隨著比特幣減半時間越來越接近，摩根士丹利財富管理集團（Morgan Stanley）在週二發表的專題報告中表示，加密寒冬可能已經過去，春天或在不遠的將來出現。
（前情提要：分析》從減半時間角度看，牛市為何最早2024開啟？）
（背景補充：比特幣減半倒數 200 天！盤點過去 3 次減半歷史規律，BTC 一定會漲？）
眾所週知，比特幣將在明年（2024 年）迎來減半週期，而市場投資人殷切期盼著此次也將遵循過往的週期歷史，為比特幣開啟新一輪新牛市。
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摩根士丹利：加密寒冬可能已過
隨著減半時間越來越接近，不少機構也都對此做出預測。華爾街巨頭摩根士丹利集團（Morgan Stanley）本週就對此發表專題樂觀表示：「加密寒冬可能已經過去，春天或在不遠的將來出現。」
報告中表示，在預測加密牛市到來之前，首先必須要判斷當前處與市場循環中哪個位置，並提出幾個參考依據：
- 自上一次高點距離多久：以往的加密冬季中，比特幣的谷底通常出現在高峰後的 12 到 14 個月。
- 比特幣下跌的幅度：以前的谷底通常較其歷史高點下跌約 83%。
- 礦工投降：當比特幣接近以往週期的谷底時，許多比特幣礦工相繼倒閉，因為他們正在虧損。
- 比特幣價格與「熱度資本」倍數： 「熱度資本」衡量了自比特幣創立以來已經投資了多少資金。 較低的比特幣價格與熱度資本倍數表示谷底，而較高的倍數表示峰值。
- 交易所問題：當加密貨幣的價格下跌時，它往往會影響一些加密貨幣交易所的可行性。 破產、不利消息或新的法規都可能表明谷底。
- 價格行動：比特幣從谷底的價格上漲 50% 通常是谷底已經到來的一個良好跡象。
若根據上述指標推論，很明顯能看出當前的加密市場正處於「谷底」階段，而這很可能就是即將迎來牛市的訊號。摩根士丹利策略分析師 Denny Galindo 寫道：
我們已經看到許多熊轉牛的關鍵數據，其中比特幣從谷底的價格上漲 50%，這通常是谷底已經到來的一個好跡象。 今年迄今為止，比特幣已經上漲了 70%，較去年的最低點上漲了 77%。
加密市場千變萬化仍須小心
不過，摩根士丹利也在報告中提醒，儘管加密寒冬可能即將結束，但比特幣自 2008 年誕生以來也僅僅經歷過三次牛熊轉換，因此未來仍存在許多變數。
報告寫道：
需要牢記的一點是：與任何投資一樣，過去的表現並不代表未來的結果。潛在的風險，如加密貨幣被破解、軟體漏洞、經濟衰退或政府協調行動，可能會在預期的減半事件之前出現並干擾整個週期。
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回顧過去減半行情
動區也整理出過往減半行情的價格走勢，值得一提的是，減半後通常不會立刻引發比特幣上漲效應，需數個月到一年半時間發酵。根據統計：
- 第一次減半：2012 年，距離峰值約 12 個月後 (2013 年 11 月)，幣價上漲 8450％
- 第二次減半：2016 年，距離峰值約 17 個月後 (2017 年 12 月)，幣價上漲 290％
- 第三次減半：2019 年，距離峰值約 18 個月後 (2021 年 11 月)，幣價上漲 560％
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