距離比特幣第四次減半僅剩約三日不到，美國主要上市礦企近一個月來跌幅高達 17~30%，整體空單餘額還有約20 億美元。
（前情提要：北美7大礦企持有28億鎂比特幣，4/20減半後恐成BTC巨大拋壓？）
（背景補充：10x Research：礦工減半後恐「拋售50億鎂比特幣」；BTC看半年橫盤？）
比比特幣減半倒數計時數據顯示，當前比特幣區塊高度為 839576，距離第四次減半（區塊高度達到 840,000）僅剩不到三天，預計將在台灣時間 4 月 20 日上午 8 點多時啟動減半。
屆時區塊獎勵將從 6.25 枚 BTC 折半至 3.125 枚 BTC，恐導致比特幣礦工主要收入大幅縮減。
美國比特幣上市礦企股價大跌
彭博計算指出，第四次減半將使礦工全體每日可以賺取的比特幣數量從現在的 900 個減少到 450 個。根據比特幣目前的價格，整個比特幣挖礦產業每年可能會損失約 100 億美元的收入。
在此背景下，投資人對礦企股看空的興趣近期明顯大增，並反映在美國主要比特幣礦企的股價上。
Marathon Digital（MARA）、Riot Platforms（RIOT）、CleanSpark（CLSK）近 1 個月分別大跌了 24.78%、29.48% 和 17.07%； Valkyrie 比特幣礦商 ETF（WGMI）近 1 個月也重挫 16.62%。
另據 S3 Partners LLC 估計，截至 4 月 11 日，15 家美國上市礦企空單餘額約為 20 億美元，空單比例佔整體礦企流通股的 15%，是美國平均 4.75% 的三倍，體現交易員看空情緒濃厚。
礦企對減半後收支保持信心
但儘管股價下滑，美國比特幣礦企巨頭仍然對減半後的公司發展勢頭保持樂觀，這些公司的執行宣稱低成本營運、更有效率的挖礦設備、對加密資產不斷增長的需求可以彌補減半後的挖礦收入損失。
此外，這些礦企似乎也相信比特幣現貨 ETF 的更多需求也將推高比特幣價格，減輕減半帶來的負面影響。Riot Platforms 執行長 Jason Les 週二接受彭博採訪時表示：
「Riot 是長期存在的。我們對比特幣的長期投資論點很強，我認為我們已經為比特幣在未來幾個月內出現非常積極的走勢做好了準備。」
Coindesk 報導，華爾街投行暨研究機構 Bernstein 在近日的報告中採訪了 Riot Platforms (RIOT)、CleanSpark (CLSK)、Marathon Digital (MARA)、Cipher Mining (CIFR) 和 Hut 8 (HUT) 的執行長，這些大型礦企的 CEO 們向該機構樂觀表示：
礦企的美元收入處於歷史高位，為減半前的礦商提供了堅實的緩衝，並且「資產負債表上的債務相對較低」。
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Bernstein：礦企將出現併購整合潮
報告還稱，這次減半的另一個顯著變化是比特幣區塊鏈上的應用程式和 Layer2 開發，這導致網路費用增加，這些費用作為增量收入流回流給礦工。此外，Riot 和 CleanSpark 還預計到今年年底產能將增加一倍，這將抵消減半的影響。
值得注意的是，部分 CEO 強調了礦企整合收購的潛力，預測 4 巨頭將佔據比特幣礦企主導地位。（不夠有實力提高效率的礦企恐被淘汰或併購）
CleanSpark 的執行長預計該行業將整合為 4 家領先的礦商，並認為 RIOT、MARA、CLSK 和 CIFR 將處於領先地位；MARA 的執行長也強調了行業整合的路徑，同樣看好這四家佔據主導地位。
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