / USD永久掉期合約（ETH/USD perpetual swap），該產品允許交易者在沒有持有以太幣的情況下對以太坊價格進行槓桿賭注。
期貨合約是金融衍生品，也是一種協議。合約規定在未來的某個指定時間按照事先確定的價格買入或賣出某種商品、貨幣或其他產品。期貨合約可以是實物交割制或是現金結算制。
根據BitMEX官網上的解釋：永續掉期合約（perpetual swap contracts）亦是一種金融衍生性商品，類似於傳統的期貨，但不同點主要有兩點。
1.此合約沒有到期或結算日。
2.永續掉期合約類似於一個保證金現貨市場，因此它的交易價格接近於標的參考指數價格。這與 期貨合約 不同，由於基差的原因，期貨合約的交易價差可能存在顯著的不同。
該交易所在7月24日第一次突破當日交易量100萬顆比特幣大關，創下了交易所和整個行業的紀錄。當時，這些衍生品合約在24小時內的價值超過「80億美元」。
如同動區之前討論到的衍生品議題，其作為金融商品，一開始出現的本質是為了對沖風險，而不是現今衍生品投資者的目標——投機和套利。投資者除了聚焦在衍生品的高收益之外，也需要清楚理解其背後所存在的巨大風險。
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