9 月除了美國聯準會宣布暫停加息，市場上還有什麼變化呢？本文將利用數據解析市場的變化。
（前情提要：美國聯準會也看好RWA：能大幅提高資產流動性，但缺乏監管是最大風險 ）
（背景補充：從歷史來看，美國聯準會Fed有可能關閉嗎？ ）
1. 美國聯準會 9 月暫停加息，長期國債收益率飆升
9 月 20 日，美國聯準會宣布將利率維持在 5.25% 至 5.5% 的目標區間，符合市場預期。在會後的新聞發布會上，美國聯準會主席傑羅姆-鮑威爾強調，委員會正在密切關注當前的經濟數據，以確定他們是否實現了預期的貨幣政策立場。鮑威爾還指出，除波動較大的食品和能源價格外，通脹率正在回落。然而，能源成本上升仍是一個令人擔憂的問題，特別是考慮到近期汽油價格飆升至2023年的高點。
在過去幾個月裡，10 年期國債收益率穩步上升，達到 2023 年的年內高點 4.37%，超過了 2022 年 11 月創下的上一個峰值 4.25%。這是自 2008 年大金融危機以來的最高水平。盡管收益率飆升，但最新的 COT報告顯示，資產管理公司仍在維持 10 年期債券的多頭頭寸（預期收益率將下降）。美國費城聯準會衰退概率指數顯示，明年發生衰退的可能性為 34%。長債目前人滿為患，投資者預計潛在的經濟衰退可能迫使美國聯準會降息。然而，美國聯準會主席傑羅姆-鮑威爾（Jerome Powell）強調，他們的首要目標是實現經濟軟著陸。
如果市場已經認為通脹受到控制，不會構成重大威脅，那麽對即將公布的消費者物價指數（CPI）數據進行監測就顯得尤為重要。然而，最近的趨勢顯示，年同比消費價格指數已從 6 月份的 3% 上升到 8 月份的 3.7%。如果通脹數據繼續呈上升趨勢，可能會促使市場重新評估股票和風險資產的定價，同時考慮到利率上升期延長的可能性。
2. 交易低迷 比特幣交易量和活躍度下降
9 月的前兩周，Binance 上比特幣現貨和永續期貨市場的交易量有所下降。值得注意的是，比特幣現貨市場的交易量創下年內新低，BTCUSDT、BTCTUSD 和 BTCFDUSD 每周的總交易量約為 40 萬枚比特幣。
3. COT 報告： 商業機構加大看跌押注
COT報告顯示，商業機構在過去兩周內增加了凈空頭敞口，其凈空頭頭寸總量達到了 2023 年的年內高點，暗示了看跌前景。同期，美元指數一直處於強勁的上升軌道，連續 10 周上漲。
4. BTCTUSD 交易量轉移至 BTCFDUSD
Binance 於 8 月 4 日推出FDUSD，並且實施零交易手續費（Taker & Maker)。從9月5日開始，BTCFDUSD的交易量開始攀升，而BTCTUSD的交易量同時下降。這表明交易活動明顯向 BTCFDUSD 貨幣對轉移。盡管出現了這種轉移，但 BTCTUSD 的交易價格仍然高於 BTCFDUSD。
5. BTCFDUSD 的交易價格高於 BTCUSDT (溢價)
隨著 9 月 5 日交易量開始上升，交易活動從 BTCTUSD 轉向 BTCFDUSD，BTCFDUSD 的交易價格開始高於 BTCUSDT。
6. 盡管成交量下降，BTCTUSD 仍保持溢價
從 9 月 5 日開始，BTCTUSD 的交易量出現大幅下降，但值得注意的是，盡管交易量下降，它的交易價格仍然高於 BTCUSDT。
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