CryptoQuant 分析師發布最新報告指出，比特幣在本月創下歷史新高後，進入價格修正期，主因是交易者為實現高利潤率、拋售其持倉所致，但本輪比特幣牛市周期還遠尚未結束。
（前情提要：幣市早報》比特幣突破67,500、以太坊叩關3500美元，關注現貨ETF淨流量）
（背景補充：女股神大膽喊盤：比特幣2030年上看380萬美元，Cathie Wood看到了什麼？）
比特幣（BTC）在本月中突破 7.3 萬美元的歷史新高後，進入價格修正階段，最深一度較高點下跌超過 17% 至 60775 美元。對此，CryptoQuant 分析師指出，礦工、巨鯨及其他市場參與者，包括大型投資者都開始拋售比特幣「獲利了結」，但判斷比特幣牛市週期遠未結束：
新投資者的投資流入相對較低，價格估值指標也尚未接近與過去市場頂峰一致的水平。
針對比特幣近期下跌，CryptoQuant 認為，這是交易員為了實現高利潤率，拋售其持倉所致，未實現利潤率一度飆升至 69%，達到 2021 年 3 月以來新高。但儘管隨後交易者拋售比特幣，當前未實現利潤率仍高達 47%：
短期比特幣持有者、包括交易員，正以 2019 年 5 月來最高的利潤率出售比特幣。這表明短期比特幣持有者在比特幣價格創下歷史新高後獲利了結。
隨著幣價飆升至 7 萬美元以上，大型比特幣持有者也展開拋售，在 12 日比特幣觸及歷史高點時，他們共轉移 567,000 枚比特幣，佔比特幣全網總轉移量的 35%。
一些大型持有者是比特幣礦工，由於比特幣上漲，礦商日收入創下歷史新高，隨著比特幣突破 7 萬美元，礦工在 OTC 交易方面轉帳的比特幣也出現了顯著成長。
牛市尚未結束
CryptoQuant 補充表示，美國市場對比特幣的需求已經放緩，Coinbase 溢價在比特幣觸及歷史新高後，開始轉為負值，如果比特幣持續回調，可能跌至 5.8 萬至 6 萬美元，這是大型短期持有者的成本基礎。
但從長期來看，CryptoQuant 認為：比特幣尚未觸及本輪牛市週期的頂部，目前約 48% 的比特幣買入資金源自短期投資者，而從歷史上來看，當短期投資者佔 84%-92% 的比特幣投資時，牛市週期才會結束。
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