mStable 是鑄造 mAsset 的協議。mAsset 由具有相同錨定的 bAsset（如各種穩定幣）鑄造生成。它可以實現 bAsset 之間的 1:1 無滑點兌換，賺取收益等。
（科普好文：科普｜穩定幣聚合協議 mStable 興起：USDT,USDC,DAI, TUSD 間實現「零滑點兌換」）
如果考慮落地問題，在早期，人們有什麼動力為 mStable 生態提供貢獻？為什麼要將自己的 DAI、USDT 鎖定用來生成 mUSD？
這裡會有生態的激勵。一是可以獲得 mStable 代幣 MTA 的獎勵。二是它還在 Balancer 上建立了兩個流動性池，分別是 WETH/mUSD 池和 USDC/mUSD 池，總體流動性超過 2000 萬美元。
這意味著，人們為 mStable 引導出流動性，不僅可以獲得 MTA 獎勵，還可以獲得 BAL 獎勵。從目前 Balancer 的流動性池看，USDC/mUSD 是 Balancer 上第二大的流動性池，近 1,570 萬美元；WETH/mUSD 是 Balancer 上第七大流動性池，近 840 萬美元。
為什麼 mUSD 在短短的一個月時間內，就挖出了 2000 多萬美元的 mUSD？
這是 mStable 借力 Balancer 引導出流動性的策略成功。
在之前，Synthetix為引導出流動性，它使用 SNX 進行補貼。不過相對來說，花費的成本更高，耗費的時間更長。
而 Balancer 的出現，讓這一切變得更容易。首先，流動性挖礦證明了它的成功，這讓很多人願意提供流動性以賺取高收益（同時也伴隨高風險）。其次，雙重代幣獎勵，不僅有 MTA 代幣獎勵，還伴隨天然的 BAL 代幣獎勵，可以激勵更多人鎖定資產參與 mStable 流動性挖礦。這是一個非常聰明的策略。
延伸閱讀：一分鐘讀懂 Balancer「流動性挖礦」與治理代幣BAL分配機制
相信未來的 DeFi 項目，為了引導出流動性，都會遵循類似的策略。在 Balancer 上實現雙重代幣激勵。
那麼，這對於 Balancer 來說意味著什麼？
更多早期項目代幣會在 Balancer 上首次發行（IBO）
在 Balancer 上引導出接近 3000 萬美元的 mUSD 的流動性之後，mStable 初步取得了成功。mStable 不僅在 Balancer 上引導出流動性，還將 Balancer 作為其協議代幣 MTA 首次發行的場所。
MTA 原來計劃 15 日在 Balancer 上首次發行，不過因為之前 UMA 和 bZx 被一些用戶搶先交易出現問題後，mStable 暫時決定延後其在 Balancer 上的首次發行計劃。
如按照原來計劃，mStable 會在 Balancer 上建立 mUSD/MTA 的兌換池，包括 2,666,666 個 MTA 代幣和 40 萬 mUSD，也就是其初始價格為 0.15 美元，其總代幣量為 1 億個，其完全稀釋後的 MTA 市值為 1500 萬美元，這是它最後一輪代幣融資的價格。如果按照當前 DeFi 市場的估值，毫無疑問，這裡存在空間。因此，同樣毫無疑問，也會導致 Balancer 的交易量大增。
同時，建立 mUSD/MTA 池也是一舉多得，不僅可以繼續增大 mUSD 的流動性，同時也可以實現 MTA 的價格發現，並繼續通過它進行 MTA 代幣的分散化。並在極端情況下，出現穩定幣脫離錨定時，可以通過 mUSD/MTA 池進行快速清算，維持 mUSD 的價值錨定。
mStable 的成功為其他早期項目做出示範，也許未來會有越來越多的早期項目會發現在 Balancer 上首次發行，比在 Uniswap 上首次發行的成本更低，更可行。
Balancer 未來有可能超越 Uniswap 成為首次發行的首選
由於可以獲得 BAL 獎勵，同時還可以引導出流動性，並進行項目代幣價格的發現，此外，由於其靈活的代幣池比例，在 Balancer 上的上市成本也比 Uniswap 更低，這意味著在 Balancer 進行首次代幣發行，會比在 Uniswap 上吸引力更大。
延伸閱讀：專欄觀點｜兩次攻擊事件後，自動造市商 Balancer 還有望改革 DEX 的格局？
目前 Uniswap 的殺手鐧在於其 gas 費用相對較低，這是一個相對優勢。如果 Balancer 能夠在這個方面追趕上來，那麼，Uniswap 的優勢會繼續縮小，而 Balancer有可能成為未來各種加密項目進行代幣首次發行的首選基地。
當越來越多的加密項目通過 Balancer 一石多鳥時，Balancer 就成為人們離不開的 DEX。Balancer 被利用的價值越大，它未來的可能性就越大。這在未來半年會逐步展示出來。隨著像 mStable 這樣的項目選擇 Balancer 提供流動性和首次代幣發行，其他項目也會跟進。這會逐步形成生態效應，推動 Balancer 實現更多的可能性，甚至成為真正的格局改變者。
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