根據數據網站 DeFi Pulse，目前鎖定在 DeFi 中的總資產已經超過了 33 億美元，而近來此數字的飆升則是來自於「穩定幣」版本的 Uniswap：Curve.fi。目前鎖定在 Curve.fi 的總資產為 3.36 億美元，已經成為了第五大 DeFi 協議。
（前情提要：觀點｜無價值治理代幣 YFI：開發者僅一人，一天瘋漲 40 倍。DeFi 泡沫何時破？）
流動性挖礦近來變成 DeFi 的顯學。以 Curve 為例，用戶透過抵押資產獲得利息和 Curve 代幣，而 Curve 也從而獲得流動性。
不過 Curve 進來的抵押資產飆升並非因為 Curve 代幣（尚未發行），而是因為 yEarn 平台的治理代幣：YFI。
據官方說明，用戶可以透過使用 yEarn 可以在 DeFi 平台上更有效率的進行借貸或抵押行為，它本身會自動在 DeFi 協議 Aave、dYdX、Compound 之間分配未使用的資產，從而提供「借貸流動性」，高效益的借貸模式也可以讓用戶維持高收益，按年平均計算，收益約為 10％。
用戶可以透過 Curve 平台存入穩定幣，換取等比的 yToken，再將 yToken 存入 yEarn 平台，接著提供平台流動性，獲得年息 10%，同時賺取 YFI 平台幣。對用戶而言，既解決了穩定幣要存何種平台收益較高的問題，同時又獲得 YFI 代幣。
最吸引用戶的是，由於 yEarn 也向其它平台提供流動性，所以也可以獲得 Blancer 的治理代幣 BAL，未來還可以獲得 Curve 的治理代幣，可謂一石二鳥。
延伸閱讀：一文看懂 yearn.finance 新推出的 YFI 治理代幣
延伸閱讀：一文看懂 Curve：成績與顏值形成鮮明對比的 “DEX”；什麼是 CRV 代幣？
潛力無窮，但創辦人聲稱沒有價值的治理代幣：YFI
另一個原因則是 YFI 平台代幣。yEarn 的治理機制是完全去中心化的，創辦人克朗基並沒有留下任何代幣，因此社群擁有極高的控制權，此外，YFI 僅能靠流動性挖礦獲得，就跟比特幣一樣，目前發行總量 3 萬顆的稀少數量也讓社群趨之若鶩。
有趣的是，儘管克朗基再三強調他的治理代幣「不具經濟價值」，之所以會發行代幣，是因為創辦人克朗基和其他開發人員「很懶惰」，懶得管理。儘管如此，依舊阻止不了 YFI 從起初 30 美金的估值一度飆升到 2,374 美金。截至截稿前，YFI 治理代幣的價格為 1,777 美元，相當於上漲了 5,823%，十分驚人。
– 圖片來源：CoinGecko –
外媒《Decrypt》的分析師指出，YFI 暴漲主要有兩個原因。
第一，yEarn 跨平台借貸的思路不但讓用戶在 yEarn 就可以讓借貸行為「最有效率化」。同時它也為其他平台提供流動性。再加上存資產放進 yEarn 就可同時獲得多種治理代幣，這讓那些願意接受風險以及了解相關 DeFi 操作的用戶提供了一度高達 1,000% 的年化報酬。
其次是 YFI 代幣的流動性挖礦模型將「所有代幣」都用來獎勵提供流動性的用戶，沒有為開發者預留任何資金，這讓社群擁有從所未有的控制權，未來社群可以自己優化獲利模式。
與此同時，這種模式也為該平台帶來隱憂。這種流動性挖礦模式「完全沒有」為 yEarn 開發人員提供激勵結構，但大家都知道一個項目的成功需要開發者的不斷地對智能合約迭代更新、創新。
YFI 代幣讓 Curve 平台的抵押資產暴增，讓這場 DeFi 狂歡派對能夠進行下去。然而，一旦 YFI 代幣套利行為結束，這種抵押資產將迅速切換到其他平台，再加上 yEarn 並沒有提供開發者激勵機制，和明確地提供未來平台的治理方式。
這種短時間的抵押資產暴增很難說是對 DeFi 生態系統的正向貢獻，又或者只是短暫炒作，在炒作過後，是否有更多人走入並留在 DeFi，DeFi 流動性是否能得到永久性的改善，還需要更多觀察。
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