DeFi 事件整理｜台灣 Hakka Finance 上架 Uniswap，飆漲 200 倍後暴跌 90% 引爭議？

台灣區塊鏈新創 Hakka Finance 發行的治理代幣 HAKKA，昨（17）晚已上架了 DeFi 交易所 Uniswap，上線短短半小時就從原始釋出價的 0.001 美元飆漲到最高 0.229128 美元，漲幅達到驚人的 200 倍；但是，接著一個小時內便從最高點暴跌逾 90%，而遭社群質疑是官方帶頭砸盤。
（前情提要：Hakka Finance｜Beta 版上線！去中心化穩定幣交易所 BlackHoleSwap 如何實現「無限流動性」）

台灣新創 Hakka Finance 近期預計上線第一個生態項目，即號稱有無限流動性的去中心化穩定幣交易所 BlackHoleSwap；不過，團隊昨晚計畫透過將 HAKKA 上架 Uniswap 作價格發現的行為，卻意外地造成許多投資人陷入 FOMO。

【註】FOMO：Fear of missing out，害怕錯過

Hakka Finance 是沛理科技（Pelith）創辦人陳品成立的團隊，目前首發主打的是比 Uniswap、Curve 深度更高的穩定幣 DEX「BlackHoleSwap」；透過與去中心化協議作整合，BlackHoleSwap 理論上可實現無限的流動性，極大地提高了用戶的資金使用效率。

不過，HAKKA 的首度登場並不是非常順利，才上架不到兩個小時就慘遭砸盤。

爭議一：上架半小時飆漲 200 倍，一小時後瞬間大跌 90%

ChartEX 數據顯示，HAKKA 昨晚上線 Uniswap 後，在短短半小時內就從發行價 0.010143 美元飆漲到最高 0.229128 美元，與初始釋出價 0.001 美元相比，漲幅來到了 200 倍之多，一陣強烈的 FOMO 情緒也瞬間席捲了市場。

但是，HAKKA 隨後就突遇大量砸盤，一路從高點暴跌至 0.015197 美元，跌幅逾 90%。

社群不滿

至截稿前，HAKKA 已明顯回升，現報在 0.099903 美元左右，漲幅約達八成。

但是，不滿的情緒已在社群中蔓延，認為 HAKKA 不合理的劇烈波動是官方團隊蓄意砸盤所致。

推特網友 @CryptoMaestro 就嘲諷說，HAKKA 把自己上架到 Uniswap 後，再炒作到 100 倍以便拋售，簡直是智商 180 的操作；網友 @astro__magic 也指責道，流動性挖礦都尚未開放，官方團隊就為了傾銷目的在 Uniswap 上把 HAKKA 炒作到 100 倍，實在是令人作嘔。

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官方回應

對於被指控是一場騙局，Hakka Finance 創辦人陳品也迅速在個人推特上公開致歉。

陳品澄清道，把 HAKKA 上架到 Uniswap 的目的，是為了透過自由市場交易進行價格發現。團隊的決策錯誤在於，他們不應該在發出公告前就搶先上架，因為這導致有些人在這段空窗期間找到了 Hakka Finance 設置的資金池，悄無聲息地買入 HAKKA。

面對官方砸盤的指控，陳品也強調說，核心團隊並沒有傾銷手上任何 HAKKA。

但是，拋售 HAKKA 的也不是只有早早發現資金池的用戶，還有一部分是 HAKKA 的早期投資人。

Hakka Finance 告訴動區，有部分的早期投資人可能是急於退場，便在一陣狂歡後對市場進行拋售。

Hakka Finance 團隊顧問 Wego Chen 解釋道，HAKKA 的代幣分配中有 10% 是屬於 Bootstrap Fund，其中的 3.35% 已分配給早期投資人，以一枚 0.0005 美元釋出；另外的 6.65%，則是交由顧問負責，分散至全球各地對 DeFi 有深度參與並理解之的社群夥伴手中，其中的 40% 已以 0.001 美元釋出，剩餘的 60% 則會在往後每個月釋出 10%。

Wego Chen 強調，目前經團隊之手分配出去的 HAKKA，基本上都是鎖倉狀態；從陳品張貼的 Etherscan 截圖中也可以清楚地看到，傾銷行為有一部分是出自早期投資人之手，另外還有悄悄找到資金池並搶快買入的人，但不存在官方倒貨的事實。

不過，團隊也強調道，拋售數量相對而言其實並不是很多。

因此，最關鍵的問題，還是出在 Hakka Finance 於 Uniswap 資金池中設置的流動性上限過低。

爭議二：流動性上限過低，Uniswap 資金池只放入 50 枚以太幣

首先要了解到的是，任何人都可以在 Uniswap 上設置資金池，設置者又必須在資金池中存入代幣，以提供初始的流動性。以 HAKKA 為例，團隊起先判斷 HAKKA 價值可達發行價 0.001 美元的 10 倍，因此作法是在資金池中存入 HAKKA 後，再存入等值的以太幣。

然而，問題就出在 Hakka Finance 只存入了 50 枚以太幣。簡單來說，當投資人在高點大量傾銷 HAKKA 後，Uniswap 資金池內出現了以太幣和 HAKKA 數量失衡的現象，而流動性不足的結果，就是在以太幣耗盡後，造成 HAKKA 嚴重的滑價。

可能有人疑惑，為什麼不存放更多以太幣，來解決流動性問題？

對此，Hakka Finance 團隊無奈地說道，官方手上的資金量其實不如外界想像的多，只在 Uniswap 上存放 50 枚以太幣的決定，一方面是團隊預期 HAKKA 的市場定價會落在 0.01 美元，另一方面就是因為當初的募資金額也不高，若要存放更多的以太幣，在成本上難以負擔。

實際上，Hakka Finance 昨天就已經在 Medium 上發表了透明度報告，完整披露分配出去的 HAKKA 動向，也附上了 HAKKA 的原始參考價位。根據代幣分配模型，HAKKA 的總發行量為 2,147,483,647 枚，大部分僅以 0.001 美元釋出；其中， 40% 將作為流動性挖礦獎勵，20% 是未來交換使用，10% 為 Bootstrap Fund，10% 是對早期開發者的贊助，剩餘 20% 則是生態基金。

最後，Hakka Finance 也呼籲投資人，務必要緊追官方釋出的訊息，才不會被市場的 FOMO 情緒影響。