就在美國商品期貨交易委員會（CFTC）主席希斯．塔爾伯特（Heath Tarbert）在本月中暗示，升級後的以太幣可能被視作證券列管，將因此失去成為繼比特幣之後的第二個加密貨幣衍生品後，新加坡央行突然拋出了橄欖枝，為擴大加密貨幣市場的理想注入新希望。
新加坡金融管理局（MAS）在前天（20）發布最新公告，表示星國監管機構目前已對外公開了一份諮詢文件，擬將開放支付類型的加密貨幣衍生品交易進入監管範圍，並提議以《證券與期貨法（SFA）》進行約束。
MAS 在公告中解釋，目前加密貨幣種類大致可區分為 3，也就是證券型代幣（securities tokens）、功能型代幣（utility tokens）和支付型代幣（payment tokens）；而此次納議的代幣類別，是指比特幣（BTC）、以太幣（ETH）這類的支付型代幣。
官方特別強調，所謂的支付型代幣，並不等同於可以用於減免手續費、購買商品、獲取額外服務的功能型代幣。
機構
MAS 表示，本案的發起是由於對沖基金公司以及一些從事加密資產管理的企業，開始對加密貨幣衍生品產生興趣，迫使 MAS 必須將擴大管轄範圍擴大的事宜列入考量。
因此，MAS 也在聲明中寫道：
「新加坡金融管理局提議，允許獲批准的交易所滿足投資人管理其支付型代幣的風險需求，同時將交易活動列入監管範圍之下。」
根據《彭博社（Bloomberg）》上個月在報導中，援引分析公司 Skew 和 BitcoinTradeVolume 的最新數據顯示，當前全球的比特幣衍生品的每日交易量約落在 50-100 億美元之間，遠遠高於比特幣現貨交易量達 10-18 倍之多。
在本月初，洲際交易所集團（ICE）旗下比特幣期貨交易平台 Bakkt 的 CEO 亞當．懷特（Adam White），在《Coindesk》舉辦的紐約會議上表示，他們有意擴大其期貨產品的內容，為現有的實物結算合約擴增「現金結算」版本。
巧合的是，消息人士向《Coindesk》透露，現金結算的新合約可能會由 ICE 集團在新加坡設立的清算所 ICE Clear Singapore 負責提供服務，並在同樣位於新加坡的集團子公司 ICE Futures Singapore 進行交易；而根據《彭博社》的報導，新加坡 ICE 期貨交易所已計畫在 12 月 9 日推出現金結算的期貨合約。
風險
儘管 MAS 有望開放支付型代幣的期貨交易，但仍舊警告道：
「支付型代幣及其相關衍生產品，並不適合大多數的散戶投資人。」
公告中指出，這些加密貨幣往往不存在內在價值，不但難以為其估價，多數幣種的價格波動也非常劇烈。
因此，MAS 也會向受批准的交易所或中介機構要求，必須提供充份的資訊以警告投資人產品的相關風險；此外，他們也建議了一些必要措施，諸如向散戶收取最低 50% 的額外保證金，以確保提前為投資人減輕在槓桿交易中可能面臨的部分風險。
甚者，MAS 更在諮詢文件中直言：
「強烈建議散戶投資人不要進行支付型代幣的衍生品交易」
交易所態度
據《彭博社》報導指出，ICE 集團的亞太區副總 Jennifer Ilkiw 對 MAS 的作為深表讚賞：
「一個清晰的監管框架，將支撐數字資產市場的健康發展。」
雖然，新加坡交易所旗下的衍生品交易子公司（SGX-DT）和新加坡亞太交易所（APEX）都是獲 MAS 批准的衍生品交易場域，但他們目前都尚未列出加密貨幣衍生品作為交易工具；據稱，MAS 似乎不打算讓未獲新規批准的交易所上架任何加密貨幣衍生品。
APEX 的資深 VP Nelvin Toh 表示，APEX 非常渴望能藉獲批准的交易所提供支付型代幣衍生品的交易，而他們的公司團隊也已經開啟了產品的研究與開發，並持續夥同業內人士與 MAS 密切商議，且不斷精進、校準產品的規格。
新加坡交易所（SGX）則表示，他們確實考慮過提供比特幣期貨交易，但在研究過後才驚覺或許無法克服成為一個比特幣託管單位的風險，因此目前沒有推出支付型代幣衍生品交易的打算，僅表示他們會繼續以市場基礎建設與在交易對手風險上的經驗優勢，來滿足客戶在投資與風險管理上的需求。
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