Multicoin的成績基本上跟蹤了 Solana 的表現，自去年 11 月以來，它一直在下降。本文源自 Soldman Gachs 推特發文，由 TechFlow 編譯、整理。
（前情提要：Multicoin 傳 8.63 億鎂留存 FTX，股東信承認資產下降 55%，仍相信 Solana 未來)
幾天前，我參加了 Multicoin 每月的 LP 電話會議。我開始還在猶豫是否要寫這篇文章，因為多年來我一直是他們的對沖基金和風險基金的忠實投資者。最後，我還是決定寫一下，以下是電話會議的主要收穫與總結，以及我可能會贖回資金的原因。
Multicoin 對沖基金僅本月就下跌了 55%。這是假設在 FTX 上持有的所有資產歸零（坦率地說，現在 SBF 的欺詐程度已經曝光，這與實際回收價值相差不遠）的情況下。
該基金大約 10% 的資產管理在 FTX 上，這意味著另外 45% 的損失來自他們投資組合的其他部分。其中的主要原因，是他們不負責任地在 $SOL 上持有多頭頭寸。
我認為 Multicoin 在管理基金方面一直很魯莽，當事情發生時，他們沒有迅速採取行動，而且他們公開支持 SBF 和 FTX，電話會議中都在講他們行動和決定的理由，坦率地說，他們對所造成的損失沒有什麼悔意，說實話這會聽著很痛苦。
他們說，他們是該基金的最大投資者，並繼續致力於賺回投資者的錢。他們表示，即使在大規模縮減之後，管理公司的現金流仍為正，這表明管理費太高，經理人可以通過這些費用發財。
他們在前幾年收取了大量的績效費用，這就是他們是該基金的最大投資者的原因。如果他們決定關閉基金，他們可以帶走這些錢（順便說一句，這就是行業標準）。
該基金有高水位線條款 (high water marks)，這意味著他們必須賺回損失才能收取績效費，但他們還是繼續按月收取管理費。
最後，他們分享了他們將作出的改變，即他們至少每 48 小時就會將資產從交易所拿出，這將有望緩解未來遭遇類似於 FTX 的情況。然而，他們並沒有解決他們在 $SOL 等代幣中不負責任地持有大量集中頭寸的策略，這對業績的拖累比 FTX 失敗帶來的下跌大得多。
順便說一下，Multicoin 持有的其他大型頭寸（已公開披露）：ETH、HNT、MATIC 和FIL。
Multicoin 基金的成績基本上跟蹤了 Solana 的表現，自去年 11 月以來，它一直在下降。他們對 2021 年 12 月之前的投資者有 2 年的鎖定期，對於 2022 年 1 月之後投資的投資者，每個季度只能贖回 12.5%。
