瑞士央行本週舉辦的加密資產和金融創新會議，請來了著名經濟學家 Lawrence H. White 以探討未來法幣地位是否會受到挑戰？究竟黃金和比特幣是否可能取代法幣？White 從「維持購買力的設計」方面來看，比特幣的價格波動將使它難以成為普遍接受的交換媒介。
（前情提要：通膨率破百！阿根廷利率飆至91%，Michael Saylor：比特幣能救國）
（背景補充：科普「貨幣階層」》比特幣為何難取代法幣？美元為何是國際結算貨幣？）
比特幣被部分支持者視為「數位黃金」，是能長期對沖通膨的工具，甚至有一些忠實信仰者認為它可以取代法定貨幣，例如美國上市公司的比特幣持幣霸主微策略（MicroStrategy）共同創辦人 Michael Saylor 4 月就建議，通膨率飆破 100% 的阿根廷需要用比特幣取代在過去一年已貶值逾 40% 的阿根廷披索。
究竟未來法幣的地位是否會受到挑戰？會被黃金、比特幣或其他交換媒介所取代？本週瑞士央行－瑞士國家銀行（the Swiss National Bank, SNB）本週舉辦的加密資產和金融創新會議，請來了著名經濟學家 Lawrence H. White 進行主題演講，探討該主題。White 現在是美國喬治梅森大學的經濟學教授，於今年 3 月出版了《Better Money: Gold, Fiat, or Bitcoin?》（更好的錢：黃金？法幣或比特幣？）一書。
央行缺乏競爭
據 Ledger Insight 報導，被視為自由銀行理論的權威的 White 表示，他觀察到通膨猖獗問題的解決之道是需要更多的競爭。最初，他建議開放外國法幣，有效地創造央行之間的競爭，到後來他開始研究私人貨幣，並提議引入為了維持購買力而設計的私人貨幣。他觀察到保持購買力的方法是承諾以固定價格回購貨幣，或是限制供應，就像比特幣一樣。
因此他認為，目前主流的私人貨幣競爭者將會是黃金或比特幣。他指出雖然比特幣和黃金都是通膨對沖工具，但供應機制卻大不相同。 就黃金而言，如果需求增加，價格上漲將導致更多的黃金首飾生產或回收，這增加了供應，進而在長期緩和了價格。 金本位制（黃金標準）證明了這一點。 當美國於 1879 年重新加入並於 1914 年離開時，價格相差僅有 1%。
相比之下，比特幣的供應量以預定的方式增加，並且不響應需求。BTC 價格上漲可能會引發更多的挖礦活動，但這不會產生更多的比特幣，但這對於它作為一種普及的交換媒介將會是嚴重缺點。
可以說購買力波動是比特幣設計中的一部分，這並不公平，如果你想讓它成為一種普遍接受的交換媒介，那就是一個問題。
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法幣可以被取代嗎？
White 認為從法幣地位被挑戰的可能性不大，這主要是因為法幣的網路效應優勢。 但他也警告法幣的部分風險，包括失控的通膨，以及缺乏被視為更穩定的替代法幣。 他舉了自發採用美元的阿根廷和辛巴威公民的例子。
除非沒有好的選擇，否則人們不會將自己置於金本位或比特幣本位之上。
除非美元同樣不穩定。
此外，比特幣相對於黃金的優勢在於其抗審查性，雖然這可能將導致當權者很難徹底消除它的使用，但這會阻止它成為主流支付方式。
他表示，因為黃金擁有更廣泛的使用基礎（金條、ETF、珠寶），其市值也更高。 因此，萬一法幣失敗，他將會支持黃金而不是比特幣以取代法幣。
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