自 2020 年 7 月， yearn.finance 將收益聚合器（Aggregator）概念推入市場以來，短短 4 個月大量吸引用戶，截止 9 月底鎖倉量相比於 7 月初增長 9,712 %，現為其原生治理通證 YFI 價格一度超過比特幣，9 月中旬高達 $43,337，成為最昂貴的數位資產。本文由專欄作者 TokenInsight 撰稿，不代表動區立場。
（前情提要：機構資金回炒DeFi！Polychain 成 YFI 第十大股東， YFI 一週大漲超過94%）
（事件背景：DeFi｜流動性挖礦現象 2020 年回顧：潛力仍在，餘溫未退）
什麼是收益農耕（yield farming）？
由於存在多個流動性挖礦礦池，用戶自行轉移資產挖礦效率低下，很難實現收益最大化。用戶可將各類通證交給 yearn，由它負責自動幫助用戶在流動性池中轉移各類資產，以實現收益最大化。
幫助用戶自動轉移資產的過程就是收益農耕。
延伸閱讀：DeFi 新手入門｜簡單理解「流動性挖礦」Yield Farming？收益農場？
由於 MakerDAO 和 Aave 等協議可以讓用戶借出 DAI 參與收益農耕，因此 DAI 的需求也在第三季度激增。
下圖為第三季未償還 DAI 佔比。由圖可知， DAI 未償還債務由 7 月初的 5 億 4 千萬美元增長至 10 月底的 25 億 5 千萬美元，增長 370 %。
隨著 7 月份 yearn.finance 收益農耕的出現，平均佔比攀升至 7 月份的 77 %和 8 月份的 82 %。
（未償還 DAI 佔比，source： DeFi Pulse, TokenInsight）
yearn.finance 起步於允許用戶將兩種票據，Balancer 的 BPT 和 Curve 的yCRV，存入其管理頁面而賺取 yearn.finance 的原生治理通證 YFI 。
由於用戶既可以享受每個在 DEX 上通過流通性挖礦帶來的收益，又能享受票據存入聚合器而帶來的收益，雙重收益下還能循環挖礦，因此自發布以來，收益農耕即被引爆。
根據筆者研究的數據， yearn.finance 鎖倉量 8 月中旬激增，9 月初達到頂峰（接近 10 億美元），截止 9 月底鎖倉量相比於 7 月底增長 9,712 %。
而其治理通證 YFI 也於 9 月中旬達到頂峰 43,337 美元，是同時期比特幣價格的 4.14 倍。
延伸閱讀：DeFi 狂潮｜YFI 再破歷史新高「達44,000美元」，Coinbase 效應助力 3 天爆漲 80%！
（YFI 鎖倉值和 YFI 價格，source： DeFi Pulse, TokenInsight）
DeFi 第三季的迅猛增長，離不開收益農耕的貢獻。
就借貸板塊來說， DeFi 的樂高屬性就表現的十分明顯。根據筆者的報告，第三季借款量佔比發生幾次大的波動時，聚合器 yearn.finance 的鎖倉量也存在相應的波動。
借貸協議在本季的發展與各 DEX 推出的流動性挖礦和 yearn.finance 的出現息息相關。
（借貸協議借款量佔比與 yearn.finance 鎖倉對比，source：DeBank, DeFi Pulse, TokenInsight）
DAI 依舊是 DeFi 領域需求最強的穩定幣，特別是在收益農耕的刺激下，其地位十分穩固。
收益聚合器 yearn.finance 鎖倉量至季度末翻近百倍。
也由此可見 DeFi 的樂高屬性會有雙向刺激的效果，收益農耕的出現除增加穩定幣需求外，用戶也由於節省了時間和 gas 費用，更願意使用聚合器產品。
yearn 的成功引發市場騷動，新玩家層出不窮，甚至其項目自身也不停做新的嘗試（ YFI I和 YFI II）。
dForce 創辦人楊民道表示：
DeFi 這次的市場高漲與 2017 年那次不同。
DeFi 是真的有可用的地方，無論做 yield 的聚合還是交易的聚合，用戶都能實在地體驗到好處。
未來 DeFi 生態將形成資產協議、交易協議、借貸協議互相加強的網路效應。
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