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從歷史來看,美國聯準會Fed有可能關閉嗎?

美國第二銀行最重要的教訓是,美國聯準會是可以被終結的。本文源自 PETER ST ONGE 所著文章 《How America Ended its Last Central Bank》,由 Block Unicorn 編譯、整理。
(前情提要:Arthur Hayes:美國聯準會終將重啟QE,加密貨幣成救命稻草! )
(背景補充:美國就業市場降溫、消費者信心下滑..聯準會九月停止升息? )

 

美國總共有 4 家中央銀行,其中 3 家已關閉,還有 1 家在運營。我們關閉的最後一家中央銀行是安德魯・傑克遜在 1836 年關閉的美國第二銀行,這為我們提供了一份終結美國聯準會的路線圖。

美國第二銀行

第二銀行成立於 1816 年。像所有中央銀行一樣,它的目的是以發行假幣為代價來融資政府債務。

購買政府債務是中央銀行的標準做法:這是他們向政府支付的賄賂,以獲取偽造貨幣的許可證。他們使用這些偽鈔以低利率購買國債,從而使政府能夠廉價地赤字支出。

政府通常會通過法定貨幣法案規定,普通人必須使用這些偽鈔,否則整個體系會崩潰:政府將得到一堆無法花費的廢紙。

除了中央銀行的贊助商獲利之外,大量偽鈔對政客來說也很受歡迎,因為它會引發短期經濟繁榮:偽鈔大幅增加了真正的儲蓄,使借款變得廉價。

廉價貸款引發了一場人為的繁榮,一場瘋狂的招聘、建設和投資熱潮。這對政客來說就像可卡因,他們把組織火焰的繁榮歸功於自己,這種繁榮燃燒得很亮,但燃燒時間很短。

但它最終會以經濟衰退或蕭條結束。到了這個時候,政府會將市場當作替罪羊 —— 那些神祕的凱因斯式「集體幻覺」的「動物精神」。或者他們會將責任歸咎於外部危機,比如戰爭,或者由於繁榮過度擴張而導致的金融崩潰,這是由於衰退本身而引起的。

所以,這就是中央銀行的套餐:授權偽造者為政府提供廉價貨幣,以及短暫繁榮最好在選舉後結束。

第二家美國銀行的成立

現在回到 1816 年,1812 年戰爭期間的印鈔行為導致地區銀行拒絕以黃金兌換他們的紙幣,這相當於違約的銀行版本。

請記住,那時一美元實際上代表了黃金 —— 大約 1/20 盎司。所以拒絕以實物(黃金和銀幣)兌換相當於破產。就像典當行拒絕歸還你的吉他一樣。

銀行想要獲得救助,而中央銀行 —— 美國第二銀行 —— 就是他們的工具。

由國會設立,第二銀行將持有聯邦政府的存款並處理其支付 —— 因此它將為聯邦政府充當正常銀行。更重要的是,第二銀行將幫助推銷政府債務。

作為回報,第二銀行被允許印刷紙幣並發放貸款,就像今天的法定準備銀行一樣:他們假裝擁有一百萬美元,然後為借款人起草一份借據,以換取承諾支付一百萬美元加利息。那張借據 —— 紙幣 —— 依法具有法定貨幣的可支配性,多虧了法定貨幣法,拒絕接受法定貨幣是違法的。

與今天的美國聯準會不同,第二銀行不設定利率。但是,貨幣偽造使利率下降,導致了一個短暫而猛烈的繁榮,最終在 1819 年的恐慌中結束,這是美國歷史上最嚴重的經濟衰退之一。

順便說一下,默裡・羅斯巴德(Murray Rothbard)曾經寫過一整本關於這次崩盤的書 —— 實際上,那是他的博士論文。

公眾對銀行的反感

1819 年,公眾譴責第二銀行導致了崩盤。但是印鈔機可以買到很多朋友,所以銀行在國會中仍然有支援。

因此,銀行接連引發了恐慌,包括 1822 年和 1825 年,每三年一次。

這些事件引發了公眾的憤怒,也讓充滿火藥味的民粹主義者傑克遜將廢除銀行作為他的競選重點。

傑克遜是當時的唐納德・特朗普 —— 被當權派所鄙視,他也反感當權派。他曾是一位戰爭英雄,他鄙視精英。事實上,唐納德・特朗普在橢圓形辦公室裡醒目地展示了一尊傑克遜的半身像。

