在區塊鏈技術邁入第 11 年之際，越來越多大型企業都開始投入資源，致力於發展區塊鏈技術來減輕商業成本負擔；不過，根據一家市調公司統計，過去一年是外界號稱的「區塊鏈元年」，由區塊鏈相關產業所籌集的「一級市場」新創公司融資金額卻甚至遠遠比不上 2018 年熊市的表現，作為加密貨幣市場結構的第一階層已經漸漸顯露出崩壞的前兆。
美國市調公司 CB Insights 近期公佈了在過去一年間，加密貨幣及區塊鏈項目研究的資金投入統計數字；意外的是，相較於 2018 年的 43 億美元，去年的項目資金竟下降了高達 30%，總計只有 28 億美元的資金流入。
根據 CB Insights 的《2020 年區塊鏈報告》，在 2018 年熊市期間，加密貨幣及區塊鏈領域的項目融資仍舊表現不俗；然而，儘管去年比特幣的年化利率高達 90% 以上，整整一年的融資金額卻只有 28 億美元，統計結果直叫人跌破眼鏡。
– 區塊鏈產業融資歷年變化，取自 CB Insights –
不過，CB Insights 也解釋道，有鑒於 2018 年的加密貨幣及區塊鏈產業仍舊沐浴在當時破紀錄的牛市光環中，因此該年份的籌集的高額融資也可能只是一個偏差值；CB Insights 並補充道，雖說去年表現不盡理想，但由風險投資公司支持的融資數量也相對穩定，較前年相比只下降了 2%。
簡單來說就是，項目方並未完全因融資縮減而枯竭，只是每個項目的平均籌得資金減少而已。
值得欣慰的是，研究結果突破了 CB Insights 的想像，加密貨幣及區塊鏈領域的融資表現並不如 CB Insights 於去年 7 月預測的那樣糟糕；根據 CB Insights 《2019 年區塊鏈趨勢總評》中估計，2019 年份由風險投資公司注入的資金金額，應該只會達到 16 億美元左右。
一項有趣的統計數據顯示，在去年的融資來源分佈中，以風險投資的貢獻排名最高。
報告指出，連續 3 蟬聯區塊鏈產業最大投資人的數位貨幣集團（DCG），在去年跌落至第 5 名的位置；相反地，前兩名的位置分別由 NEO Global capital 以及加密貨幣交易所巨頭 Coinbase 的孵化器 Coinbase Ventures 拔得頭籌，其次則是加密基金龍頭 Galaxy Digital 和 Fenbushi Capital。
產業融資減縮，企業興趣下降
乍看之下，為強化業務流程和消減後台成本的企業級區塊鏈，較前一年成長了 62% 來到 4.43 億美元，似乎是取得了巨大的成功；然而，問題在於這當中有一筆令人瞠目結舌的融資金額 —— 瑞波公司（Ripple）的 C 輪融資，總籌數量高達 2 億美元。
意即，扣除掉瑞波驚人的融資項目，2019 年的總籌金額也只有 2.34 億美元，是較 2018 年下降了 12%。
必須強調的是，這也不代表企業區塊鏈並沒有在開發。
CB Insights 解釋道，這只是因為企業區塊鏈的開發仍處於非常早期的階段；報告中，CB Insights 引述了由《彭博社（Bloomberg）》商業金融專欄作家麥特．萊文（Matt Levine）所下的一段評語：「問題在於社會的協調問題 —— 你必須讓每個人都同意使用一種系統，無論是區塊鏈或是其他技術。」
事實上，這與在去年 5 月由麻省理工媒體實驗室（MIT Media Labs）組織的《商業區塊鏈會議（Business of Blockchain）》上，各產業專家所談論的問題是相同的；對沖基金公司 Paradigm 的合夥人丹尼爾．羅賓遜（Daniel Robinson）就表示：
「社會問題相當棘手的。人們真的想做的，只是組織一個財團、寫寫新聞稿而已，他們並不會想在區塊鏈解決方案尚未被證實有效前，就把業務系統中的關鍵押注在這種方法上。」
