以太幣（ETH）日前漲破 444 美元，再度站上 500 美元的時機指日可待？以 ETH 衍生性商品市場的幾項指標分析，儘管有悲觀情緒在發酵，投資人仍看好 ETH 未來的表現。
（前情提要：ETH創下「2年來」最高價444美元！鎖倉在 DeFi 的”比特幣、以太坊”突破 50 億美元）
以太幣（ETH）價格日前創下兩年來新高，然而最近又小幅向下修正，未來是否能延續三個月來強勁的漲勢，站上久違的 500 美元大關？就 ETH 衍生性商品市場近期的表現而言，分析師看法十分樂觀。
外媒《CoinTelegraph》根據 ETH 衍生品市場的幾項指標做出分析：就 ETH 期貨市場來看，持倉量在三個月內大幅成長，且一個月期的期貨年化報酬率目前為 20%，表示期貨買家看漲 ETH。但 ETH 選擇權市場出現了悲觀情緒，不過定價高的買權數量依然遠多於賣權（Put Options），整體仍持續看漲 ETH 價格。
期貨市場指標樂觀
根據 Skew 的數據，ETH 期貨持倉量三個月來持續攀升，成長了約 250%。但光從這個數據無法判斷這是投資人積極採取保護措施，還是看好 ETH 價格會繼續上漲。
不過，數據也顯示，ETH一個月期的期貨之年化報酬率為 20%，則可表示期貨買家依舊看好 ETH 現貨價格未來將會上漲。
選擇權市場反映悲觀情緒
反觀選擇權市場，幾項指標都可見悲觀情緒抬頭。
首先是未平倉的賣權／買權比，三個月內走高到突破 1。這個數字是在比較賣權（看跌選擇權）和買權（看漲選擇權）的未平倉量，看跌的投資人會進場賣權，反之則投入買權。而三個月內來到超過 1 的比值，表示賣權持倉量超出了買權，看跌的人比看漲的多。
雖然目前比值還在 1 附近，表示雙方數量不相上下，但三個月來走揚，說明了買權需求量萎縮，悲觀情緒抬頭。
而另一個指標是 Skew level。這是基於選擇權定價計算的數據，呈現出即時的市場恐懼和貪婪程度，當買權比等效賣權的成本更高時，Skew level 將變為負值。
由圖表可以看出，雖然數據是負值，但近期向零趨近，表示買權的價格漲幅縮小，呈現了市場的樂觀預期下降。
不過最後，就 9 月到期的選擇權交易來看，卻是正面預期。
9 月 25 日到期的買權目前有 93.3 萬筆，價格從 340 美元到 880 美元不等。這些買權的現值總計約 440 萬美元，儘管未平倉量總計為 4,010 萬美元。而且定價 480 美元以上的買權數量很多，將近 5.4 萬筆。
而同樣到期日的賣權部分，目前約有 2.9 萬筆，總現值為 94 萬美元。賣權整體價值遠低於買權，加上高價的買權數量很多，顯示這項指標對 ETH 的預期十分樂觀。
結論
綜合期貨與選擇權市場的指標，可以看出雖然悲觀情緒正在發酵，但 9 月到期的選擇權方面，市場情緒樂觀，加上期貨合約表現不俗，所以無論近期 ETH 的 440 美元的關卡難以突破，投資者似乎普遍看漲。
另一方面，ETH 的現貨市場本身目前流動性很高，平均日交易量接近歷史高位，交易手續費也連兩天創新高，分別為約 1.7 萬顆 ETH（8/12）和 2 萬顆 ETH（8/13）。加密貨幣研究機構 Blockfyre 的技術分析師認為，ETH 價格近期可能會有幾次修正，但也會看到大筆資金流入，整體而言有上漲機會。
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