傑克遜本人討厭紙幣,因為他曾差點因接受變得一文不值的紙幣而破產。他認為只有金銀才是真正的貨幣。此外,傑克遜對各州的權利表示同情,認為聯邦銀行踐踏了各州的權利。

傑克遜廢除第二銀行

傑克遜於 1828 年當選,但銀行的特許經營權直到 1836 年才到期,他開始準備將聯邦存款從第二銀行中撤出。

第二銀行進行了反擊,通過叫停州銀行的貸款,希望引發一場銀行崩潰 —— 一場會歸咎於傑克遜的「恐慌」。

然而,這一舉措適得其反,公眾對第二銀行更加不滿。他們視其為一個財閥操縱者,而事實正是如此。

面對這種憤怒,眾議院於 1834 年未能續訂第二銀行的特許經營權,將其關閉。

接下來發生了什麼?傑克遜加大了土地出售,首次也是美國歷史上唯一一次償還了聯邦債務。

最初,這些銷售是用紙幣進行的,州銀行不斷發行紙幣,接替了第二銀行的印鈔。這引發了土地投機熱潮,傑克遜通過 1836 年的《金銀令》反制,要求以黃金或白銀支付土地購買款項。

這最終終結了通貨膨脹的銀行:廉價貨幣的終結使美國近一半的銀行破產 —— 總計約 400 家。

絕大多數是新成立的「野貓」州銀行,它們成立是為了從土地狂熱中獲利。但即使是主要的紐約銀行也停止了黃金和白銀兌現,實際上宣佈破產。

從第二國家銀行到美國聯準會

現在,美國已經擁有了回歸健康貨幣的一切要素。第二國家銀行已經關閉,投機銀行已經被清除,國債甚至已經償還。

如果在那個時候,政府什麼都不做,那麼倖存的保守派銀行家將會取代投機家。我們將擁有一個健全的銀行體系、穩健的美元,以及結束通貨膨脹和蕭條的繁榮 – 衰退週期。

不幸的是,在那個時候,安德魯・傑克遜已經卸任。政府中的政治朋友回來了,範・布倫總統允許銀行在黃金和白銀兌現停止的情況下運營,這相當於是銀行的紓困政策,類似於 1800 年代的銀行救助。

這種情況持續了另外 40 年,一次次的繁榮 – 衰退週期。通常情況下,鐵路扮演著鋪張浪費泡沫的角色,而林肯則引發了真正的惡性通貨膨脹。

堅持硬通貨觀點的人在這期間取得了一次勝利,於 1879 年讓國家重新回歸了金本位制,開創了美國歷史上乃至世界歷史上最輝煌的黃金時代。順便說一下,我關於那個黃金時代的文章在這裡。

然而,這個黃金時代只持續到 1907 年。當一群銀行試圖操縱銅市,但失敗了,引發了國家最大的銀行崩潰之一。這次崩潰幾乎被美國最大的寡頭財團家派摩根一手救了出來。

這次救助花費了摩根大量資金,因此他和其他銀行家立即將救助機制制度化,並將成本轉嫁給了公眾。最終,第二國家銀行復活,現在被奧威爾式地命名為「美國聯準會」。這個名字被精心選擇,以喚起人們對銀行業解救機制的安全和信任,實際上是復活了骯髒的銀行救助機器。

於是,美國聯準會,即傑克爾島的生物(作者將其比喻為一個生物,以強調其對美國金融體系的影響和出現的背景),誕生了。

結論

對我來說,第二家銀行最重要的教訓是,我們絕對可以終結美國聯準會(End the Fed)。這已經發生了三次,而且可能還會繼續。

但關鍵在於教育普通人 —— 選民 —— 理解美國聯準會究竟做了什麼,以及所有中央銀行都在做什麼。

幫助他們理解通貨膨脹、經濟衰退,甚至銀行崩潰並不是所謂的「動物精神」造成的。它們不是貪婪的工人,甚至不是市場私營部門的失敗,需要政府的明智的手來干預。它們是美國聯準會的產物,是它的職業,也是它存在的原因。

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