香港證監會（SFC）發牌科總監兼金融科技組主管黃樂欣昨日在訪談中透露，SFC 很快將會推出一個有關證券型代幣發行（STO）的規則更新，STO 或 RWA 將不會被定義為「複雜產品」，有機會向散戶開放。
（前情提要：香港：2024年底前推穩定幣監管框架，肯定資產代幣化「百兆級商機」）
（背景補充：Cobo：在香港申請交易所、基金牌照的託管要求有哪些？）
香港政府正致力於推動香港成為全球加密貨幣中心，香港虛擬資產交易平台（VATP）發牌制度自 6 月 1 日以來已正式上路一個月，港府官員除發話將在 2024 年底前推出穩定幣監管框架，香港證監會（SFC）本週透露有意鬆綁證券型代幣發行（Security Token Offering，STO）政策。
證監會發牌科總監兼金融科技組主管黃樂欣昨（6）日接受區塊鏈分析公司 Elliptic 專訪時表示，SFC 很快將會推出一個更新，改變 4 年前（2019 年）對證券型代幣（STO）的看法。
STO 或現實世界資產（Real World Asset Tokenization, RWA）將不會被定義為「複雜產品」， 且有機會向散戶開放。
RWA 會以底層資產來監管，例如，代幣化的資產是債券的話，就會以債券的形式進行監管。
香港計劃向散戶開啟 STO 大門
事實上，香港證監會在 2019 年首次出台證券型代幣發行（STO）的監管規則，點名 STO 在非豁免情況下，歸屬於既有《證券及期貨條例》監管，並定義 STO 是「傳統證券發售屬性的特定代幣發行」，當中涉及運用區塊鏈技術以數位形式來表達資產擁有權（例如黃金或房地產）或經濟權利（例如利潤或收益的分佔權）的證券型代幣。
SFC 當時限制「證券型代幣一般僅發售予專業投資者（即高淨值資產客戶、專業投資機構等）」，並規定銷售仲介商必須持有金融牌照，並指出證券型代幣會被視為「複雜產品」，因此仲介商亦須採取額外投資者保障措施，替客戶做好盡職調查，並提供投資人正確的 STO 相關資料，並明顯地揭露有關風險。
SFC 現計畫將 STO 或 RWA 不定義為「複雜產品」，有機會鬆綁仲介商的銷售限制，銷售對象並不再只限於專業投資者，最終向散戶開放。吳說區塊鏈援引分析人士說法指出，此舉有望推動新一輪 RWA 熱潮。
延伸閱讀：香港監管機構發布「STO 監管規則」：未豁免情況下，銷售仲介商必須持有金融牌照
STO 監管：台灣 vs. 香港
去年 9 月，香港財庫局、證監會、投資推廣署就曾宣布積極與業內人士接洽，討論香港 STO 政策，財庫局副局長陳浩連稱 STO 可以保護投資人及打擊犯罪洗錢份子，至少有數十家業者對於證券型代幣有濃厚興趣；證監會發牌科主管黃樂欣也贊同稱分散式帳本能有效提升效率，提高透明度與降低成本。
香港投資推廣署財經金融及金融科技主管梁瀚璟上月也提到，港府已看到資產代幣化是幾百兆元等級的商機，區塊鏈交易平台能夠加快流量的流動性，降低上市門檻，是一個非常龐大的市場。
台灣金管會過去也在 2019 年同年制定 STO 規範，但 STO 籌資機制上路兩年卻無人申請，為此，金管會在去年 1 月宣布三大鬆綁：放寬兩檔 STO 受理間隔、提高單一募資平台上限以及准許外資投資。
而香港對於 STO 等代幣化資產的監管則有望將先行一步，走向更開放的道路。
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