加密基金巨頭 Grayscale（灰度）的比特幣信托 ( GBTC ) ，從七月份以來已解鎖大約 34,800 枚比特幣，現價總市值高達 10 億美元。雖然有不少投資者擔憂這將會對市場造成龐大賣壓，但是以市場數據來看，七月中旬比特幣價格一直在一定區間內震盪，似乎並沒有太大的波動。
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近期，灰度旗下的比特幣信托 ( GBTC ) ，迎來近半年來最大數量的解鎖，包含 7 月 18 日解鎖約 1.62 萬枚比特幣，20 日解鎖約 8,762 枚，七月份累積至今已解鎖超過 40,000 枚比特幣，總市值逾 10 億美元。
投資者普遍認為這將會在短期內，對比特幣的現貨市場產生重大影響。七月份以來，比特幣的價格大多在 30,000 ~ 35,000 美元之間來回震盪，唯昨日再度跌破 3 萬美元，達約 29,300 美元低點，截稿前報 30,788 美元。
而 GBTC 自 2 月底以來一直處於負溢價狀況，如果從 GBTC 的溢價率走勢來看，自從 5 月中旬來到最低的 -21.23% 後有緩慢回升之勢，七月份大概維持在 -8%~-15%的範圍內，今日溢價率目前來到 -14.49%。
GBTC 解鎖引發現貨下跌？
雖然從歷史數據上來看，比特幣價格與灰度解鎖日期有一定關聯，解鎖後 GBTC 持有者將便能在二級市場上交易，也代表著潛在的拋售壓力，或會導致 GBTC 甚至整體加密貨幣市場面臨一波不小的賣壓。
但據《TrustNode》說法，在去年 GBTC 高溢價的誘因下，一些機構可能採用借入比特幣參與 GBTC 在一級市場的私募，以獲取份額來進行套利，而在 GBTC 解鎖後，他們可能需要去市場上購買比特幣，償還此前的借款，反而會對市場提供上漲力道。
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而本月稍早之前，Kraken 分析師表示：
這些 GBTC 買家究竟是透過出售比特幣來對沖風險的市場參與者，亦或是一批新的實際購買者，將可能會決定此次 GBTC 賣壓可能對加密貨幣市場產生的影響。
此外，七月份之後，GBTC 在未來近幾個月內並沒有大額的比特幣解鎖，對銷售價格所造成的壓力也可能會進一步降低。
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