以太坊現貨 ETF 是否獲批即將在 23 日迎來關鍵時刻，本文動區為您整理華爾街分析師們的不同看法。
（前情提要：ETH大波動預警》多家基金公司判斷「以太坊現貨ETF」下週遭SEC拒絕，發行商下一步？）
（背景補充：彭博分析師：以太坊現貨ETF下週批准機會十分渺茫，轉機在年底這件事）
美國證券交易委員會（SEC）是否批准以太坊現貨 ETF 的關鍵時刻即將在本週 23 日登場，SEC 需向 VanEck 、 Ark/ 21Shares 的申請做初最終決定（分別是 23 日、24 日），對灰度的最終決定則需在 30 日做出。
不過這次市場不向此前比特幣 ETF 時樂觀，彭博 18 日曾引述知情人士報導，一些基金公司預計其申請會遭到否決，因為申請方與 SEC 的私下聯繫，並不像 1 月份批准比特幣現貨 ETF 之前那麼頻繁，提出以太坊現貨 ETF 申請的 Bitwise 總法律顧問 Katherine Dowling 指出，市場已普遍預期會收到否決決定。
SEC 將技術拖延？
對此，ETFStore 總裁 Nate Geraci 今（20）晨發推分析，SEC 必須批准 19b-4 （交易所規則變更）申請文件和 S-1 （註冊聲明）申請文件，以太坊現貨 ETF 才能推出，從技術上來說，SEC 有可能批准 19b-4，但放慢 S-1 的執行速度，尤其是考慮到 SEC 缺乏積極參與度的話。
SEC decision deadline this week on spot eth ETFs…
SEC must approve both the 19b-4s (exchange rule changes) & S-1s (registration statements) for ETFs to launch.
Technically possible for SEC to approve 19b-4s & then slow play S-1s (esp given reported lack of engagement here).— Nate Geraci (@NateGeraci) May 19, 2024
目前最大的問題是，SEC 未明確認定以太坊是證券或商品，Van Buren Capital 普通合夥人 Scott Johnsson 指出，SEC 在 3 月 8 日的文件中，仍在考慮這個問題。
在針對貝萊德的以太坊現貨 ETF 申請進行意見調查時，SEC 在一份文件中詢問納斯達克交易所是否「考慮到該信託持有的基礎資產性質」，並問到鑑於「其 PoS 機制及少數個人或實體的集中控制」，支持比特幣現貨 ETF 上市的論點是否適用以太坊。
K&L Gates 合夥人 Richard Kerr 指出，以太坊現貨 ETF 是根據 1933 年《證券法》、以商品為基礎的產品，如果以太幣被視為證券，發行方將不被允許以這種名義進行交易。
若被否決將提出訴訟？
Zacks Investment Research 的 ETF 研究總監 Neena Mishra 則認為，就算 SEC 真的拒絕，發行方提出訴訟的可能性也不大，他們可能就傾向將重新提出，並在接下來的 240 天內與 SEC 進行更多交流：
法律程序成本高昂，以太坊現貨 ETF 可能會吸引到的投資者興趣，遠不及現貨比特幣 ETF。此外，隨著選舉的臨近，發行方可能更願意等待選舉結果，他們會希望有一位對加密貨幣更友好的 SEC 主席。
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