2023 年第三季度，加密市場的流動性依舊處於低點，但加密市場的消息依舊熱絡，本文將回顧第三季度的 8 大熱點。本文源自 SUSS NiFT 研究員 Jesse 所著文章 《Q3 八大热点回顾》，由 動區編輯部 整理。
（前情提要：美股繁榮是假象？標普500指數靠7大巨頭支撐，市場暗藏風險 ）
（背景補充：從一級市場看行業趨勢：淺談衍生品、Ton、遊戲與ZK ）
第三季度行情較為低迷，在經歷一段時間低波動後，市場短暫回撥。這也在預期之中，歷年來第三季度表現欠佳。只有深度的清洗才可以讓籌碼集中到有信仰的鑽石手手中。即使金融市場冷清，我們依然看到了令人興奮的行業進展和新應用。讓我們一起回顧 Q3 的八大熱點。
Ripple — — 加密市場的階段性勝利
7 月 13 日，美國紐約南區聯邦地區法院對 SEC 關於 Ripple 的指控做出裁決，認為 XRP 作為一種數位代幣，本身並不是體現 Howey 測試要求的 「合約、交易或計劃」，即 XRP 不是證券。使用 XRP 對進行投資、發放資助、向高管進行轉帳、交易所上的訂單簿銷售都不被視為證券。但通過機構銷售、OTC、ICO、IEO 的是證券。
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如果作為較中心化的 XRP 不是證券，那麼其他更加去中心化的數位貨幣就更加不是證券。受此訊息影響，XRP 大漲 90%，BTC、ETH 跟漲，之前被 SEC 認定為證券的 SOL、MATIC 等均大漲。Coinbase 隨後重新上幣 XRP。這是加密貨幣行業在面對 SEC 近年來強監管下的一次重大勝利。為加密行業暫時性掃清陰霾，間接支援加密貨幣交易所提供代幣交易的合法性。（此前 SEC 起訴 Binance、Coinbase 提供未註冊的證券交易。）
SEC 隨後申請對裁決進行上訴。SEC 和 Ripple 的對決未完待續。監管政策的不明確始終是加密市場投上的陰霾。市場急需明晰的監管條例來減少混亂。只有清晰的立法才能更好地保護投資者。行業從業人員也應該積極和監管者對話，幫助監管者更好地理解市場，實現共贏。
Layer 2 — — 手中的 ETH 代幣不夠用了！
以太坊二層網路熱度不減，發展得如火如荼，眾多 L2 紛紛上線，甚至有些競爭 L1 如 Celo 也倒向以太坊 L2 陣營。而空投獵手們面對如此繁多的 L2，紛紛表示手中的 ETH 代幣不夠用了。
根據 L2Beat 的資料，收錄了 31 條 L2，其中 TVL 超過 1 千萬美元的有 18 條。目前 Arbitrum 以 50 億美元的 TVL 高居榜首，佔據 54.31% 的市場份額，遠遠超過 24.2 億美元 TVL 的 Optimism（25.31% 市佔率）。基於 ZK Rollup 的 ZkSync Era 以 4.28 億美元位居第三，但僅獲得 4.47% 的市場份額。可見 OP Rollup 的先發優勢明顯。但是這並不意味著 OP Rollup 會更有發展前景，或者和 ZK Rollup 是分開發展的。一些專案如 Polymer 正在嘗試結合 ZK 和 OP 的優勢來提供新的解決方案。現在採用 OP Rollup 的 L2 未來也有可能轉為 ZK Rollup。
Polygon 聯創 Sandeep Nailwa 在 TOKEN 2049 表示今天的以太坊更像使用者對鏈模式，正在轉向鏈對鏈模式。在未來 2- 4 年內，以太坊會成為基礎結算層，提供安全性、結算保證和安全功能給這些鏈。
Worldcoin — — 人工智慧時代的救世主？
7 月 24 日，Worldcoin 釋出 OpenAI 共同創辦人 Sam Altman 署名的公開信，宣佈 WLD 代幣正式上線，各大交易所第一時間進行上幣。
Worldcoin 致力於建立一個所有人共同擁有的新身份系統和金融網路。它旨在人工智慧時代下，增加新的經濟機會，提供區分人工智慧與人類身份的解決方案。在保護隱私的前提下，通過給經過驗證的唯一人類身份的錢包地址發放代幣的方式，探索一條實現人工智慧資助的全球基本收入的可能路徑。
在人工智慧時代，可以預見會有大量的勞動力因為生產力的提升而失業，人工智慧公司將獲得大量利潤。而 Woldcoin 希望可以將人工智慧的利潤進行再分配，讓每個通過驗證的唯一人類個體可以獲得基本收入。
要實現 Wolrdcoin 的理想，首先要實現每個人的唯一身份驗證，以防欺詐和重複申請。 在考慮過政府 ID、網路信任等模式，Worldcoin 最後選擇了基於虹膜掃描的生物識別技術。Worldcoin 採用一個用虹膜掃描的專門裝置 Orb 來檢測物件是否為真人，且能保證一個真人智慧在 Worldcoin 上註冊一個身份。Orb 使用專門設計的攝像頭和演算法提取虹膜特徵資訊，本地裝置上完成所有處理，不儲存使用者影象，只輸出經過簽名的虹膜程式碼。通過零知識證明與使用者錢包解耦，來避免洩露使用者隱私。截止 9 月 15 日，已經有 229.8 萬人在 Wolrdcoin 上進行認證。
