最大加密基金灰度（Grayscale）的 GBTC 在這週 BTC 崩盤期間，負溢價達到 20.48% 新低，GBTC 價格一週跌幅也超過 16%。執行長 Michael Sonnenshein 昨天重申，透過將 GBTC 轉換成 ETF 將可緩解負溢價問題，強調該公司正用「100% 精力」朝這個目標前進。
（前情提要：灰度正面宣戰！100%致力於「GBTC轉型比特幣ETF」，力挽霸權地位）
（事件背景：灰度AUM破500億鎂！緊追全球最大商品ETF；比特幣概念股MicroStrategy暴漲18%）
加密數據追蹤公司 The Block 資料顯示，加密基金巨頭灰度 （Grayscale）旗下最大宗的比特幣信託基金（GBTC）5 月 13 日創下負溢價 20.48％ 紀錄。
這意味著 GBTC 市場價格比其基礎資產（也就是比特幣現貨）的價值低 20％以上，兩邊市場價格嚴重脫鉤。而且過去 GBTC 長期呈正溢價，去（2020）年平均溢價幅度 30%，但自 2 月下旬首次出現負值以來，問題持續擴大。
據外媒《彭博社》昨（14）日報導，灰度執行長索南夏恩（Michael Sonnenshein）表示，透過把 GBTC 轉換成 ETF 將有效解決信託基金的問題。
灰度目前AUM 476 億美元，而據 CNBC 數據，在 5 月 10 日至 14 日期間，GBTC 從 10 日開盤的 46.88 美元下跌到 14 日收盤的 37.18 美元，跌幅高達 20.7%，比比特幣現貨市場跌勢更深。據 Tradingview 數據，截稿前比特幣報價 50,438 美元，同期間五日內跌幅 16.9%。
延伸閱讀：新手必讀｜認識灰度 GrayScale : 比特幣牛市的華爾街推手、GBTC 為何溢價於現貨？
GBTC 轉成 ETF 之必要
自今年 2 月以來 GBTC 負溢價持續惡化，導致持有大量 GBTC 股份的投資管理公司馬爾頓（Marlton）上個月還寫了一封公開信，表明自己因折價蒙受巨大損失，向灰度喊話，要他們買回 GBTC 份額。
但其實灰度母公司數位貨幣集團（DCG）本月初已宣布要再加碼買回 5 億美元 GBTC 份額，整體回購計畫擴張至 7.5 億美元，仍未能有效止血。
延伸閱讀：負溢價持續！Grayscale母公司購買「2.5億鎂灰度比特幣信託」、GBTC暫停入金
而另一影響 GBTC 負溢價的因素，則是加拿大陸續放行多檔比特幣 ETF。由於比特幣 ETF 不像 GBTC 有長達六個月的閉鎖期，可立即在二級市場交易，管理費用也比 GBTC 的 2% 更低，因此成為 GBTC 的強勁對手。
為保持競爭力，灰度 4 月表示要將 GBTC 轉型為比特幣 ETF。昨天灰度執行長索南夏恩受訪時也強調，這樣才能修復 GBTC 與比特幣之間的價格脫鉤，而且他們正投入 100% 精力執行：
有鑑於 ETF 的套利機制，我們相信，該商品能更有效地縮短與基金淨值（NAV）之間的交易折溢價差距。
另外灰度旗下數位複合式基金（Grayscale Digital Large Cap Fund，GDLC）產品，昨天已向美國證券交易委員會（SEC）提交 Form 10 表格，有望成為繼該公司的 GBTC 和以太坊信託（ETHE）之後，全美第三個直接向 SEC 報告的加密投資商品。
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