比特幣礦工獎勵第三次減半即將來臨，市場充斥著對於價格走勢的猜測，而其他加密貨幣也面對到區塊獎勵減半，到底過去歷史價格變動告訴我們什麼事，我們又可對此做出怎樣的預測呢…
比特幣礦工獎勵的第三次減半即將在明年 5 月 19 日附近發生，距今大概還有 190 天。
過去比特幣礦工獎勵，礦工每挖掘一個區塊就將獲得 50 個比特幣，在第一次減半後變為 25 個；其次是目前的 12.5 個，而明年則將變為 6.25 個比特幣。
由於對礦工的獎勵下降制一半，績效不好或是電腦性能不佳的礦工在考量到成本以及淨利之後，可能會選擇停止採礦、保留現有的比特幣，直到減半對價格所造成的多頭影響可以彌補他們的成本。
但是獎勵減半不一定就確保未來價格會上漲，加密貨幣市場中看多與看空投資人都存在，我們只能確定當供需都存在的前提下比特幣會隨之創造新的均衡價格。
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歷史上的獎勵減半
過去歷史上獎勵減半其實會伴隨著一陣子的多頭趨勢：
– 比特幣長期價格走勢，圖片來源：Trading View FlaviusTodorius67 –
但是這種說法也有人提出反駁，原因是如果過去兩次獎勵減半的歷史，都在市場上呈現了價格上漲的趨勢，那麼市場會在第三次獎勵減半發生前，就充分反應價格變動。
而對於挖礦業者而言，他們也知道獎勵減半後自己會面臨到虧損，因此做出相對應的決策：研發更強力的晶片、或選擇退出市場。
到時候，挖礦業者的供給也會隨著上述決策而出現變數，供給量到底會不會如比特幣白皮書中所設計的「降低到一定水平」，還需要實證結果驗證。
其他加密貨幣的減半
而一系列其他加密貨幣也將在未來兩年獎勵減半，以下針對以太幣、萊特幣、比特幣現金進行逐個探討：
- ETH
以太幣雖然沒有像比特幣一樣，擁有 2100 萬顆的硬性總供給限制，但歷史上「拜占庭分叉」以及「君士坦丁堡分叉」，都有由礦池投票決定區塊獎勵減少的事情發生。
並且早在這個爭議性的投票結果以及獎勵減半前，價格就反應了公開消息，因此結果上來看雖然區塊獎勵減少的期間，以太幣價格並沒有太大波動的影響，但是隨後仍然伴隨著一波上漲趨勢。
這也呼應礦池中的投票人，若作為長期持有者採取「Buy & Hold」策略，手中的資產價格是有抬升跡象。
- LTC
萊特幣在第一次區塊獎勵減半時，市場上對於多、空頭的新聞猜測產生小幅度的價格變動，但是並沒有特別針對獎勵減半形成太強烈的價格上漲趨勢。
在第一次獎勵減半後近一年半的期間，價格都沒有反彈的波動，在那之後市場上對於加密貨幣整體看漲的情緒，引發萊特幣幣價上升。
- BCH
比特幣現金缺乏歷史數據，表明其價格有受到獎勵減半的重大影響，但是獎勵減半確實有對於其價格帶來供給方的壓力。
支付商傳在獎勵減半後，仍會購買 16％ 的比特幣
在比特幣獎勵減半之後，如果其價格沒有增長，Square 的行動支付應用程序 Cash App 將以同樣的價格購買比特幣新供應量總數的 16％
一個名為區塊韻律（Bitcoin Rhythm）的推特帳號，於 11 月 7 號發布一則貼文，表示在比特幣獎勵減半之後，唯一一家美國的公司 Square 的行動支付應用程序 Cash App ，仍然保持 16 ％總供應量的購買。
A single company only avaliable in the US, Square's Cash App, is buying up 8% of the new supply of bitcoin every quarter.
That same percentage will double to 16% in six months.
The halvening is NOT priced in.
— Rhythm (@Rhythmtrader) November 7, 2019
這個假設是基於，目前該應用程式每季都會買入比特幣供應量的 8 ％，當「獎勵減半並沒有被考量在訂價中」的前提下，Cash APP 自然在下個季度中會買入固定的量，而全體供應量減半，Cash APP 就持有比特幣新供應量的 16 ％。
If they were to maintain that same percentage for another six months, it would then double after the halvening due to the reduction in bitcoin's block reward.
— Rhythm (@Rhythmtrader) November 7, 2019
這個假設是一個猜測，而且是針對比特幣未來需求面的猜測。
其他回應持兩派意見：
一、未來比特幣獎勵減半之後，供應量下降會對比特幣價格造成多頭影響，讓 Cash APP 會感覺到再也買不起那麼多的比特幣，因此減少購入的比特幣總量。
二、未來比特幣獎勵減半之後，並不會造成價格上漲的影響，Cash App 持有比特幣比例則因此上漲。
Cash APP 熱愛比特幣？！
但是無論如何由支付巨頭 Square 所擁有的 Cash APP 應用程式，對比特幣的熱情正在壯大。
2019 年的第三季度， Square 的 Cash App 其比特幣收入為 1.48 億美元；雖然該公司花在比特幣的成本高達 1.46 億美元，比特幣銷售利潤僅為 200 萬美元。
但是這卻大大幫助 Cash APP 拓展其客戶範圍，因為越來越多的新用戶正在使用 Square 的 Cash App，以此作為投資比特幣的管道。
自從該公司推出重新設計的 Cash App 使用介面後，比特幣、Cash Card 的產品大大提高銷售量。而官方消息也對此表示：
「首次購買比特幣的人大約增加了一倍，現金卡訂單出現了有意義的增長。」
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