這是一個非常有挑戰性和前瞻性的專案，引起了社群的廣泛關注。但也有批評的聲音，Vitalik 對專案的隱私、集中化、安全性和可訪問性提出質疑。此外，一些經濟欠發達的國家居民低價販賣了自身的虹膜，使得結果和初衷背道而馳。28 月，肯亞作為 Worldcoin 首次推出的國家之一，因安全、隱私和財務問題暫停了在該國的註冊。
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Telegram 機器人 — — 加密交易的創新與投機
Unibot 是一款 Telegram 上的交易機器人，其代幣市值從 7 月 7 日的 3000 萬美元左右飆升至 8 月 10 日的 20 億美元，引起加密市場玩家們對 Telegram 機器人和相關代幣的廣泛關注。
Unibot 允許使用者與機器人互動，監控流動性池，接收新鑄代幣預警，交易代幣，以及進行跟單操作。Unibot 的交易執行速度比 Uniswap 快六倍。代幣持有者可以獲得 40% 的交易費和 1% 總 $UNIBOT 交易量的分紅。Unibot 的高速執行、創新功能和穩健的收入分配模型使其在眾多競爭對手中脫穎而出。尤其在當前沒有新的技術創新，主流市場行情低迷階段，部分加密使用者尋求交易山寨幣或土狗幣來獲得高額利潤，Unibot 恰好為這些使用者提供了類中心化交易所的服務。
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這些機器人在滿足 degen 玩家需求的同時，其中心化隨著 Unibot 大獲成功，市場上出現了各種型別的交易機器人，如 LootBot、Bridge Bot 和 MEVFree 機器人來提供不同的加密服務。的安全風險不容忽視。使用者將私鑰匯入機器人可能會導致資產被盜。
根據 CoinGecko 資料，Unibot 的代幣 $UNIBOT 最高暴漲 27 倍，但僅在 27 天後就距離歷史新高暴跌 70.47%。再一次印證加密市場在進行技術創新的同時充斥著金融的投機性。
Friend.tech — — 重構 Web3 社交
Friend.tech 是一款與 8 月 10 日在 Base 上推出的的新社交應用，使用者可以購買 Twitter 上 KOL 的代幣化股票，來獲得與這些社交名人私人群聊的獨家訪問權。
僅僅在推出的第一週，Friend.tech 上的交易量就超過了 7,000 ETH，顯示出其強大的市場吸引力。至 9 月 12 日，已有超過 21 萬名使用者在平臺上完成了 373.4 萬筆交易。這種迅猛的增長不僅得益於其與加密推特 KOL 的緊密合作，還得益於其獨特的漸進式網路應用程式（PWA）。使用者無需下載，即可直接在瀏覽器上體驗，使不懂加密貨幣的新手也可以輕鬆使用。
Friend Tech 創新的點在於利用代幣作為與加密人士互動時的所有權。擁有代幣當於持有特定公司的股份。Friend.tech 上每個代幣的持有人增加會導致代幣上漲。交易代幣需要額外支付 10% 交易手續費，其中 5% 給協議，5% 給創作者。 僅在一週內，創作者的總收入就達到了 1,325 萬美元。8 月 19 日，Friend.tech 宣佈獲得 Paradigm 獨家 1 億美元融資，引入積分系統以激勵使用者參與。
儘管使用者增長已經放緩，但 Friend.tech 仍處於 Beta 測試階段，新功能的推出有望進一步刺激使用者增長。此外，基於訂閱的內容平臺已經證明了其商業價值，讓粉絲參與到創作者經濟建設當中。但粉絲代幣增長的持續性需要具體案例具體分析。
8 月 21 日，Friend.tech 被曝出其提供的 API 可以直接查詢到使用者的錢包和推特資訊，導致超過 10 萬分使用者資料洩漏。隱私問題仍需改進。此外，代幣化股票有可能會引起 SEC 調查。
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PYUSD — — Web2 金融支付公司加入穩定幣戰局
穩定幣是加密貨幣投資者重要的保值工具，是 DeFi 體系中的重要一環。除了以法幣為基礎、佔據先發優勢的 Tether 和 Circle，MakerDAO、Aave、Curve 等 DeFi 原生協議採用超額抵押加密貨幣鑄造去中心化穩定幣的方式在競爭市場份額。Binance 在放棄 BUSD 之後，開始支援由香港信託公司發行的穩定幣 FDUSD。
