儘管近期主流加密貨幣的價格波動不斷，消息面憂喜參半、走勢難辨，但部分鏈上數據觀測平台所捕捉的資訊，或許能為迷茫的投資人指點迷津。其中，比特幣在算力、平均交易手續費，以及大戶的持有量上，就透露了不值得觀察的數據。
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（背景補充：牛市完結還是繼續？一窺盤整期間「巨鯨 散戶 機構 長期持有者」各自操作動向）
在加密貨幣市場度過腥風血雨的 5 月大崩盤後，雖然包含 MicroStrategy、方舟投資等著名機構都已高調進場抄底，但市場價格卻依舊載浮載沉，難以捉摸。近期，外媒《Trustnode》就針對比特幣（BTC）算力做出分析，推論後續的市場狀況。
在這篇分析中提到，近期 BTC 的全網算力已自 106 TH/s 回升來到 174 TH/s，回歸到了 3 月底到 4 月初的算力平均水準，離歷史高點的 198 TH/s 也更加接近。
在 4 月和 5 月的兩波低點，推測都和 BTC 挖礦大國中國有關，其中 4 月的算力崩跌應該是歸究於中國「西北大停電」的事故，而 5 月的算力下降，則是和中國國務院宣布將嚴格打擊 BTC「挖礦與交易」行為時間點相關。另外，同為挖礦大國的伊朗近期下達為期 4 個月的挖礦禁令，也造成了一定程度的影響。
既然如此，為何如今算力又如此迅速回升？《Trustnode》提到了歐美礦廠積極添購礦機動向，或許正弭補了伊朗礦工所留下的空缺，更指出美國挖礦公司 Marathon 近期宣布買進多達 16,809 台螞蟻礦機，正是其中一項可能的原因。
另外，由於中國算力保守估計約佔全網 40%，如果當初算力下跌是因為中國監管，那麼在短短兩周內，應該無法如此迅速填埔如此龐大的算力缺口。因此這篇分析就提出了一個大膽的想法，認為算力下跌應該是肇因於四川旱季電力短缺，而中國政府打壓礦工力道，其實不如外界預期嚴重。
若此推論屬實，那麼或許中國政府對加密貨幣的影響，將比外界擔心的緩和不少。
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交易手續費見端倪
除了 BTC 算力外，加密貨幣市場上各家交易所的主流貨幣平均手續費，往往也能透露一些資訊。加密市場數據分析平台 Glassnode 昨日的推文就指出，根據圖表顯示，近期兩大主流貨幣 BTC 和以太幣（ETH）的平均交易手續費都出現了巨幅的下滑。
其中，BTC 的平均交易手續費落到了 7.38 美元，而 ETH 的平均交易手續費則來到了 6.08 美元，回歸今年初和 2020 年夏末初秋 DeFi 熱潮剛盛起時的水準。
值得注意的是，兩者的平均交易手續費在今年 4 到 5 月時都高峰都曾飆破 60 美元大關，如今跌回到個位數，代表著兩大加密貨幣在近期交易量方面，出現了顯著的下跌。
The average transaction fees for both #Bitcoin and #Ethereum have returned to levels not seen since Jan 2021 and Aug-Sept 2020 during 'DeFi Summer'.
The average transaction fee paid on each network is currently:
$7.38 for $BTC
$6.08 for $ETHLive Chart: https://t.co/6ac0R59e4N pic.twitter.com/enaOsLFNYJ
— glassnode (@glassnode) June 3, 2021
鯨魚持續加碼進場
另一大加密市場數據監測平台 Santiment，則捕捉到了市場上 BTC 大戶的動向。在近期官方發布的推文提到，儘管 BTC 價格依然在 37,000 到 39,000 美元間徘徊，但巨鯨持有者在 5 月觸及崩盤底部後已默默的持續加碼進場。
持有 100 到 10,000 枚 BTC 的地址，增持了共計 50,000 枚 BTC，約等同 19.5 億美元。
#Bitcoin continues to range in the $37k to $39k range, but whales are accumulating behind the scenes. Addresses with 100 to 10k $BTC have added 50,000 total $BTC to their wallets, or ~$1.95bn. Read our quick take on what this means! https://t.co/YRVzgPu5pP pic.twitter.com/OLy5JgDAFl
— Santiment (@santimentfeed) June 4, 2021
該篇圖表的數據分析中，更針對詳細數據做出了解釋，指出從 BTC 在 4 月 14 日創下歷史高點，一直到 5 月 23 日跌到近期低點的這段期間，持有 100 到 10,000 枚 BTC 的鯨魚，共拋售了 130,000 枚 BTC。然而，在 5 月 24 日至今的 10 天之內，這段區間的持有者又重新買入了 50,000 枚 BTC。
綜合上述資訊可以發現，儘管近期市場上交易量大幅下滑，但 BTC 大戶投資人還是相當積極進場。然而， BTC 算力背後所透露的中國監管力道，是否真如外媒所推論的如此樂觀，市場走向又會如何發展，目前都還是未知數。
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