全球最大對沖基金橋水基金（Bridgewater Associates）創辦人雷 ‧ 達里歐（Ray Dalio）繼 1 月倒戈挺比特幣後再出新言論。他認為，美國政府為應對 COVID-19 所帶來的經濟衝擊而債台高築，償還這些債務將導致稅賦激增，政府也將試圖綁住民眾的資產。MicroStrategy 執行長當日轉推該文，回覆：比特幣是顯而易見的解決方案。
(前情提要：橋水基金｜達里歐倒戈宣言：比特幣是驚人發明！已入列觀察中投資標的)
(事件背景：Ray Dalio：資本市場已失去「自由」，FED 購入的金融資產成為市場驅動力)
全球最大避險基金「橋水基金」（Bridgewater Associates）創辦人雷 ‧ 達里歐（Ray Dalio）3 月 15 日在個人的 Linkedin 上發表文章，以「在 … 的環境下你怎還會持有債券？」為題，發表他對美國債券、稅務計畫以及加密貨幣的最新看法。
達里歐以「現在的債券收益低得離譜，儲備貨幣債券收益是負值且史上最低」破題，表示投資債券 （和大多數金融資產） 已經變得愚蠢。
並附上橋水研究資料指出，「實際債券收益率」、「名義債券收益率」、「名義現金利率」都來到自 1990 年以來的最低表現，「實際現金利率」則是自二戰以來最低。
達里歐用投資的核心概念說明債券現況：
投資的目的是將錢存入財富儲備中，以便日後可以轉化為購買力。
但讓我們看看債券投資現在是什麼樣子：如果今天我給 100 美元、我必須要等上多久才能回收？
在美國、歐洲、日本和中國的債券中，投資者分別必須等待 42、450、150 和 25年才能收回資金，而且收益率極低甚至為零。
經濟刺激措施也許有效，卻留下病灶
達里歐將經濟比喻成人類、政府決策者是醫師，經濟脈搏驟降時、醫師開始向其進行急救，這些「急救」在患者體內發生作用，讓股票、指數債券和黃金等資產價格 (生命指數) 開始走揚。
等經濟（病患）情況好轉後，政府（醫師）則開始增量發行貨幣、債券（處方簽），讓通膨率（急救導致過高的心搏率）下降；等到利率低於通膨率和經濟增長率時，就能減少債務的實際價值 （醫師的急救成本），從而讓政府達到出一分力、達三分功的效果。
這些做法雖立意良善、且屢試不爽，但隨著債務的增加、風險也隨之提升，一旦債務累積到危險水平時 (通常累積約 50 至 100 年)，就會產生無可避免的*後果。
註：就好比若勞保連年虧損，儘管台灣政府每年撥數百億替其「延命」，但最終黑洞將大到必須用「非常手段」處理，比方說新舊基金分開、或是年輕人恐懼的「繳多領少」。
羊毛出在羊身上
達里歐表示，所謂的後果就是政府債台高築、超出償還能力，為了順利清償債務，政府勢必會把腦筋動到稅賦、也就是納稅人身上。
不巧的是，現在美國債務、信用負債佔 GDP 的百分比已經來到 1900 年以來前所未見的新高，雙雙飆破 350%。
他從歷史觀察，認為每當政策制定者缺乏資金、就會提高稅賦，同時佐以各種限制手段，防止人民的資產逃逸到黃金、比特幣等避險資產上。
這些稅收變化可能比預期的令人震驚。
綜上所述，達里歐建議投資人應接受「非債券、非美元」的多元資產配置。
MicroStrategy CEO：比特幣就是答案
美國商業軟體公司 MicroStrategy 執行長賽勒（Michael Saylor）當日旋即轉推該文，豪邁的表示：
我同意達里歐的說法，債券已不再是適當的儲存資產。
可以確定的是，比特幣是顯而易見的解決方案，並且比亞洲新興市場中的 「多元化非債務、非美元資產」 更實用。
I agree with @RayDalio that bonds no longer work as a treasury asset. Respectfully, #Bitcoin is the obvious solution, and much more practical than "a well-diversified portfolio of non-debt and non-dollar assets" in "Asian emerging…markets". @elerianm https://t.co/YuWuJH6FJk
— Michael Saylor
(@saylor) March 16, 2021
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