CryptoQuant 近期推出主要交易所的儲備金乾淨度新指標，值得注意的是，火必儲備金乾淨度僅為 56.57%，名列最後一名。CryptoQuant 分析師 Caue Oliveria 表示，目前火必儲備的風險很高，在他看來，火必正在玩「一場危險的遊戲」。
（前情提要：Mazars已刪除「幣安儲備證明」PoR審計報告；改與 CryptoQuant 合作）
（背景補充：剛嚇走Mazars！‘’大賣空‘’麥克貝瑞：對交易所儲備證明的「審計」毫無意義）
區塊鏈數據分析公司 CryptoQuant 近期推出儲備金乾淨度排名（不依賴平台幣的程度）顯示，OKX、Deribit 的儲備金乾淨度 100% 共列第一，其後依序為 Crypto.com（96.94%）、Bybit（95.27%）、幣安（89.05%）、Kucoin （81.37%）、Bitfinex （65.66%） 和火必 （56.57%）。
值得注意的是，火必約 30 億美元儲備金的乾淨度僅為 56.7%，這意味著火必儲備金中的 43.3% ，是由自家交易所代幣 HT 所組成。
Coindesk 報導， 會有此情況，是因為火必推出了一種新的燒幣機制，可以燃燒更多的代幣，如同回購一般，進而能增加其代幣的價值，CoinGecko 數據顯示，火必平台幣 HT 價格過去一年來跌幅超過 46% ，目前價格為 5.46 美元。
火必 15 日曾發布公告表示，與今年 10 月相比，上月銷毀的 HT 數量增加了 15.94%，達到 266,000 枚，相當於 1,782,000 枚 USDT，而銷毀數量將在 2023 年第 1 季增加更多。
CryptoQuant 分析師 Caue Oliveria 向 Coindesk 表示，目前火必儲備的設置風險很高，火必本身發行的代幣，對該公司的淨健康構成威脅，因為很難維持這些代幣發行的真實性，在他看來，FTX 使用 FTT 來為貸款提供擔保，是 FTX 失敗的原因之一，而火必正在玩「一場危險的遊戲」。
火必負債總額仍是謎
不過 CoinGecko 的共同創辦人兼營運長 Bobby Ong 有不同看法，他認為還需了解火必的負債，才能正確了解該公司情況：
倘若交易所不使用其抵押品來借錢，那麽乾淨儲備金是多少並不重要；倘若每個客戶的加密貨幣，都以 1：1 的比例完全存放在適當的錢包中，那麽乾淨儲備金是多少真的不重要。
重要的是，要了解交易所的負債總額。了解儲備是方程式的一部分，但更重要的是，負債有多少。
目前，火必的負債為何仍是一個謎。雖然火必上月已發布其儲備證明，但和許多其他交易所儲備證明相同的是，皆缺少負債證明，這就是為何國際會計事務所 Mazars Group 上週宣布暫停為加密貨幣相關客戶提供服務、刪除官網上幣安儲備證明審計報告的原因。
Bobby Ong 強調，如果一家交易所擁有 10 億美元的比特幣負債，那麽這家交易所最好擁有 10 億美元的比特幣冷錢包儲備，來支撐這一負債。
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