最近，加密貨幣研究員 Jake Pahor 表達了他對市場的看法。在本文中，我們將深入研究市場週期、BTC 主導地位、ETH/BTC 比率、穩定幣流入、DeFi TVL、散戶投資者熱情等維度，深入探討我們處於市場週期的哪個位置，以及未來市場會去哪裡。本文源自 W3C DAO 的 Jake Pahor 所著推文，由 深潮 整理、編譯及撰稿。
（前情提要：對話比特幣OG：這可能是屬於我們的最後一個牛市）
（背景補充：加密市場十一月戰報：內感外應，第五輪牛市箭在弦上）
市場週期
「歷史不會完全重演，但往往會押韻。」
回顧之前的週期可以幫助您瞭解接下來會發生什麼。雖然不能保證完全一樣，但是可以讓我們瞭解資本的輪動情況。
我們目前處於第一階段 —— 比特幣。
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這是牛市的早期階段，所有流動性都被吸引到最安全的資產 —— 比特幣中。在波動性較大的資產類別中，BTC 的下跌風險最低，再加上可能的 ETF 批准和減半，有巨大的增長潛力。
BTC 統治力
我們可以通過檢視 BTC 主導圖表來衡量和視覺化這個資本輪換週期。
BTC 自 2022 年 9 月以來一直處於強勁的上升趨勢，形成一系列 HH+HL（低點不再更低；高點更高），表明看漲趨勢。
比特幣目前的市場份額為 55%，為多年來新高。
下一個值得關注的水平是 58-60% 左右，因為該範圍之前曾充當支撐和阻力區域。
最終，BTC.D 將達到週期頂峰，並開始回落。隨著風險偏好上升，資本將轉向 ETH → 大盤股 → 山寨幣。
ETH/BTC
另一個要看的重要圖表是 ETH/BTC。
自 2021 年 12 月以來，ETH 一直表現不佳。表現為下降趨勢和一系列 LL + LH （高點不再更高，而低點更低）。
當 ETH/BTC 觸底並開始回升時，市場週期的第二階段開始。
穩定幣流入
自 2022 年以來，穩定幣市值一直呈強勁下降趨勢。這與資本退出空間一致，符合熊市的特徵。
然而，我們可能正在看到底部形成的跡象。
・2023 年 10 月 = 1240 億美元
・2023 年 12 月 = 1290 億美元（+5%）
牛市 = 穩定幣流入。
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DeFi TVL
TVL 通常被認為是一個滯後指標。然而，它對於研究和理解總體趨勢仍然有用。
自 22 年 6 月以來，TVL 一直在區間內波動。然而，自 10 月份以來，我們看到了良好的上升趨勢。
・2023 年 10 月 = 360 億美元
・2023 年 12 月 = 500 億美元（+39%）
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散戶的興趣
一旦您的朋友和家人開始詢問他們是否應該購買加密貨幣，這通常是高峰的好兆頭。
此前，Google 搜尋量在 2021 年 5 月比特幣觸及 64,000 美元后達到頂峰。但目前，散戶對加密貨幣的興趣仍然很低。
總結
人們很容易被最近的市場反彈衝昏頭腦，並想：哎呀，我甚至還沒有買入。
結果，「錯失恐懼症」（FOMO）在你內心蔓延，你感覺自己落後了市場一步。
休息一下，轉移注意力，看看資料。
我們僅處於牛市的第一階段。
現在是時候關注並加倍努力你的研究了。讓我們共同努力，幾年後，我堅信市場會給我們帶來超乎想像的收穫。
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