發行穩定幣的公司和協議可以享受底層資產或者鑄造產生的利息收入。當前無風險的短期美國國債收益率高達 5%，也吸引了 PayPal 在 8 月 7 日宣佈入局穩定幣發行，成為美國第一家自己發行穩定幣的主要金融公司。
PayPal 採用 Paxos 作為其發行人，底層資產完全由美元存款、短期美國國債和類似現金等價物支援。因此 PYUSD 可視為和 USDT、USDC 相似的中心化美元穩定幣。但與 USDT 不在美國提供服務不同，PayPal 面向美國使用者開放。
作為來自 Web2 的老牌電子支付公司，PayPal 有著 Web3 公司無法比肩的分銷渠道。即使一開始鏈上使用場景有限，但鑑於其在支付領域的良好口碑，如果 PayPal 採取力度刺激現有海量的使用者使用 PYUSD，或者降低商家的手續費來鼓勵商家支援 PYUSD 支付，那麼 PYUSD 有可能在短期內迅速獲得比穩定幣先行者們更多的使用者。9 月 12 日，PayPal 為美國使用者推出加密貨幣兌換美元服務，給加密玩家安全出金提供了選擇。因此，我們看到 PayPal 有可能促進加密貨幣進一步破圈，使穩定幣成為人們日常使用的支付方式。
考慮到美國近年來對 DeFi 政策的高壓和穩定幣的監管不確定性，PYUSD 的發展還有待觀察。
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FTX 清算 — — 市場能否承接拋壓？
9 月 14 日，根據 CoinDesk 報導，法官裁定 FTX 可以出售、質押和對衝持有的加密貨幣來償還債權人。當前 FTX 約有 34 億美元流動性較好的 A 類加密貨幣資產，其中包括約 12 億美元的 SOL，5.6 億美元的 BTC 和 1.92 億美元的 ETH。此外 B 類資產如 SRM、MAPS 等由於低流動性，很難實現變現。
除了加密貨幣，FTX 還有約 45 億的風險投資。股權投資方面包括對 AI 明星企業 Anthropic 的 5 億美元，重要比特幣挖礦廠商 Genesis 的 11 億美元。股權投資以外，FTX 還和多個基金進行資管合作、對金融科技公司進行貸款。鑑於 FTX 的部分投資專案基本面良好，未來存在獲得高額估值回報的可能。
根據 Messari 在 9 月 11 日的統計，FTX 和 Alameda 持有的 BTC、ETH 約佔每週交易量的 1%，預計對大盤影響小。FTX 持有的 SOL 和 APT 分別佔周交易量的 81% 和 74%，但這些資產目前還處於解鎖期，這意味著未來可能存在長期的拋壓。此外，清算對 TRX，DOGE, 和 MATIC 也有一定程度影響，FTX 持有量約佔每週交易量的 6% 至 12%。有訊息稱 FTX 每週清算限額為 1 億美元，一週內對清算完單一幣種的可能性較小，實際清算對市場的影響在一定程度上已經 price in。
從 FTX 清算資產中，再次警示投資者關注投資品種的流動性，山寨幣雖然在拉昇期間可能比比特幣等主流資產有更高漲幅，但應密切其流動性，否則只是紙面財富。去中心化是 Web3 的價值所在，只有足夠的去中心才更安全。
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Snaps — — MetaMask 的自我顛覆
加密玩家幾乎必備的 MetaMask 錢包毋庸置疑在以太坊生態中具有舉足輕重的地位，為使用者提供了通過 RPC 接入 EVM 鏈的能力。一些非 EVM 鏈例如 Cosmos、Solana、Sui、Starknet 等因其特有的技術優勢和生態應用而受到使用者和開發者的喜愛。但在使用這些鏈的時候使用者往往需要使用相對應的專門錢包，大大影響了互動體驗。
為了解決這一痛點，MetaMask 推出了 Snaps API 接入規範，整合非 EVM 鏈的錢包，使得 MetaMask 的使用者可以在原有錢包體驗非 EVM 鏈，開啟新的多鏈世界。
除了非 EVM 互操，Snaps 還可以提供清晰的交易洞察，使使用者在互動前瞭解潛在的安全風險。這可以大大減少自我託管時遭受釣魚攻擊的可能性。Snaps 還可以在錢包中獲取需要了解的特定資訊，給錢包增加了通訊功能。
Snaps 是 MetaMask 的自我顛覆，通過整合各錢包，從 EVM 錢包霸主轉變為全鏈錢包和去中心化應用程式的流量入口。開發者可以在 MetaMask 上發揮想像力擴容功能，為使用者創造全新的 Web3 體驗。
雖然 MetaMask 進行了自我審計和第三方審計，仍存在 Web3 固有的潛在程式碼風險。不過 Snaps 目前僅在沙盒測試環境執行，無法訪問 MetaMask 帳戶資訊，對原 MetaMask 資產進行了隔離。
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