風風雨雨又來到了新的一年，比特幣從去年初的 3,800 美元一路爬年末約 7,800 美元，11 月的研究報告也顯示比特幣年化利率曾高達 150%，而其他競爭幣（altcoin）同樣表現不俗；然而，目前市場仍呈現疲弱狀態，投資人是否能從 2019 年的幾項數據看出其中的端倪？
加密貨幣數據分析公司 Coin Metrics 在今年的第一天發布了一項研究報告，從價格、市值、波動率等指標來解析前 18 大的加密貨幣，就結果來看 2019 年的加密貨幣市場仍在穩定上升，普及化也可能在持續擴張。
價格
報告顯示，目前市場占比前三大的加密貨幣，只有比特幣（BTC）以約 90% 的漲幅在成長，以太幣（ETH）及瑞波幣（XRP）則分別下降了 6% 及 47%；少數市佔率較低的資產表現相當強勁，像是區塊鏈瀏覽器 Brave 的 BAT 幣就成長了 45%，但恆星幣（XLM）或匿名幣 Zcash 則都下跌了超過 50%。
其中，超過一半的幣種以上漲趨勢結束了 2019 年，Chainlink 的 LINK 幣更以 513% 的漲幅站穩龍頭寶座。
另外在市值上，數據呈現多半與價格走勢相同，唯一例外的就是穩定幣的部分。
以太坊區塊鏈（Ethereum）上的泰達幣（USDT）也正式超越了在比特幣 Omni 協議上的數量，統計成長高達 3,700%，總市值更達到 23 億美元，其他穩定幣如 PAX 和 USDC 也分別成長了 65% 和 100%；相對地，USDT Omni 市值下降了約 39%，目前總資產來到 116 億美元。
市場價值/實現價值（Market Value to Realized Value）
Coin Metrics 還運用市場價值除以已實現價值計算的 MVRV 數據來判斷市場投資人的盈利狀況，據統計比特幣在 2019 年的 MVRV 收在 1.33，代表著比特幣直到年底仍保持獲益，其競爭幣比特幣 SV 更收在 1.70；反之，以太幣雖有緩慢提升，但最終仍收在 0.61 導致投資人虧損。
不過要注意到，MVRV 並非未來價格的上漲指標，因為持有者為獲利很可以會將代幣售出。
地址數量成長
接著看到活躍地址的部分，報告顯示基本上多數主要幣種的地址數量都有所增長，像是比特幣、比特現金（BCH）、萊特幣都有提升，其中更以以太坊上的 USDT、LINK 和 Tezos（XTZ）出現最大漲幅，分別是 44 倍、6 倍和 2 倍。
在這些錢包地址裡頭，更不乏一些大鯨魚玩家，而他們也多數持有比特幣及以太幣；資料顯示，超過 11,000 個比特幣地址和 1,800 個以太幣地址，出現至少 100 萬美元的結算金額，當中還有 700 個地址完全沒有其他數字資產。
地址數量僅代表最大用戶數，並不能代表總體用戶量，因此 Coin Metrics 也統計出所有結算超過 10 美元的地址，他們認為這是衡量散戶數量的一個根據；慶幸的是，這種標準下的地址數量也有顯著提升，所以或能顯示出加密資產的採用率正在成長。
結語
總體而言，儘管 2019 年的加密貨幣市場蔓延著一股詭譎的負面情緒，但仍不失為一個為未來牛市做預備的好年份，最為人詬病的波動性也出現下降趨勢，其他如價格、採用率、、雜湊值（hash）等都出現提升，在在展現了進入 2020 年的樂觀跡象。
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