比特幣在去年 11 月創下 6.9 萬美元的歷史新高，隨後開始逐步下挫，讓不少在高點買入比特幣的買家忍痛出售。Glassnode 本週發布報告指出，曾經在約 6 萬美元時買入比特幣的投資者們，已有超過一半在約 3.5 萬至 3.8 萬美元時轉售，不過與此同時，長期持有者仍堅定持有比特幣。
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鏈上數據分析公司 Glassnode 在本週發布的最新週報中指出，距離比特幣在去年 11 月創下 6.9 萬美元新高已過去將近 4 個月，而現在看來，有超過一半曾在約 6 萬美元時買入比特幣的投資者，已在約 3.5 萬至 3.8 萬美元時轉售。
Glassnode 是將去年重要日期的比特幣 URPD（UTXO 實現價格分布圖）指標與當前幣價進行比較來做此判斷。URPD 是一種追蹤現有比特幣最後一次在鏈上價格的指標，此數據有助於確認究竟有多少買家獲利，或者是處於虧損的狀態之中。
Glassnode 在週報中舉例指出，去年 5 月 10 日時， 比特幣的 URPD 高度集中在 5.4 萬美元至 6 萬美元之間，隨後比特幣價格大跌，Glassnode 將此描述為「弱手向強手分配的活動」，也就是新進場買家將比特幣賣給更有經驗的持幣者。
而在去年 11 月 9 日比特幣漲至歷史新高之際，URPD 大致分布在 3 .5 萬美元、4 .7 萬美元和 6.2 萬美元區域。Glassnode 指出，許多在去年 5 月至 7 月期間買進的投資人，在去年 8 月到 11 月間賣出比特幣，獲利頗豐。
時間快轉至今日，Glassnode 指出：
我們可以發現，從去年 11 月開始，這種均勻分布的供應，大部分仍然存在，儘管比特幣回調了 50% 以上，這些投資者還是沒有清倉。
此外，主要的再分配似乎來自那些在 6 萬美元以上的歷史最高價位附近買入的投資者們，這些投資者找到新主人時賣出的價格，在 3.5 萬美元至 3.8 萬美元之間。
針對這種情況，Glassnode 總結道：
這種支出行為，顯示了一個由對價格不敏感的長期持幣者（HODLers）所主導的市場，他們似乎不願意變現他們持有的比特幣，即使是虧本持有；與此同時，在高點買入的買家已被洗出市場，與 2021 年 5 月至 7 月相比，他們在投資者中所佔的比重已小得多。
長期持幣者堅定持幣
值得注意的是，Glassnode 指出，長期持幣者仍堅定持有比特幣，像是自去年 7 月以來，交易所的轉出水平一直維持穩定，但轉入水平卻正在下滑，這代表市場日漸被那些沒有計劃立即賣出的買家所主導。
Glassnode 還列舉其他圖表佐證，像是當前比特幣非流動供應量，已超過去年 5 月的 76.0% 高峰，達到 76.3% ，重回 2017 年的頂峰。非流動性供應量是一項旨在追蹤錢包中幾乎沒有支出歷史的比特幣數量的指標。
Glassnode 最後表示，儘管宏觀和地緣政治環境非常不確定，但比特幣長期持有者的行為，維持了相當樂觀的態度，比特幣持續從交易所轉出，並轉入至非流動性錢包，種種跡象顯示，長期持有者正在持續屯幣。
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