與此同時，根據 CB Insights 的報告也顯示，企業界對於區塊鏈技術的熱情可能正在消退。
紀錄指出，各大公司在 2019 年 Q4 的電話會議上提及區塊鏈的次數，較 2018 年 Q1 少了將近 50%。
甚者，加密貨幣公司在近一年來總籌近 24 億美元的資金，也比前一年的水平下降了 41% 左右，雖然仍遙遙領先企業區塊鏈的融資數字，但也比前年減少了許多；統計顯示，大贏家主要是由專注於數位支付、網路互操作性、挖礦等領域的企業佔據。
結果就是，民眾對於強化用戶體驗的基礎設施更有興趣，而這也有可能是實現大規模採用的關鍵。
2020 年 3 大關鍵議題
在回顧過去兩年的統計數字後，CB Insights 對 2020 年的展望提出了 3 個關鍵問題。
– 2020 年區塊鏈產業面臨的 3 大關鍵問題，取自：CB Insights –
其一，CB Insights 認為在今年剩餘的時間裡，佔據主導地位的融資項目可能會是用於促進加密產品「易用性」的項目；CB Insights 警告道，分散式應用程式（DApp）的低使用率、糟糕的網路互操作性以及過大的幣值波動性，仍舊是加密貨幣難以被廣泛應用的阻礙。
報告接著指出，區塊鏈業者應該會在今年尋求更多元化的服務內容，像是交易所或託管機構，都可能會涉足「高利潤、增值」等相關服務，例如保險、貸款等業務；不過，由於去中心化金融領域（DeFi）的佼佼者 —— 借貸平台 MakerDAO，在近幾週受到以太幣（ETH）閃崩事件影響，因此可能會讓一些試圖涉足的企業卻步。
延伸閱讀：Defi 事件統整｜MakerDAO 的黑色星期四：832 萬美元的質押品被「0 價格」拍走
最後，CB Insights 也提及了近半年多來進入話題中心的央行數位貨幣（CBDC）。
報告表示，政府對 CDBC 展現出的高度興趣，有可能會損害到許多不受監管的加密貨幣網路。
CB Insights 預測，在這樣的前提下，許多區塊鏈網路可能會面臨更高層級的監管壓力；實際上，歐盟在去年 12 月就提出了一份報告，提議賦予在歐盟內發行的 CDBC 一個「匿名憑證」，這可能導致基礎用戶量被導流到 CBDC，而減少了加密貨幣市場的資金流入。
「隱私性可能將成為區塊鏈平台更難提供的功能；此外，假如 CBDC 真的推出，監管機構可能會阻止消費者使用其他並非與法定貨幣掛鉤的穩定幣。」
ICO 回歸？
直至 2018 年，首次代幣發行（ICO）還一直都是加密貨幣產業的主流項目之一。
據統計資料顯示，2018 年的 ICO 總融資金額達到了驚人的 78 億美元，卻在來年因 ICO 詐騙事件頻傳，導致 2019 年的 ICO 總融資金額迅速下跌將近 95%，僅剩下不到 3.71 億美元；值得一提的是，就算 ICO 的影響範圍正在縮減，ICO 詐騙的拋售壓力仍舊奇高無比，例如去年最大的 ICO 龐氏騙局 PlusToken。
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延伸閱讀：研究報告稱：70% 以上的 PlusToken 贓款已經分發完畢，市場效應可能已基本結束
不過，CB Insights 竟指出，ICO 可能有很小的機會能夠破土重生。
他們的依據來源，是參考法國在 2018 年 9 月批准的一項針對 ICO 商業成長與轉型的法案條目；另外，素有「加密老媽（Crypto Mom）」之稱的美國證券交易委員會（SEC）委員 Hester Peirce，也在今年 2 月提交了「安全港草案」，希望能給 ICO 發行方 3 年的緩衝期，以便他們把網路發展成去中心化結構。
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