對加密社群來說，MicroStrategy 購買比特幣作為公司配置可能只是「加密貨幣走向華爾街的案例」，但對傳統金融的人，購買如此大量比特幣的意義完全不同。
（背景補充：超出一個億！MicroStrategy獲 6.5 億美元公司債融資，所得淨利將「再買比特幣」）
近來部分華爾街人士開始視 MicroStrategy 為一家投資公司，而該公司執行長塞勒（Michael Saylor）前（12）日於推特上嚴正否認「MicroStrategy 是投資公司」的指控。
根據 1940 年頒布的《公司投資法》，MicroStrategy 不是投資公司（Investment Company，IC），IC 是指將 40% 以上的資產（扣除掉債券和現金）投資在證券上。而根據證券交易委員會（SEC），比特幣 #BTC 不是證券，所以持有比特幣不會讓 MicroStrategy 成為 IC。
MicroStrategy is not an investment company (IC) per the 1940 Investment Co. Act. An IC is a co. that invests ≥ 40% of assets (less cash & govt securities) in “securities”. Per the SEC, #BTC isn’t a security. Ergo, holding BTC doesn’t cause MicroStrategy to become an IC.
— Michael Saylor (@michael_saylor) December 12, 2020
想做多/空比特幣嗎？買/賣 MicroStrategy 就行了
香橼研究公司（Citron Research）和渾水公司 (Muddy Waters Research) 相同，擅長狙擊中國公司、做空股票，而上（11）月，香橼釋出了研究報告，指出華爾街如果想接觸比特幣，那麼最安全的方式就是購買 MicroStrategy 的股票 MSTR。
該報告寫道：
香橼基金現在已經有了 MSTR 部位，這是我們認為接觸比特幣最安全的方式。雖然我們相信比特幣會持續走高，但我們無法提供任何更深入的分析。
顯然，不只是香橼公司，許多華爾街公司已經將 MicroStrategy 看成是另類的 Grayscale。
事實上，從八月開始，MSTR 的股票從 128 美元上漲至截稿前的 285 美元，上漲幅度為 122%，其中光是十一月份，MSTR 就大漲就大漲 105%。
聽起來是不是有些似曾相識？那是因為比特幣也在十一月份也大漲了 42.8%。
雖然目前並沒有任何機構可以證明投資人購買 MicroStrategy 是因為比特幣，然後從下圖看來，兩者確實是正相關的。
– 比特幣、MSTR比較圖，動區加註 –
對這類華爾街人士的看法，塞勒則是再度強調，MicroStrategy 不是比特幣 ETF。
MicroStrategy 不是比特幣 ETF/ETP。ETF 和 ETP 是一籃子的股票、債券、大眾商品，根據法律，這才投資公司。而 MicroStrategy 是營利公司，只是股票在證交所交易而已，這點則是和蘋果、微軟公司一樣。我們購買比特幣只是作為公司儲備配置而已。
MicroStrategy is not an ETF/ETP. ETFs & ETPs exist to invest in stocks, bonds or commodities – they’re investment companies per ’40 Act. Like Apple & Microsoft, MicroStrategy is an operating company traded on a stock exchange. We just happen to hold BTC in our treasury reserves.
— Michael Saylor (@michael_saylor) December 12, 2020
聽起來擲地有聲，但這絲毫不影響部分華爾街人士對 MicroStrategy 的看法。
不過，在花旗銀行已經調降 MicroStrategy 的評級後，該公司股票目前已從 317 美元下跌至 285 美元，跌幅 10%。
MicroStrategy 不是唯一
提出相似觀點的不止香橼研究，熱門交易網站 Motley Fool 的分析師法蘭克爾（Matt Frankel）和莫瑟（Justin Moser）也建議投資人如果要投資比特幣的話，可以著眼於以「加密貨幣為中心」的中小型銀行股票：Silvergate Capital（NYSE：SI）。
Silvergate 的總部位於加州，是家資產管理公司，管理資產超過 20 億美元。分析師之所以推薦是因為該公司擁有一票加密貨幣公司客戶，包括 Coinbase、Paxos、Circle、Gemini、Polychain Capital。而該銀行已經連續 21 年在帳面上保持獲利，資產報表也顯示公司持有 5,000 萬美元的比特幣，持有原因主要來自商業抵押貸款。
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