摩根士丹利（Morgan Stanley）在報告中指出，去中心化金融（DeFi）會因為監管與超額抵押的阻礙，導致該領域的成長放緩。銀行還表示，儘管 DeFi 領域少了中間商，但仍沒有太多表明 DeFi 協議比當前系統更有效的證據。
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（事件背景：摩根士丹利：智能合約市場競爭激烈，以太坊恐被更快、更便宜的競品取代 ）
摩根士丹利（Morgan Stanley）昨（22）日在一份研究報告中表示，近年來去中心化金融（DeFi）在受到包括監管、超額抵押等障礙，可能會導致指數的成長逐漸放緩。
銀行指出，在央行的寬鬆政策下，會迫使投資者到新的地方去尋找更高的回報，進而將 DeFi 資金總鎖倉量從2020 年的 6 億美元推升至約 2,000 億美元。並補充道，DeFi 項目透過高額報酬來吸引用戶前來投資，反過來也增加了協議的價值。
摩根士丹利接續表示，儘管 DeFi 少了中間商，且有不少用戶將 DeFi 視為改善現有金融體系的方式之一，但至今沒有太多明確表明 DeFi 協議比當前系統更有效的證據。
該行在上週報告時稱，在我們看來，DeFi 協議通常是種透過吸引現金流、使協議營運方變富裕的一種方式。並擔憂其金融風險：
有鑑於匿名性是 DeFi 的關鍵特性之一，相比傳統金融體系更容易被駭客入侵，相對提高面臨到金融犯罪的風險。
該行也指出矛盾的地方是，缺乏 KYC/AML 洗錢防制將限制機構的採用，但落實 KYC/AML 洗錢防制又會讓 DeFi 顯得很中心化。
銀行還稱，另一導致 DeFi 成長漸緩的阻礙為市場上的超額抵押：
超額抵押代表 DeFI 借貸不會擴大代幣供應量（對於相同的加密貨幣而言）。意味著，如果沒有中心化，DeFi 更難被視為當前部分準備金制度的替代方案。
因此，摩根士丹利預計 DeFi 在未來幾年將持續保持相當小規模。
摩根士丹利最後還稱，監管機構在追趕 DeFi 方面一直很慢，因為協議本身不需受中央實體控制，也不必註冊，但未來審查將會持續增加。
智能合約市場激烈，以太坊恐喪失主導地位
據動區先前報導，摩根士丹利分析師在 2 月的研究報告曾表示，以太坊區塊鏈可能會被成本更低、速度更快的區塊鏈取代，並喪失原先在智能合約中的主導地位與優勢。
該分析師稱，以太坊的兩個主要風險為更多的競爭對手威脅和可擴展性問題。若以太坊不進行升級，最終在該鏈的儲存需求可能會超過其自身的資源需求。
但隨後也指出，在以太坊最終過渡至 PoS 共識機制之後，以太坊的表現可望大幅改善。
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