Grayscale 加密貨幣基金行情近期出現了大反轉。兩大加密貨幣都自超過 10% 的負溢價中回彈，回到了今年 2 月牛市剛竄起時的狀態；然而灰度創辦人卻表示，自己對於加密貨幣市場的動向仍在觀望當中。
（前情提要：大盤強勢回漲！BTC漲12%、ETH25％、DeFi湧「50%暴漲」；Tom Lee：BTC年底前達10萬鎂）
（背景補充：灰度正面宣戰！100%致力於「GBTC轉型比特幣ETF」，力挽霸權地位）
在歷經了巨幅下殺的 519 後，許多投資人都仍在觀望加密貨幣市場今年的這波牛市是否依然健在。而世界最大加密貨幣信託基金發行商灰度（Grayscale）旗下的兩大加密貨幣龍頭基金 GBTC 和 ETHE 淨值表現，就為投資人透漏了一些端倪。
據區塊鏈數據公司 Glassnode 所提供的數據，GBTC 的溢價情況在前（24）日來到了 -3.83%，是近兩個月以來的高點，與本月 13 日最低達到負溢價 -21.23% 時相比，出現了大幅度的回彈。
延伸閱讀：GBTC負溢價破紀錄！創新低 -20%，灰度執行長：轉型 ETF 是最佳解方
要知道的是，GBTC 在去年的平均溢價幅度高達 30%，意即價格高於比特幣現貨，直至今年 2 月底才進入了持續數月的的負溢價狀態。
而 ETHE 的溢價表現反彈又更為顯著，由本月 13 日低點時的 -14.34%，在前日一舉逆轉為溢價 11.38%，同樣刷新了近兩個月以來的高點（昨日報 -4.33% ）。
然而，溢價率的回升，除了市場因素外，一部分原因可能也和資產管理公司 Simplify 近期向美國證券交易委員會（SEC）提交的最新 ETF 有關。
在這款「Simplify US Equity PLUS GBTC ETF」當中，投資組合當中 85％～90% 的資金投資美國股市，剩餘的另外 10%～15% 資金則用於買入 GBTC。。
據外媒《Coin Briefing》報導，加密市場分析團隊 Jarvis Labs 的分析師 Ben Lilly 就在受訪時表示，這樣的現象，代表大型投資機構對兩大加密貨幣龍頭的需求，出現了顯著的增加。
隨著淨值回歸市場平衡狀態，我們觀察到了大型投資人回歸市場，而逐漸增長的需求，也帶來了折價現象的回穩。
牛市還在？
儘管大型投資人已悄悄進場，但灰度創辦人 Berry Silbert 仍然抱持觀望態度，並在推特上撰文表示，加密貨幣市場短期內走勢，其實與外界發展更為相關。
加密貨幣市場在接下來數周內的走向，完全仰賴股票市場的發展。
https://twitter.com/BarrySilbert/status/1396626865905934340
有別於 Berry Silbert 的觀望態度，美國商業雜誌《富比世》（Forbes）分析師 Joseph Yang 則引述了鏈上數據公司 WhaleMap 的數據，指出目前 BTC 負收益地址已正式超車了正收益地址，在過去歷史上都象徵著長穩牛市的前兆，也因此相當看好市場接下來的表現。
There are a lot of Bitcoin wallets at a loss now compared to a few weeks back.
Historically, when this capitulation-esqe trend happened, a sustainable gradual uptrend followed.
Let's observe, several FUD points / variables at play, but looking better than not. pic.twitter.com/FsyiEYFBNy
— Joseph Young (@iamjosephyoung) May 25, 2021
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