標普全球評級（S&P Global Ratings）宣布推出穩定幣穩定性評估服務，評估八種主要穩定幣的穩定性。USDC 獲得 2 級評等，而市場份額最大的 USDT 因透明度問題獲評 4 級。評估方法包括儲備資產風險評估和五個額外因子的綜合考量。此舉顯示標普對於去中心化金融市場的重視，並預期穩定幣將深入融入金融市場結構。
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在傳統金融體系中，信用評等機構主要負責對國家、金融機構、企業和債券等發行實體進行信用評級，以評估它們的信用狀況和償債能力。
昨（12）日，三大信評機構之一的標普全球評級（S&P Global Ratings）進一步拓展了其服務範疇，宣布推出「穩定幣穩定性評估」。這項新服務不僅標誌著標普在傳統金融領域的深耕，也顯示出其對於不斷增長的去中心化金融（DeFi）市場的重視。
USDC 獲 2 級評等，USDT 評等受限
在該評估中，涵蓋了八個主要的穩定幣，包括 DAI、FDUSD、FRAX、GUSD、USDP、USDT、TUSD 和 USDC，這些穩定幣的評等範圍從 2 級（強）到 5 級（疲軟），而沒有一個穩定幣獲得最高的 1 級評等。
具體來說，由於儲備資產的高品質，Gemini (GUSD)、Pax (USDP) 和 USD Coin (USDC) 獲得了 2 級評等。相對而言，市場佔有率最高的 Tether (USDT) 因其資產透明度不足而獲得了 4 級的評等。
另外，因資訊不透明，TrueUSD 獲得了 5 級的評等。即使 FRAX 社群在三月決定轉向美元支持，但由於它仍然依賴於算法，所以也被評為 5 級。
在探索穩定幣評級這個尖端領域，標普全球評級資深分析師 Lapo Guadagnuolo 進一步解釋道：
隨著時間的推移，我們預見穩定幣將更深地融入金融市場的結構中，扮演連結數位資產和現實資產的關鍵角色。然而，我們也清楚地意識到，穩定幣不可能完全不受資產質量、治理及流動性等因素的影響。
S&P Global 推出加密穩定幣評級
1 級（最強）：無
2 級（強）： $USDC 、 $USDP 、 $GUSD
3 級（足夠）：無
4 級（受限）： $USDT 、 $FDUSD 、 $DAI
5級（疲軟）： $FRAX 、 $TUSD大家覺得合理嗎？ pic.twitter.com/7Aof3ZmV96
— 動區動趨 BlockTempo (@BlockTempo) December 13, 2023
評估方法
標普全球評級所採用的分析方法是一個兩階段的綜合過程：首先進行儲備資產風險評估，再考慮五個額外因子。
具體來說，在儲備資產風險評估上，包括信用風險、市場風險和託管風險。接著分析超額抵押要求和清算機制對這些風險的緩解程度。這些因素綜合確定儲備資產評估得分，範圍從 1（非常強）到 5（弱）。
在儲備資產評估之後，會再額外考慮的五個因子包含有：
- 治理
- 法律和監管框架
- 贖回能力和流動性
- 技術和第三方依賴性
- 歷史記錄
這些因子的綜合評估可能會對初步評級產生負面調整，導致最終的穩定幣穩定性評估得分低於資產評估得分。
此前，Moody’s Analytics 於 11 月 6 日推出了一款以 AI 驅動的數位資產監控工具，旨在預測穩定幣的脫鉤風險，涵蓋了高達 25 種不同的穩定幣，數量遠超標普此次評估涵蓋的 8 種穩定幣。
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