美國繪圖晶片大廠輝達（Nvidia）掀起全球 AI 應用狂潮，已成今年市場最受矚目的焦點，投資顧問公司 NewEdge Wealth 主管和投資組合基金經理 Ben Emons 近日更分析，影響市場對聯準會利率政策預期的人，不是聯準會主席鮑爾，而是台裔的輝達執行長黃仁勳。
（前情提要：Nvidia營收狂！創135億鎂新高、年增101％，盤後股價噴9%）
（背景補充：觀點》10年交出百倍股價，Nvidia輝達如何走上AI晶片霸王之路？）
輝達（Nvidia）在 23 日盤後公布第二季財報顯示，營收再次創下新高達 135.1 億美元，季增 88%、年增 101%，遠超市場預期的 110 億美元，第三季營收則預期將再成長達 165 億美元，年增 169%。
亮眼財報數據也讓 Nvidia 盤後股價大漲 9%，強勁表現帶動科技股上漲，美股 23 日全面走揚。
黃仁勳左右升息預期
目前，市場正高度關注聯準會的升息周期是否已邁入終點，而據 MarketWatch 報導，投資顧問公司 NewEdge Wealth 固定收益部門主管和投資組合基金經理 Ben Emons 認為，推動聯準會升息預期的可能不是聯準會主席鮑爾，而是輝達執行長黃仁勳。
Ben Emons 認為，輝達擁有類似聯準會的影響力，原因有三個。
第一，輝達公布的財報，已成為 AI 資本支出的風向球， AI 資本支出可能會提升美國整體經濟產值，在債券市場，與 AI 相關預期的激增，正推動實質殖利率走高，這反映出經通膨調整後 GDP 和產值的成長。
較高的實質殖利率，是美國 10 年期公債殖利率、 30 年期公債殖利率週一攀升至多年新高的主因，以抗通膨債券來衡量的實質殖利率，讓人們得以窺見通膨因素不存在時，市場對美國經濟表現的預期。
第二，Ben Emons 指出：
輝達作為 AI 領頭羊背後更大的宏觀意義是，它在經濟中所扮演的角色，事實證明，輝達比任何人想像的都要強大。人們將 AI 與生產率連結起來，生產率帶來成長，在某種程度上，這正在影響當前的利率預期。
升息的可能性正逐漸上升，輝達的 EPS 預期每增加 1 美元，11 月升息的可能性就會往上，輝達正獲得堪比聯準會的影響力。
此外，Ben Emons 提到，相較於美國 10 年期公債殖利率，輝達於 2020 年發行、 2040 年 4 月到期的公司債殖利率一直在上升，原因是該公司「對經濟產生了更廣泛的影響」。
市場聚焦鮑爾談話
傑克森霍爾（Jackson Hole）全球央行年會將在 24 日登場，外界目光聚焦在鮑爾 25 日的講話，分析師預期，鮑爾將談到實質中性利率，也就是經通膨調整後的利率水平，當經濟全速運轉、物價上漲保持穩定的情況下，中性利率應會更高，鮑爾預料會藉此來證明美國利率長期居高不下是合理的。
FedWatch 數據顯示，市場預測，聯準會在 9 月不升息、維持利率水平在 5.25% 至 5.5% 的機率為 86.5%，而升息 1 碼、將利率水平升至在 5.5% 至 5.75% 的機率為 13.5%。
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